宝宝巴士“免费”下的盈利模式到底怎么样？

2021年6月30日，深圳证券交易所披露了宝宝巴士股份有限公司，其创业板上市申请已被受理。根据宝宝巴士的招股书数据显示，宝宝巴士计划募集资金18.48亿元，将主要用于动画产品研发、APP产品研发升级、福州研发中心等。宝宝巴士为儿童提供免费的数字内容，但2020年营收达到了6.49亿元。免费的背后，究竟是什么造成2020年营收达到了6.49亿元呢?

本文核心数据：市场地位、经营情况和盈利模式状等

行业主要上市公司：奥飞娱乐(002292)、芝兰玉树(835785)等

1、热点事件回顾-宝宝巴士搭上资本车

在2021年6月30日，深圳证券交易所披露了宝宝巴士股份有限公司，其创业板上市申请已被受理，发行保荐人为中信建投证券股份有限公司。根据宝宝巴士的招股书数据显示，宝宝巴士计划募集资金18.48亿元，将主要用于动画产品研发、APP产品研发升级、福州研发中心等。

2、如今的宝宝巴士：全球领先的儿童启蒙数字内容提供商

宝宝巴士在全球开发者下载量排行榜上长期保持前十。在YouTube平台，宝宝巴士所有频道合计订阅用户数1.36亿人次;宝宝巴士音视频内容在YouTube所在类别播放量7个语种排名第一，在国内主要网络播放媒体(腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV和喜马拉雅)所在类别播放量或收听量排名第一。

此外，宝宝巴士现已发布超过200款APP、2500多集儿歌动画、5000多期国学故事等，面向全球160多个国家和地区发行了12个语言版本(中、英、日、韩、阿、俄、印地、葡、西、越南、印尼、泰);并在多个国家和地区占据市场优势。发展至今，宝宝巴士在全球范围内拥有海量活跃用户，互动APP每月活跃超过1亿家庭用户，音视频全球每月播放量超过120亿次：其中，儿歌动画每月播放量超过110亿次，国学故事每月播放量超过10亿次。

注：深色为宝宝巴士的现有语言覆盖地区。

4、提供免费的数字内容，但营收达到6.49亿元

宝宝巴士(BabyBus)是专注打造儿童启蒙数字产品的原创品牌，累计服务全球5亿家庭用户。宝宝巴士秉承“快乐启蒙”的理念，用奇妙有趣的方式为儿童提供免费的数字内容，量身定制“好听”(国学故事)、“好看”(儿歌动画)、“好玩”(互动APP)等系列内容产品，让孩子在趣味中认知世界，感受“真、善、美”。

从经营情况来看，宝宝巴士的营业收入从2018年的2.54亿元飞速上升至2020年的6.49亿元，较2018年上升了155.51%。

5、营收达到6.49亿元的背后，盈利模式惊人

2020年，公司主要将儿童启蒙音视频、APP以免费的方式提供给用户使用;APP接入广告联盟获取合作推广收入，儿童启蒙音视频授权给第三方网络音视频媒体播放获取分成收益;此两项为公司主要的收入来源，2018-2020年两者收入占比超过了96%。其中，APP合作推广收入为最主要的收入来源，从2018年的1.85亿元飙升至2020年的4.98亿元，较2018年上升了169.19%。

此外，宝宝巴士的其他收入来自于儿童启蒙衍生品的销售;根据开发的IP动画形象(主要是“奇奇”、“妙妙”、“超级宝贝JOJO”、“猴子警长”等)的市场受欢迎程度，研发、设计相关周边产品，如奇奇妙妙毛绒公仔、益智绘本、益智积木等，委外生产并向市场销售。2020年，宝宝巴士的周边业务实现了0.21亿元的营业收入，占比达到了3.2%;较2019年有大幅提升。

(1)APP合作推广收入

公司以数量众多、儿童启蒙内容丰富的APP为基础，提供给用户免费试用，获取大量用户;依托获取的用户资源，公司主要通过将APP中接入互联网广告联盟进行合作推广，实现分成收入。

(2)音视频授权收入

公司儿童启蒙类音视频授权给第三方网络音视频媒体播放，获得授权收入。授权收入是以零低价方式，基于授权内容在第三方网络音视频媒体的用户观看量和播放收益，获得分成收入。

(3)儿童启蒙衍生品销售

公司根据开发的IP动画形象(主要是“奇奇”、“妙妙”、“超级宝贝JOJO”、“猴子警长”等)的市场受欢迎程度，研发、设计相关周边产品，如奇奇妙妙毛绒公仔、益智绘本、益智积木等，委外生产并向市场销售。

(4)用户付费下载、会员订阅付费等用户付费

公司APP通常可在移动应用市场免费下载，部分APP需付费下载。用户付费下载的，公司按照一定比例从应用市场运营方取得下载收入分成。

用户在下载APP后，通常可免费试用，也可付费订阅会员权益(会员权益主要包括免广告、可播放特定的视频内容等)。用户付费订阅的，主要由公司按照一定比例从应用市场运营方取得收入分成。

6、多元化盈利模式成就腾飞的宝宝巴士

整体来看，公司将其儿童启蒙音视频通过第三方音视频媒体平台进行授权，根据播放量来收取一定的分成收入。其次，在播放过程中的广告合作商的推广服务，也为宝宝巴士带来了利润收入。此外，宝宝巴士将其APP投放到各大应用平台运营商处，通过用户下载量从应用平台运营商处收取一定比例的分成收入。

不仅如此，公司的部分APP是需要付费下载的且还推出了会员权益，这些将构成宝宝巴士的收入。甚者，宝宝巴士还根据开发的IP动画形象的市场受欢迎程度，研发、设计相关周边产品，委外生产并向市场销售。如此多元化的盈利模式成就了如今的宝宝巴士-全球领先的儿童启蒙数字内容提供商。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国互联网+动漫衍生品行业商业模式创新与投资机会深度研究报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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