2020年中国双酚A行业发展现状及前景预测 PC行业需求较大

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20 柯素芳 • 2020-10-29 11:20:34  来源:前瞻产业研究院 E2319G0

双酚A行业产业链介绍

双酚A行业相对于其他化工产品,具有更为明显的产业链一体化的特征。一方面,双酚A在工业生产中主要通过苯酚和丙酮在酸性介质中缩合制得,其是苯酚和丙酮的重要衍生物。另一方面,其主要用于生产环氧树脂与聚碳酸酯,此外还可以用于生产聚砜树脂、不饱和树脂等多种高分子材料以及农药、医药等领域的相关产品。

图表1:双酚A行业产业链示意图

中国双酚A市场供需齐升

2014-2019年,中国双酚A产量整体呈现逐年增长态势,2019年我国双酚A产量约为135.5万吨,较2018年的120万吨增长15.5万吨,同比增长11.44%,产量增速显著提升,由于产能扩产迅速,虽然产能利用率有所下降,但仍处于较高的利用水平。

 图表2:2014-2019年中国双酚A产量变化情况(单位:万吨)

从需求面看,伴随终端需求的增长,中国双酚A消费量也保持增长态势。2019年我国双酚A表观消费量约195万吨,同比增长18.18%。单从这一点看,国内双酚A市场仍然还有很大的发展空间。近年环氧树脂行业发展放缓,对双酚A的消耗有所降低;而PC行业则处于高速发展时期,未来产能还将不断释放。在环氧树脂发展空间有限的情况下,随着PC行业的不断扩能,其将引领双酚A需求的增长。

图表3:2016-2019年中国双酚A需求量变化情况(单位:万吨)

进口补足国内双酚A市场需求缺口

从上文的分析可知,虽然中国双酚A市场产量逐年增长,但是由于商品化率较低,行业市场需求仍需要依靠进口来满足。2014-2019年,中国双酚A进口量震荡下降后恢复上涨,至2019我国双酚A进口量达到了60.6万吨,增速显著提升。进口的增长动力主要源于国内PC产能、产量增长迅速。

从出口端来看,中国的双酚A出口历年来保持在较低的水平,出口量均小于一万吨,2019年出口量增长虽然迅猛,但也仅为0.99万吨,较进口量具有较大的差距。

 图表4:2014-2020年H1中国双酚A进口量变化情况(单位:万吨)

PC行业对双酚A需求较大

在我国,双酚A下游消费相对单一,最大消费的下游为环氧树脂、PC行业,合计占比超过90%。

从2014年开始,中国环氧树脂行业对双酚A需求量增长缓慢,在双酚A下游消费占比从2014年的70%逐步下降至2019年的44%。而另一下游PC在终端行业发展及政策利好下产量维持上涨态势,加之PC对双酚A单耗较高,对于双酚A的需求量逐步增加。从下游消费占比来看,聚碳酸酯消费比重从2014的26%提升至2019年的53%。 

图表5: 2014年和2019年中国双酚A需求结构对比情况(单位:%)

中国双酚A市场前景预测

2019年11月,国家发改委印发《产业结构调整指导目录(2019年本)》。《目录(2019年本)》共涉及行业48个,条目1477条,其中鼓励类821条、限制类215条、淘汰类441条。“10万吨/年及以上离子交换法双酚A”仍处于鼓励类石化化工项目中。未来五年内,中国双酚A在建及拟建项目产能多达近400万吨,从项目规划和建设周期来看,预计产能集中释放将在2021-2022年。其中独立装置规划产能极少,多是上下游配套,主要配套苯酚丙酮和PC装置。

2020年中国双酚A及主要上下游行业均有新增产能计划投放。从数据来看,作为中间产品的双酚A新增产能相对有限,而上游苯酚丙酮及下游PC行业扩能较多,预期产业链利润仍或倾向于中上游。与此同时,伴随大型炼化一体化企业的加入,行业内成本竞争态势货愈加明显。

图表6:2020年中国双酚A及上下游新、扩建项目一览表(单位:万吨/年)

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国环氧树脂行业产销需求与投资预测分析报告》。

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