干货！2021年中国休闲卤制食品行业龙头企业分析——周黑鸭：疫情影响下卤制食品业务营收进一步下滑

卤制食品行业主要公司：周黑鸭国际控股有限公司(01458.HK)、绝味食品股份有限公司(603517)、江西煌上煌集团食品股份有限公司(002695)、上海紫燕食品股份有限公司、廖记食品连锁股份有限公司、安徽卤三国餐饮管理有限公司、无锡市三凤桥肉庄有限责任公司、江苏卤江南食品有限公司、上海留夫企业管理咨询有限公司、河南九豫全食品有限公司、南京桂花鸭(集团)有限公司等

本文核心数据：周黑鸭门店数量、周黑鸭重点布局区域、周黑鸭营收、周黑鸭毛利率

1、中国休闲卤制食品行业龙头企业全方位对比

卤制食品是指以肉类、部分水产品或蔬菜为主要原料，加入食盐、酱油等调味料和香辛料一起煮制而成的加工制品。按产品定位和消费场景划分，卤制食品主要可分为佐餐卤制食品与休闲卤制食品。目前，我国休闲卤制食品市场龙头企业分别为绝味食品、周黑鸭和煌上煌，2020年，三家企业市场规模在休闲卤制食品行业市场占比达9.57%。三家龙头企业全方位对比如下：

2、周黑鸭：卤制食品业务布局历程

周黑鸭国际控股有限公司，是一家专门从事生产、营销及零售休闲熟卤制品企业。2016年11月11日，在香港联合交易所主板上市;2019年9月，周黑鸭正式开放加盟，开发特许经营将进一步渗透现有市场，策略性扩展至新地区。

3、周黑鸭：卤制食品业务布局及现状

——产品种类：主营卤鸭及鸭副产品

周黑鸭主营业务为卤鸭、鸭副产品，卤制红肉、卤制蔬菜、卤制家禽及水产类等其他产品，目前产品包装形式主要有气调保鲜包装、真空颗粒包装。

——门店数量：华东地区仍为周黑鸭重点布局区域

从门店数量上看，2018年以来，周黑鸭门店数量逐年增长，根据周黑鸭官网显示，截止到2021年6月，周黑鸭门店总数达2270间，其中直营门店1161间，特许经营门店1109间，已覆盖中国26个省、自治区及直辖市内的212个城市。

从区域分布上看，2018-2020年，周黑鸭华中地区、华南地区、华西地区门店数量逐年增长，华北地区门店数量逐年下降，2019年，华东地区门店数量较2018年有所下降，2020年有所上升，达288家。从各区域门店数量占比来看，2018-2020年，华南地区、华西地区门店数量占比上升，华中地区、华东地区、湖北地区门店数量占比逐年下降。整体来看，华东地区仍为周黑鸭重点布局区域。

从门店分布上看，周黑鸭现有湖北武汉、河北沧州、广东东莞、江苏南通四大现代化工厂，正在稳步推进全国五大区工厂布局，已辐射全国门店。

——线上业务：线上业务营收有所增长

目前，周黑鸭线上覆盖了64个国内主要电商平台，为了迎合主力消费群体生活习惯的改变，周黑鸭的产品于194个城市提供外卖服务。2020年，周黑鸭线上业务营收较2019年有所上升，2020年，周黑鸭线上业务营收达4.58亿元，线上业务同比增长28.5%。

4、周黑鸭：卤制食品业务经营业绩

——业务营收：疫情影响下卤制食品营收进一步下降

从卤制食品业务营收上看，2018年以来，周黑鸭卤制食品硬说有所下滑，2020年仅为18.76亿元。2020年初疫情爆发，疫情对以湖北为中心的华中地区造成了较大的影响，周黑鸭的主要营收来源是自营门店，而周黑鸭自营门店大部分位于以湖北为中心的华中地区，这给周黑鸭华中地区的营收造成了较大冲击。

——毛利率：毛利率仍处在较高水平

从毛利率上看，2018年以来，周黑鸭卤制食品毛利率逐年下降，但仍处在较高水平，2020年，周黑鸭卤制食品毛利率水平达55.47%，盈利能力可观。

注：数据来源于紫燕食品招股书，数据为成本剔除产品配送费用后的毛利率情况

5、周黑鸭：卤制食品业务发展规划

根据周黑鸭年报披露，2021年，周黑鸭经营计划如下：

以上数据参考前瞻产业研究院《中国休闲食品行业消费需求与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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