金域医学大额定增 定海神针入局推动股价上行【组图】

金域医学定增10亿，股价波动上涨

金域医学是一家以第三方医学检验及病理诊断外包业务为核心的医学诊断信息整合服务提供商。2020年4月15日，金域医学(603882.SH)发布股票非公开发行预案。根据预案，公司拟非公开发行不超过2073.4万股(含2073.4万股)股票，计划募集不超过10亿元资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，定增股价约为48.23元/股(10亿元÷2073.4万股)。本次募资特定对象共有2名，其中先进制造产业投资基金二期拟认购1762.39万股，合计金额8.5亿元;梁耀铭拟认购311.01万股，合计金额1.5亿元。

消息于4月15日晚间发布，4月16日开盘金域医学股价虽小幅下跌，但在临近10点时出现上行趋势。截至午间收盘，股价上升5.06%，报收69.34元，成交额4.52亿元，换手率2.38%，总市值317.5亿元。

一般情况下，公司定向增发股票募集资金通常会引发股价波动。积极方面，若企业正进行新项目的研发与推广，定增成功意味着企业资金筹措及时，项目得以顺利进行，未来企业估值增加可能性较高。消极方面，定向增发股票使得企业流通在外股数增多，对于无法认购新发股票的原持股股东而言，股东权益遭到稀释，日后分红比例下降。此外，为筹集到更多资金，上市企业倾向于将定增股价调低。但由于2020年2月再融资新规要求，公司定增的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%，过低的定增股价易引发庄家对于当前股价的打压。上市公司定增消息发布后，投资者往往会通过权衡上述积极方面与消极方面的影响作出买入或卖出的决定。

金域医学定增消息发布后上涨的股价说明市场上大部分投资者对于其此次资金募资行为保留积极态度。但值得注意的是，根据金域医学非公开发行预案，企业定增筹集10亿资金主要用于偿还贷款以及补充流动资金，并非进行项目开发，那为何部分投资者依旧高举赞成票?

企业盈利与偿债能力稳定，资金流入优化资产结构

事实上，上市企业一旦采用补充流动资金作为募资的主要理由，往往会遭受“圈钱”质疑。毕竟保持合理的资产负债比例以及较高水平的偿债能力是一个优秀企业的必备工作，连银行贷款都无法定期偿还的企业普遍缺少投资者的信任。而金域医学之所以敢于公开表示“集资还债”，主要在于其2017年上市以来逐年明显增长的营业收入与净利润。上市后，2017年金域医学营业收入与净利润分别为37.92亿元、2.08亿元;随后2018年企业营业收入与净利润增长至31.2亿元、2.55亿元;2019年前三季度金域医学净利润水平达到3.27亿元，超过2018年企业全年净利润。

此外，2017-2019年第三季度，金域医学资产负债比例始终维持在50%左右，流动比率与速动比率均大于1，处于较为合理的水平。2019年前三季度，企业已获利息倍数为18.48倍，更加证明企业偿债能力并没有出现较大问题。正因企业较为稳定的盈利与偿债能力，投资者对于金域医学定增有较高信任度，企业筹资为优化资产结构的说法也更具有说服力。

国字号投企注资，成股市定海神针

除了金域医学上市后较为优异的经营表现之外，此次金域医学大额定增的对象亦是促使投资者信心大增的重要原因。拟购入金域医学1762.39万股的先进制造产业投资基金二期背景雄厚，是一家获得国字号的产业基金。其备案时间为2020年3月2日，出资方包括中华人民共和国财政部、国家开发投资集团有限公司、招商局资本控股有限责任公司、合肥市创业投资引导基金有限公司等众多重磅股东。2019年在第三届中国企业改革发展论坛发布的《中央企业高质量发展报告》上，国家开发投资集团有限公司分报告显示，国家先进制造产业投资基金二期的成立将加快我国制造业迈向全球价值链中高端，推动我国从制造大国向制造强国转变，从中国制造向中国创造转变。

国字号投资企业的加持使得投资者对金域医学未来发展普遍看好。此外，国家先进制造产业投资基金二期对医药健康领域颇为偏爱。早在2020年3月16日国家先进制造产业投资基金二期(有限合伙)入股药捷安康，一家致力于开发医疗需求尚未得到满足的疾病的创新疗法，包括癌症、心血管以及免疫炎症等领域的企业。同时，该家投资企业亦表示将在在体外诊断、医学检验技术及服务、高端医疗器械、创新药等领域继续投资。因此，这家国字号投资企业对金域医学的入股大概率将促成金域医学后续与其他关联医药企业的强强联手，从而推动金域医学医药板块业务的进一步扩张。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。