2018年政府投融资平台发展现状与市场前景分析 面临转型发展【组图】

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20 温程辉 • 2019-04-16 11:20:07  来源:前瞻产业研究院 E823G0

政府投融资平台面临转型发展

地方政府投融资平台是在现行《预算法》不允许地方政府发行地方债的情况下,由地方政府注资或划拨资产成立的,为地方经济社会发展筹集资金。地方政府投融资平台的投融资活动,是公共财政的重要组成部分,对地方经济社会发展具有十分重要意义。

可见,地方政府投融资平台是我国现行经济和政治体制下的特殊产物,对我国经济的高速发展起到重要的支撑作用。根据银保监会数据统计,截至2018年6月,全国地方政府融资平台名单共有11736家,与2017年基本持平。

图表1:2013-2018年全国地方政府投融资平台数量(单位:家)

分区域来看,截至2017年底,浙江省地方政府投融资平台数量最多,达919家;其次是四川省,数量为648家;广东省排在第三,数量为637家;其余前十省份还包括河北、云南、福建、江苏、江西、贵州、湖南。

图表2:截至2017年底全国地方政府投融资平台数量前十省份(单位:家)

分级别来看,根据成立的行政级别不同,地方政府投融资平台可分为省级、地市级、县级。截至2017年底,全国县级政府投融资平台数量最多,占比超过六成;其次是地市级的平台,占比30.30%;省级平台最少,仅占3.52%。

图表3:截至2017年底全国地方政府投融资平台分行政级别情况(单位:%)

根据监管要求评级,地方政府投融资平台还可以分为监管类和退出类。被列入银监会监管类名单的平台不能发行公司债券,退出类则意味着不在履行政府投融资职能,开始实现市场化运营。截至2018年6月,全国累计共2629家已退出平台,其中2011年退出的平台数量最多。

图表4:2010-2018年全国地方政府投融资平台退出数量(单位:家)

从上述数据可以看出,目前地方政府设立的投融资平台数量过多,从而导致地方投融资平台主导的信贷高速增长,增大了财政的隐形负债。截至2018年末,全国地方政府债务余额已达18.39万亿元。

图表5:2012-2018年全国地方政府债务余额情况(单位:万亿元)

因此,地方政府投融资平台正面临转型发展。在现有政策背景下,诸多平台从多个方面对转型方向进行了有益的探索实践。首先,从工程型向经营型转变,从工程一线收缩兵力,集中力量抓策划规划、运筹管理;其次,从管理型向服务型转变,平台的政府属性就决定了平台的职能是服务而不是管理,一些平台正逐渐整合优势资源,为市场主体服务,为城市建设管理和经济社会发展服务;最后,从粗放型向精细型转变,主要是在精细管理上下功夫。

政府投融资平台仍有较大前景

在经济新常态大背景下,地方政府的投融资平台仍有很大的发展前景。一方面,新常态下,城镇化进程不断加快,城镇化比例在逐步提高,在一定程度上推动城市基础设施的进一步的发展,政府在各项基础建设中需要投入大量的资本,需要通过平台来融资。

另一方面,由于之前我国采取的是分税制度,在这种制度的影响之下中央财政的收入在逐年增高,导致事权和财权难以相匹配。为了缓解资金紧张的问题,政府就得建立一个投融资平台。

不过,地方政府投融资平台要更好地向前发展,促进地方经济高速发展,必须要保证能够实现高效地转型,具体包括要对政府和平台的关系还有责任进行明确划分;通过不断引进外来资本来健全公司的资本结构框架;推动平台运营和控制模式的发展;结合时代的发展背景,不断对融资模式进行创新;逐步推动经营范围的扩大,从而实现多元化格局的发展。

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国政府投融资平台建设模式与发展战略分析报告》。

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