重磅解读！国家发改委金融服务类《产业结构调整指导目录（征求意见稿）》

2018年下半年以来，在内外部环境多重因素影响下，国内经济下行压力持续增大。进入2019年，国内经济仍然承压，金融发展对于经济发展的重要性被提升至前所未有的高度。这意味着，经济增速企稳和长远发展需要金融回归其服务实体经济的本质，提升服务实体经济的水平。但是目前，我国金融服务业的市场结构、经营理念、创新能力、服务水平还不适应经济高质量发展的要求，诸多矛盾和问题仍然突出。因此，今后金融工作的重点将是深化体系改革，以此来增强金融服务实体经济能力，推动经济、金融共同健康发展。

金融科技、绿色金融成为金融服务业结构调整主题

2019年4月8日，国家发改委就《产业结构调整指导目录（2019年本，征求意见稿）》正式面向全社会公开征求意见。《指导目录》由鼓励类、限制类、淘汰类三个类别组成，此次修订的意向旨在推动产业优化升级，加快先进制造业、服务业发展。

此次产业结构调整目录直接涉及金融服务业的条目共计16条，全部为鼓励类。其中新增或修订条目共计6条，涉及内容主要包括金融科技、绿色金融等。

现有金融服务供给结构失衡

目前金融服务供给结构失衡，主要表现在以下三个方面：一是从实体部门的资本结构而言，债务资本与权益资本的结构失衡。债务资本为主，其结果导致宏观杠杆率上升，债务风险压力加大。映射在金融供给侧的问题，就是间接融资与直接融资的失衡。间接融资即银行贷款占据主导地位，而直接融资特别是权益融资的占比较低，这又与金融市场特别是证券市场的发育不足相关。

二是金融资源向国有大中型企业过度倾斜，银行信贷资源多集中于政府项目、国有企业、传统行业大型企业。而民营企业、小微企业由于往往难以达到银行信贷标准，长期被排除在银行信贷体系之外，融资链条被迫拉长，面临融资难的困局，金融供给同时存在局部过剩和局部短缺的结构性矛盾。

三是金融供给过于粗放，商业银行发展片面追求资产规模增长和跨区域扩张，中小银行特别是扎根于社区的普惠金融服务欠缺。

金融供给侧结构性改革势在必行

金融供给结构性失衡问题由来已久，再加之近几年中国宏观经济运行中出现的新变化——第一是来自于经济转型，第二是来自于金融强监管。2019年中央首次提出“深化金融供给侧结构性改革”，旨在通过对金融体系结构的调整优化，一方面强化金融服务功能，另一方面防范化解金融风险，最终推动金融业健康发展。

金融供给侧结构性改革，通过减少无效、低效金融供给，增加有效、高效金融供给，提升金融供给体系质量，增强金融供给对实体需求的匹配性。金融体系结构调整优化是金融供给侧结构性改革的重点，具体将从优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系四个方面入手。

细分来看：一是优化融资结构，积极建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，从而改变我国的融资结构从间接融资为主向直接融资为主靠拢，满足经济转型的新兴融资需求；二是优化金融机构体系结构，要优化大中小金融机构布局，增加中小金融机构业务比重，促进行业转型和高质量发展，培育和打造一流投资银行和资产管理机构，提升服务供给侧结构性改革和实体经济的能力；三是优化市场体系结构，协同发展货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等各类金融市场，构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系，发展普惠金融，根本解决民营企业、小微企业的融资难题，完善多层次资本市场体系，更好地发挥资本市场对实体经济全生命周期的支持力度，大力建设科创板就是重要举措；四是优化产品体系结构，以市场需求为到导向，积极开发个性化、差异化、定制化金融产品，满足多样化的实体融资需求。

金融科技、绿色金融是金融服务未来发展方向

绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。绿色金融体系是指通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等金融工具和相关政策支持经济向绿色化转型的制度安排。

构建绿色金融体系主要目的是动员和激励更多社会资本投入到绿色产业，同时更有效地抑制污染性投资。构建绿色金融体系，不仅有助于加快我国经济向绿色化转型，支持生态文明建设，也有利于促进环保、新能源、节能等领域的技术进步，加快培育新的经济增长点，提升经济增长潜力。

金融科技的发展将极大地优化我国经济和金融发展的要素基础和结构，提升我国经济发展的质量。

首先，发展科学技术，是供给侧结构性改革的主要内容。推动科学技术发展，特别是推动科技产业化，从来就是供给侧结构性改革的主要着力点，是落实新发展理念，实现创新发展的基础。供给侧结构性改革体现在金融领域，就是大力发展金融科技，发展金融科技的要义，就是使创新成为推动金融服务供给结构变革和金融服务效率提升的根本支撑。

金融科技发展对金融发展的革命影响，一是有助于破解信息不对称这一始终困扰金融发展的难题；二是提供更可靠的信用基础，助力金融体系正常运行；三是准确地提供各种要素的流转轨迹，便利金融服务实体经济；四是让各个部门、各个主体都能够显示自己的偏好，为资源配置提供有效的参数；五是降低金融服务成本，有效接入普通大众和小微企业。

只有在金融科技大发展的基础上，才有可能让普惠金融和绿色金融真正发展起来并落在实处。

以上数据来源于前瞻产业研究院发布的《中国金融信息化行业市场前瞻与投资预测分析报告告》、《中国消费金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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