干货!2021年中国加油站行业龙头企业分析——中国石化:未来着重布局非油业务

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20 陈丽荣 • 2021-10-14 11:40:19  来源:前瞻产业研究院 E3286G0

行业主要上市公司:中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海洋石油(00883)等

本文核心数据:营业收入、加油站业务营业收入、加油站业务区域分布、加油站业务毛利率等

1、中国加油站行业龙头企业全方位对比

随着中国国民经济的快速发展、交通基础设施的不断改善和机动车保有量的快速增加,加油站已成为民众生活中不可或缺的一部分。目前中国加油站行业的龙头企业主要包括中国石油、中国石化、中国海洋石油等。从营业收入、加油站数量的角度来看,中国石化的营收及加油站数量均较中国石油表现较好;但从毛利率、营业收入的波动程度来看,中国石油表现略强于中国石化。除此之外,两家加油站龙头企业重点布局区域均集中于中国境内地区。

图表1:2020年中国加油站行业龙头企业全方位对比(单位:亿元,座,%)

2、中国石化:加油站业务的布局历程

1983年中国石化成立,是我国较早一批石油企业。经过30多年的发展与积累,中国石化在全国各地均有布局并多次参加国家重大工程,2020年由中国石化主导的中科炼化一体化项目正式投产。

图表2:中国石化-加油站业务布局历程

3、中国石化:加油站业务布局及主营业务运营现状

——中国石化加油站业务:成品油零售量有所下降

中国石化主营业务包括勘探及开发、炼油、营销及分销及化工四个板块,从2020年各大板块的现状来看,中国石化与加油站业务相关的营销及分销业务发展较好,发展重点主要集中于统筹优化资源配置,扩大销售范围及提高产品质量等。

图表3:中国石化主营业务发展现状

从中国石化成品油总零售量来看中国石化加油站的销售情况,2017-2019年中国石化成品油总零售量保持在120百万吨以上,2020年受全球新冠疫情影响,市场需求萎缩,导致中国石化成品油总零售量降至113.19百万吨。2021年上半年,中国石化成品油总零售量为55.5百万吨,同比增长5.7%。

图表4:2017-2021年中国石化成品油总零售量及同比变化(单位:百万吨,%)

从2017-2020年中国石化部分成品油销售数量变化来看,汽油、煤油总销售量呈现先上升后下降的趋势;柴油总销售量大体呈下降趋势;燃料油销售基本保持不变。其中汽油、煤油、柴油销售量在2020年下降的原因在于全球新冠疫情的爆发,市场需求有所下降,进而影响中国石化成品油的销售数量。2021年中国石化汽油、煤油、柴油及燃料油的总销售量分别为32383千吨、11016千吨、34742千吨及12751千吨。

图表5:2017-2020年中国石化部分成品油零售量(单位:千吨)

——中国石化加油站及自营加油站数量:自营加油站数量占比较高

2017-2020年,中国石油化工股份有限公司加油站数量逐年上升。截至2020年底,中国石化运营加油站总数为30713座,较2019年增加了11座,其中自营加油站数量高达30707座,占比为99.98% 。

图表6:2017-2020年中国石化-加油站及自营加油站数量(单位:座)

——中国石化加油站单站年均加油量:受疫情影响较大

2017-2019年中国石化加油站单站年均加油量每年均保持小幅增长,2019年中国石化单站年均加油量为3992吨/站。2020年受新冠疫情影响,中国石化加油站数量及成品油销售均受到影响,导致单站年均加油量同比下降7.67%,降至3686吨/站。

图表7:2017-2020年中国石化单站年均加油量及同比变化(单位:吨/站,%)

——中国石化加油站业务区域布局:积极布局境外加油站业务

从中国石油公布的国内外汽油、煤油、柴油及燃料油销售数据来看,2019-2021年上半年中国境内业务占比呈现波动下降趋势。2020年,中国石化境外销售占比为22.91%,较上年度减少4.74%,但仍较2017年的占比有较大提升;2021年上半年,中国石化境外销售占比为23.02%。

图表8:2017-2021年中国石化加油站业务区域布局(单位:%)

4、中国石化:加油站业务经营业绩

从加油站业务的经营情况来看,2017-2020年,中国石化的加油站业务收入先增后减。从加油站业务收入占比来看,占比呈波动变化,大致保持在50%左右。结合2021年上半年数据来看,占比仍呈下降趋势。

从加油站业务的毛利率来看,2017-2021年上半年中国石化加油站业务相应毛利率呈现波动上升态势,但较公司其他板块业务而言,毛利率处于较低水平,低毛利率的原因在于加油站运营成本较高。2021年中国石化加油站业务的毛利率为7.6.%。

图表9:2017-2021年中国石化-加油站业务收入、占比及毛利率变化趋势(单位:亿元,%)

5、中国石化:加油站业务发展规划

2020年全球新冠疫情对中国石化的加油站业务造成较大影响,加油站扩张速度减慢,成品油零售数量也受到较大影响。从中国石化对加油站业务的规划来看,主要分为扩大零售规模、探索互联网新模式、布局非油业务三个部分。伴随着我国加油站行业的逐步恢复,预计中国石化加油站业务也将逐渐恢复并迎来新的发展。

图表10:中国石化加油站业务规划

以上数据参考前瞻产业研究院《中国加油站行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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