2020年中国中药保健品行业现状及发展趋势分析 毛利率仍将维持高水平【组图】

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20 蔡雨晴 • 2020-10-14 16:00:34  来源:前瞻产业研究院 E5541G0

中药保健品的分类及产业链介绍

我国保健品允许使用的中药原料主要包括“既是食品又是药品”和“可用于保健品”的原料。按照产品组方中所用中药原料占原料总数的比例,可将中药保健品分为纯中药组方、中药为主组方和少量中药组方三种类型。

图表1:中药保健品的分类

从上游来看,中药保健品行业主要原材料包括中药材、中药材提取物和其他食品添加成分等,原材料的供应和价格,尤其是中药材的价格对中药保健品行业的生产和成本影响较大。从下游来看,中药保健品行业下游主要是流通领域,包括商超、药店、连锁店、电商渠道等,通过多方位的零售渠道将产品出售给最终消费者。

图表2:中药保健品产业链示意图 中药保健品行业的品牌竞争格局

在中国中药保健品行业,行业监管不足,行业壁垒较低,商家较容易获取保健品“蓝帽子”资质;而与其他食品行业相比,中药保健品行业的利润率又较高。因此,在一段时间内涌现了一大批保健品企业,包括一些生产技术不过硬以及一些“贴牌”企业。目前我国中药保健品领域,同仁堂、无极限、东阿阿胶、新时代健康和健康元等企业占据着重要的市场地位。这五家企业中药保健品产品注册数量均超过10种,其中同仁堂更是超过了100种,远远领先于其余企业。

图表3:截至2020年9月中国中药保健品行业市场参与者产品注册数量(单位:种)

中药保健品行业毛利率较高

据各上市公司的年报显示,2019年,健康元、九芝堂、启迪古汉、东阿阿胶、同仁堂、太极集团和中新药业毛利率均超过40%,其中健康元和九芝堂毛利率更是超过了60%。可知,中药保健品行业毛利率保持较高的水平。

虽然这些中药保健品行业上市企业未披露其中药保健品的毛利率,但是从中药保健品数量占到公司所有保健品数量超过90%的东阿阿胶来看,其毛利率也达到了47.65%,其中公司的阿胶系列产品毛利率更是高达68.02%,公司的中药保健品主要属于阿胶系列产品,因此保守推测公司中药保健品的毛利率大概率也是高于40%。另一方面,中药保健品兼具消费升级、健康保健、礼品等多重属性,并且在保健品大类中,中药保健品虽然无法替代药物但由于其具有一定的药用价值,提价的空间更大,因此中药保健品的毛利率也能够维持在较高水平上。

图表4:2019年中国中药保健品行业上市企业毛利率(单位:%)

中国中药保健品行业可挖掘空间较大

2007-2019年,我国65岁及以上人口数量及占比逐年上升,2019年65岁及以上人口数量合计1.76亿人次,占总人口的12.6%。根据国际通行标准,65岁以上人口占总人口的比重达到7%作为国家或地区进入老龄化社会的标准,中国老龄化程度较深。当前我国老龄人口数量增多,利好保健养生需求的增大。

图表5:2007-2019中国65岁以上人口数及比重情况(单位:万人,%) 2007-2019年,中国城镇居民和农村居民人均可支配收入稳步上升;2019年,全国居民人均可支配收入30733元,较2018年实际增长5.8%。其中,城镇居民人均可支配收入42359元,同比实际增长5.0%;农村居民人均可支配收入16021元,同比实际增长6.2%。

由于经济发展,居民可支配收入的提高,思想观念转变,医药卫生的进步等等诸多原因,人们将疾病的治疗从事后治疗向事前预防转变,利好中药保健品的消费。

图表6:2007-2020年H1中国城镇居民和农村居民人均可支配收入情况(单位:元)

综合来看,目前我国老龄人口增多,居民的保健养生意识增强,在居民收入和消费能力提高下,消费意愿与消费能力同步增强,中药保健品下游需求将会保持稳步提升,为行业发展提供了巨大的发展空间。

中国中药保健品产品趋势分析

我国现代中药保健品行业经过30多年的摸索与发展,逐渐走向成熟,第5代中药保健品也应运而生。与前几代的最大区别是第5代保健品“好看,好吃,好用”,并且功效与作用机制明确,让消费者在身心愉悦地使用的同时起到预防保健的作用。在目前“亚健康”人群越来越多,“治未病”呼声越来越高的背景下,第5代保健品较之前几代产品将会有更大的发展前景。

第5代保健品将具有以下的发展趋势:

图表7:中国中药保健品产品发展趋势

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国中药保健品行业市场需求与投资规划分析报告》。

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