干货！2021年中国水产养殖行业龙头企业分析——好当家：2021年加快新建海参育苗场建设

水产养殖为解决我国城乡居民吃鱼难、增加优质动物蛋白供应、提高全民营养健康水平、保障我国食物安全等方面做出了重要贡献。

随着国家水产养殖保护工作的不断深入以及未来环保政策的持续严紧，未来我国水产养殖面积将基本保持稳定。同时我国居民生活水平的不断提升致使消费结构不断优化和改善，水产品在膳食结构中的比重不断增加，水产养殖产业的总产值呈稳定增长态势。

好当家(600467)作为水产养殖业的主要龙头企业，本文将从业务布局及运营现状、经营现状、规划发展等角度解读好当家(600467)的水产养殖业务。

1、 中国水产养殖行业龙头企业全方位对比

水产养殖为解决我国城乡居民吃鱼难、增加优质动物蛋白供应、提高全民营养健康水平、保障我国食物安全等方面做出了重要贡献。随着国家水产养殖保护工作的不断深入以及未来环保政策的持续严紧，未来我国水产养殖面积将基本保持稳定。

同时我国居民生活水平的不断提升致使消费结构不断优化和改善，水产品在膳食结构中的比重不断增加，水产养殖产业的总产值呈稳定增长态势。

目前，中国水产养殖行业的主要龙头企业分别是好当家(600467)和獐子岛(002069)。

2、好当家：水产养殖业务的布局历程

我国水产养殖行业已由过去“高速发展”时期进入提质增效的“稳定发展”阶段。党的十九大乡村振兴战略的重要部署，党中央、国务院关于实施深化农业供给侧结构性改革和促进农业绿色发展的重要指导思想，均要求水产养殖业要积极推进绿色发展。在此背景下，水产养殖的龙头企业——好当家紧紧围绕“高质量发展”和“生态优先”的原则，促进水产养殖业绿色发展。

3、好当家：水产养殖业务布局及运营现状

——现有产品结构：以鱼类为主，虾蟹为辅

公司产品以高档海珍品为主，产品品质优良，营养价值高。目前公司经营的海参产品有鲜参和冻干海参、冷冻海参、即食海参和淡干海参四大系列产品，在此基础上，公司开发了刺参软胶囊、刺参粘多糖颗粒、海参口服液、海参西洋参口服液、海参原浆和液体海参等海参保健品。

——产销量分析：产销良好平衡

从产销量走势来看，好当家的水产养殖产品产销非常平衡。其中，2016-2020年鱼类的产量从4173.4吨波动下跌至3852.1吨，年复合增速为-3.4%;而销量从4423.4吨波动下跌至3852.1吨，年复合增速为-3.4%。

从产销率来看，好当家的水产养殖产品产销率较好;2016-2020年鱼类的产销率维持在100%。

注：此为鲜活海参的产销量。

注：此为鲜活海参的产销率。

——优势方面：种源优势将会使得好当家脱颖而出

从优势来看，好当家的水产养殖优势主要分为6类，分别是资源、品牌、产业链、产品、技术及区位优势。其中，技术优势尤为重要;好当家通过科技创新与长期养殖经验相结合，形成苗种培育、苗种杂交与改良、底播、立体、混养、不投饵技术等产学研结合的生态型养殖模式。

4、好当家：水产养殖业务经营业绩

从经营业绩来看，好当家的水产养殖业务收入近年来呈现波动趋势。从2016年的3.33亿元波动上升至2020年的3.25亿元。从业务占比来看，2016-2020年好当家的水产养殖业务占比一直维持在30%左右。从毛利率来看，近年来好当家的水产养殖业务毛利率呈现波动下跌趋势，从2016年的43.61%波动下跌至2020年的30.84%。

5、好当家：水产养殖业务发展规划

根据公司公告显示，好当家水产养殖业务的发展规划主要分为两个部分，分别是加快新建海参育苗场建设，做好海参苗种和海参养殖工作;和全面推动营销工作两个方面。

其中，在新建海参育苗场方面，其2021年主要项目投资将用于海参养殖、新育苗建设、新开专卖店、海参育苗智能化展览中心、海普盾二期海参饮料车间建设等海参全产业链项目建设，食品厂车间改造和设备引进，鱼粉厂新增饲料车间等。

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