干货！2021年中国家装行业龙头企业分析——金螳螂：全宅智能与数字化升级落地实现

家装行业主要上市公司：金螳螂(002081)、东易日盛(002713)、名雕股份(002830)、广田集团(002482)、亚厦股份(002375)等。

本文核心数据：金螳螂装饰业务与家装业务经营业绩、业务布局方向

1、中国家装行业龙头企业全方位对比

金螳螂是一家以室内装饰为主体，融幕墙、景观、软装、家具、机电设备安装等为一体的综合性专业化装饰集团;东易日盛以家居产业链为主线，布局中高端家居装饰设计与施工、材料和家具及配饰供应、房地产楼盘精装修设计等领域。

从东易日盛与金螳螂家装业务占比、旗下品牌、装修案例来看，两家公司在装饰业务的占比相差不大，但金螳螂家装业务占比较小(2019年互联网家装业务占比约15%)，金螳螂旗下品牌以工装为主，东易日盛则主要布局家装领域。

注：东易日盛装饰业务包括家装、精工装与公装;金螳螂装饰业务包含互联网家装与公装。

2、金螳螂：家装业务布局历程

从金螳螂发展历程来看，金螳螂为建筑装饰行业第一个上市企业，2012年公司收购HBA以加强国际竞争力，后者在室内设计领域享有声誉。公司较早布局装配式建筑领域，2011年，公司首次提出后场加工的理念，成为装配式内装雏形;2017年，公司获得“国家装配式建筑产业基地”认定;2015年，金螳螂成立金螳螂家装电子商务有限公司(金螳螂·家)，开辟第二大业务—家装业务，业务覆盖智能家装、互联网家装、住宅装饰等领域。2021年，公司围绕装饰工程总承包(EPC)、装配式和二次装修市场进行深耕。

3、金螳螂：家装业务布局及运营现状

——主要营业收入来源于省外

据金螳螂披露，公司工装业务大客户占全部业务量的49%，主要包括融创、恒大、碧桂园、绿城、绿地等大型房企。2015年起公司涉足家装领域，面向C端客户。

公司总部位于苏州，主要销售区域为省外。2020年，公司在省外实现营收227.42亿元，占比72.8%。

——公司装配式建筑标准体系建设日渐成熟

公司较早布局装配式装修领域，并已取得业务优势。2011年，公司提出“后场加工”理念;2015年，装配式研发中心成立;2017 年，公司获得“装配式建筑产业基地”认定;2018 年，金螳螂装配式内装 1.0 研发成果发布;2020年，公司推出装配式“工业化产品体系”，应用于包括住宅与公寓类产品在内的领域。近年来，公司装配式建筑标准体系建设日渐成熟，借助装配式BIM技术，可实现对装配式全生命周期赋能。

4、金螳螂：家装业务经营业绩

——装饰业务营业收入与毛利率呈波动态势

2017-2020年，公司装饰业务营业收入呈上升趋势，毛利率呈波动态势。2020年公司装饰业务收入达279.4亿元，毛利率为15.51%。

注：2020年公司互联网家装分类数据并入装饰类合并统计。

——互联网家装业务营业收入呈上升趋势

2017-2019年，公司互联网家装业务营业收入呈上升趋势，毛利率则呈现先升后降的趋势，整体来说，公司互联网家装业务毛利率高于装饰业务。

2019年，公司互联网家装业务收入达39.94亿元，约占营业收入比例的15%。2015年，公司互联网家装品牌“金螳螂·家”天猫官方旗舰店和公司网站上线，并在苏州、上海、南京和郑州等地设立线下体验店。

注：由于2020年公司互联网家装分类数据并入装饰类合并统计，图表中数据截止至2019年。

——住宅装饰业务订单金额呈先升后降趋势

2017-2021年，公司住宅装饰业务新签订单余额、中标未签订单金额、累计已签约未完工订单金额呈先升后降趋势。2019年公司住宅装饰订单金额达到峰值。2020年起订单金额呈下降趋势，2021年第一季度，公司住宅装饰业务新签订单金额达24亿元。

5、金螳螂：家装业务发展规划

2021年，金螳螂装饰业务总体规划为提升在营销、设计、工程管理、审计收款等各个经营维度的精细化管理水平;2020年，公司家装电商转让和注销互联网家装“金螳螂家”系列子企业51家，重点布局大型装饰订单领域。

从行业竞争格局来看，金螳螂为装饰行业龙头企业，承接公共建筑装饰和住宅装饰等项目，2015年公司涉足互联网家装领域，由于C端与B端装饰业务的差异，2020年起，公司重点布局方向回归B端装饰业务。

同时，金螳螂也在家装业务上进行转型。2021年3月，金螳螂家与仁豪家居、以及华为的智能家居系统HUAWEI HILink签署战略协议，加速全案整装、全宅智能和数字化升级的落地实现。

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