2019年中国科创板第四批受理企业名单及详细解读 传音控股凭借百亿营收遥遥领先，木瓜移动研发占比过低受质疑

3月29日，上交所披露第四批新受理科创板上市企业名单，分别为深圳传音、赛诺医疗、安集科技、新光光电、当虹科技、中科星图、交控科技、北京木瓜和中微半导体9家公司。整体来看，科创板第四批受理企业良莠不齐，既有传音控股、中微半导体这样因良好的业绩和企业创新行而备受关注的企业，也有因企业研发投入占营收比例过低而被质疑科技含量不足的企业。究竟哪些企业能真正上市，还有待于进一步审核。

上交所披露第四批受理9家企业

3月29日，上交所披露第四批新受理科创板上市企业名单，分别为深圳传音、赛诺医疗、安集科技、新光光电、当虹科技、中科星图、交控科技、北京木瓜和中微半导体9家公司。

——新一代信息技术企业占4家，业务涵盖多个领域

该批受理企业中，新一代信息技术行业企业依旧最多，数量达到4家，占比44.4%，业务涵盖大数据服务、移动通讯、半导体等多个领域。此外，生物医药、新材料、军工制造、高端装备和企业服务各有1家企业。

——中信证券项目最多，保荐3家

从受理企业保荐机构来看，9家企业中，中信证券保荐了传音控股、当虹科技和赛诺医疗3家企业；其次为中信建投，其作为承销保荐的企业有2家。中天国富、中金公司、申万宏远承销保荐、海通证券各有1个项目。

——3家企业来自北京，深圳企业数已达4家

从新受理企业地域分布看，3家企业来自北京，2家企业来自上海，天津、黑龙江、浙江、广东各有1家。值得注意的是，在总共的4批科创板受理企业中，深圳本地企业已有4家上榜。

——平均资产总额达22.06亿元，传音控股一马当先

从资产总额来看，9家第四批受理企业累计资产总额为198.58亿元，平均总资产为22.06亿元。其中，传音控股资产总额达到103.53亿元，一马当先；其次为中微半导体、交控科技资产总额分别为35.33亿元和21亿元；中科星图资产总额较低，仅为3.96亿元，低于4亿元。

——企业业绩上，传音控股凭借百亿营收遥遥领先

企业业绩方面，“非洲手机之王”传音控股以226.46亿元营收和6.57亿元净利润遥遥领先，并将9家受理企业的平均营收拉高至34.64亿元，平均净利润拉高至1.40亿元；此外，北京木瓜2018年实现营收43.28亿元。其余企业2018年也全部实现盈利。

——北京木瓜研发投入占比最低，仅为0.71%

第四批受理企业中，研发占比最高的是赛诺医疗，2018年研发占比达到34.17%，三年中研发费用占比超过33.74％；其后为中微半导体，2018年研发占比也达到了24.65％；安集科技与当虹科技2018年研发投入占比亦高于平均值。

北京木瓜研发投入占比最低，仅为0.71%，公司创新性遭到质疑。同时，其三年来研发费率呈下降趋势，数据显示，2016年、2017年、2018年，木瓜移动分别实现营收5.65亿元、22.79亿元、43.28亿元，对应的研发投入分别为2790万元、2730万元、3052万元，占营业收入的比例4.94%、1.20%、0.71%。对此，公司解释为前期研发项目效果显著，营收大幅增长所致。

整体来看，科创板第四批受理企业良莠不齐，既有传音控股、中微半导体这样因良好的业绩和企业创新行而备受关注的企业，也有因企业研发投入占营收比例过低而被质疑科技含量不足的企业。究竟哪些企业能真正上市，还有待于进一步审核。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2019年中国科创板全面解读报告》。

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