干货！2021年中国生鲜电商行业龙头企业分析——每日优鲜：前置仓模式首创者、业务不断拓展

行业主要上市企业：目前国内生鲜电商行业的上市公司主要有每日优鲜(MF)、叮咚买菜(DDL)、华英农业(002321)、金字火腿(002515)、光明地产(600708)、苏宁以后(002024)

本文核心数据：中国生鲜电商行业龙头企业全方位对比、每日优鲜生鲜电商业务布局历程、每日优鲜生鲜电商业务模式、每日优鲜有效用户及年度支出情况

1、中国生鲜电商行业龙头企业全方位对比

我国生鲜电商行业产业链较长，一般包括上游供货方、中游供应方、电商平台、物流，最后再到终端消费者。由于生鲜产品具有不易保存、易于腐烂的特点，冗长的供应链降低了商品的流通效率，加大了其损耗，成为行业一大痛点。因此，如何缩短供应链、提高物流效率，是降低生鲜电商成本的关键。随着新零售热潮的来临，产地直采、农场直销以及前置仓等创新模式兴起，为缩短供应链，降低成本提供了多样化的思路。

目前我国生鲜电商行业主要企业有每日优鲜、叮咚买菜、盒马鲜生、永辉超市、天猫生鲜等。

2、每日优鲜：生鲜电商业务的布局历程

每日优鲜成立于2014年11月;2015年4月，每日优鲜微信商城正式上线，5月，首创前置仓模式，2小时极速达业务上线;2017年3月，每日优鲜完成2.3亿美元融资，步入独角兽行列，11月，极速达服务提速至会员1小时达;2021年1月，获2020年北京十大商业品牌评选防疫保障奖;3月，公司更新愿景为“成为中国最大的社区零售数字化平台”，以“(前置仓即时零售+智慧菜场)x 零售云”的全新战略，推动中国社区零售行业数字化升级，6月，每日优鲜于每股纳斯达克成功敲钟上市。

3、每日优鲜：生鲜电商业务布局及运营现状

——生鲜电商业务模式：国内“前置仓”模式开创者

公司深耕社区零售6年，运用创新技术和业务模式在国内首创“前置仓”(DMW)模式，经营线上线下一体化的即时社区零售业务，能够实现用户的快速配货。公司的业务模式为(𝑨 + 𝑩) × 𝑵，即基于前置仓的即时零售业务、智慧生鲜市场业务和零售云服务业务。

——用户规模：有效用户接近800万名

截止2021年Q1，每日优鲜累计用户超过3100万，2018~2020年以及截止2021年Q1的12个月，每日优鲜分别拥有508万、717万、868万和789万名有效用户(毛利为正的用户)。

2018~2020年以及截止2021年Q1的12个月，每日优鲜有效用户购买的商品数量分别为2.45亿件、4.5亿件、5.55亿件、5.15亿件。

其中，有效用户GMV分别为28.36亿、49.52亿、61.84亿，年复合增长率高达47.7%，占总GMV比例分别为60%、65%、81%，核心用户对GMV的贡献不断升高。

4、每日优鲜：生鲜电商业务经营业绩

——营业收入：营收规模增速稍有放缓

2018-2020年，每日优鲜营业收入持续增长，从2018年的35.5亿元增长至2020年的61.3亿元，CAGR达到31.5%。2021年第一季度，每日优鲜营业收入为15.30亿元。但从2018-2020年每日优鲜营收规模增速呈下降趋势，公司营收增速下降而净亏损收窄的主要原因是公司专注提升用户质量，提升盈利能力，而前置仓业务扩张步伐放慢。

2018-2020年公司主营业务比例分别为90.3%/96.3%/97.9%，近年来公司聚焦主营业务发展，提升经营能力。

——盈利能力：毛利率稳中有升

2018-2020年，每日优鲜毛利从3.0亿元增长至11.9亿元，复合增速高达98%，2020年同比增长128.6%;毛利率分别为8.6%、8.7%和19.4%，2020年同增10.7个百分点。2018-2020年每日优鲜净利率水平分别为-62.9%、-48.5%、-27.0%，调整后净利率分别为-62.5%、-46.3%、-25.9%，主要系控费成效显著。

5、每日优鲜：生鲜电商业务发展规划

2021年6月25日，每日优鲜于每股纳斯达克成功敲钟上市。每日优鲜本次IPO有望融资3.36亿美元(未计入超额配售权)，此次上市募资主要投向如下：1)约50%用于前置仓业务，包括销售、营销、技术基础设施和供应链的升级，以及品控中心和前置仓网络的扩展升级;2)约20%用于智能生鲜市场业务的拓展以及技术平台的开发;3)约20%用于开发零售云业务，包括研发、产品开发、销售及营销;4)其余约10%款项用作一般用途以及营运资金，可能包括战略投资和收购。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国生鲜电商行业解决方案与投资策略规划报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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