2021年中国民用雷达行业龙头企业对比:四创电子VS国睿科技

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20 何佳 • 2021-04-08 11:21:37  来源:前瞻产业研究院 E4187G0

营业收入对比:国睿科技较为稳健

四创电子的营业收入在2015年实现营业收入25亿元随后上升至2018年的52.5亿元,但在2019年出现下跌趋势一直到2020年前三季度的10.6亿元,系由于公司缩减缺乏核心竞争力的非自主产品规模,导致雷达板块和安全板块收入减少所致。而国睿科技虽2015-2019年的营业收入表现较为稳定,在2020年前三季度飙升至24.3亿元。

图表1:2015-2020年前三季度四创电子和国睿科技营业收入对比(单位:亿元)

净利润对比:国睿科技波动上升

从净利润角度来看,四创电子的净利润在2015-2018年呈现逐年上升趋势,但在2019年呈现下跌,更是在2020年前三季度下跌至了负数;主要系本部雷达板块以及博微长安感知低空领域项目回款同比减少所致。而国睿科技的净利润呈现波动上升趋势,在2020年前三季度达到了2.5亿元,接近2019年全年的近利润。

图表2:2015-2020年前三季度四创电子和国睿科技净利润对比(单位:亿元)

毛利率对比:两家公司已经不相上下

从毛利率来看,国睿科技在2015-2018年都远超过四创电子;四创电子在2019年实现反超,但之间差距不大。从公司来看,四创电子的毛利率呈现波动上升趋势,而国睿科技却呈现波动下跌趋势。

图表3:2015-2020年前三季度四创电子和国睿科技毛利率对比(单位:%)

资产结构对比:四创电子承担风险较高

从资产结构来看,2015-2020年前三季度四创电子的资产负债率维持在65%-70%之间,表明公司债权人承担的风险较高。而国睿科技的资产结构更为合理,一直维持在50%以下,说明国睿科技更加偏好金融融资。

图表4:2015-2020年前三季度四创电子和国睿科技资产负债率对比(单位:%)

民用雷达业务对比:

——四创电子

在气象雷达领域,公司在巩固中国气象局、民航等市场的基础上,努力开拓其他领域市场,主推相控阵、毫米波、辐射计、多波长等新体制装备产品在各行业的应用,争取尽快进军国际市场,并重点关注测风雷达、测云雷达型号改研、相控阵雷达、大气温湿廓线仪(微波辐射计)等。积极开拓气象雷达和系统集成最新技术,引领气象探测与环境监测系统集成技术发展。延伸公司气象产品线,积极开展温度、气压、能见度、空气湿度等多要素的智能感知和多参数系统融合技术的研究,努力实现由“气象雷达设备供应商”向“气象探测系统供应商”转型。

图表5:安徽四创电子股份有限公司民用雷达产品应用领域

在雷达产业领域,公司产品系列丰富,主要包括测雨系列雷达、测风系列雷达、测云系列雷达、S波段近程空管一次雷达、S模式单脉冲二次雷达、低空监视雷达、警戒雷达等产品以及微波、印制板等雷达相关配套产品,体制多样,波段齐全,市场占有率高,与中国气象局、民航、新疆兵团、黑龙江农垦等部门长期保持良好的客户关系。博微长安L波段、C波段、S波段雷达为主要值守装备,炊事车、饮食保障车、高原制氧车等特种车辆市场占有率高。

图表6:2019年安徽四创电子股份有限公司产品结构(单位:%)

——国睿科技

公司雷达系统相关产品主要包括空管雷达、气象雷达、气象应用与服务系统等。公司是国产空管雷达的主要供应商,产品包括一次雷达和二次雷达。气象雷达产品主要客户包括中国气象局、中国民航局及环保行业等相关单位。气象应用与服务系统主要应用于公共气象、航空气象、军事气象、行业气象等领域,包括气象预报预警业务平台、综合气象服务平台、行业精准化气象服务平台等。公司雷达相关业务具备较完整的系列化产品,拥有较强的技术基础和多年的行业积累,是军民航国产化空管一、二次雷达的核心供应商,国内市场高端气象雷达的主要供应商,行业基础预报预警系统高端产品的领先企业。公司雷达系统业务主要面向国防重点项目和国家重大发展领域的建设,行业客户主要为军、地专业机构。

图表7:2019年国睿科技股份有限公司产品结构(单位:%)

更多数据请参考前瞻产业研究院《中国民用雷达行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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