科创板首批受理企业大剖析!!!

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20 柯素芳 • 2019-04-02 09:20:08  来源:前瞻产业研究院 E5360G0

2019年3月22日下午,上交所公布了首批的科创板申报企业名单,9家企业入围,分别为晶晨半导体、睿创微纳、天纳科技、江苏北人、利元亨、宁波容白、和舰芯片、安浩科技、科前生物。

9家企业入围

2019年3月22日下午,上交所公布了首批的科创板申报企业名单,9家企业入围,分别为晶晨半导体、睿创微纳、天纳科技、江苏北人、利元亨、宁波容白、和舰芯片、安浩科技、科前生物。从区域分布来看,首批受理的9家科创板企业,有3家江苏企业,2家湖北企业,山东、上海、浙江、广东企业各占一席。

图1:科创板企业申报名单

各家企业平均营收增速为61.43%

从财务指标来看,除去一家亏损企业,其他8家企业最近一个会计年度平均营业收入为10.34亿元,最近一个会计年度各家企业平均营收增速为61.43%。其中,晶晨半导体的经营状况最好。2018年,晶晨半导体实现营收23.69亿元,净利润2.82亿元。

图2:16-18年科创板首批申报9家企业基本信息(一)(单位:万元) 

图3:16-18年科创板首批申报9家企业基本信息(二)(单位:万元)

安翰科技研发占比最高

从研发状况来看,各家企业的研发投入占营业收入比例在5-20%左右。其中,安翰科技的研发投入占比最高,达24.33%。

图4:科创板首批申报9家企业研发情况(单位:%,万元)

和舰芯片融资金额最高

从融资金额的角度来看,受理的9家企业拟融资金额合计为109.88亿元,其中,和舰芯片拟融资金额达25亿元。值得关注的是,和舰芯片是这批企业中唯一一个亏损的申请者,同时也是拟融资最多的申请者。

图5:首批9家企业融资金额情况

首批受理企业

   整体来看,科创板首批受理的9家企业均具备一些鲜明的特征,即科创特色明显、芯片行业受重视;第一套上市标准受青睐;明星股东及A股公司潜伏。

图6:首批受理的9家企业共性特征

——科创特色显著

根据首批受理的9家企业从所属产业来看,新一代信息技术3家,高端装备和生物医药各2家,新材料、新能源各1家。总的来看,上述企业所处行业、公司规模、经营状况、发展阶段不尽相同,总体上具备一定的科创属性,体现了科创板发行上市条件的包容性。

——芯片受重视

在这9家公司中,各家企业盈利状况均表现不错,仅一家企业亏损,即为台资控股的晶圆厂和舰芯片。其中,和舰芯片的上市申请适用科创上市的第四类标准,即“预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。此外,晶晨股份也属于芯片产业链,公司主营多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售,。可见,科创板对芯片企业的重视程度。

——第一套上市标准受青睐

目前,科创板上市企业设五套标准,通过市值加企业财务指标的组合,形成一套包容性的科创板上市条件。

图7:科创板上市的5套标准

据上交所统计,从上市标准的选择来看,6家公司选择了“市值净利润/收入”的第一套上市标准,3家选择了“市值收入”的第四套上市标准,9家企业预计市值平均为72.76亿元,扣除预计市值最大的1家(180亿元)后预计市值平均为59.35亿元。此外,有的企业同时满足了多套上市标准,但愿意选择第一套标准申请上市。

图8:科创板首批受理企业上市标准选择情况

——明星股东及A股公司“潜伏”

在首批9家公司背后,不乏明星股东和上市公司的身影。例如,江苏北人的股东(或穿透)后有A股公司软控股份;王思聪全资持股的北京普思投资有限公司等。

图9:科创板首批受理企业股东背景情况

发行上市仍有一段距离

事实上,企业申请被上交所受理只是卖出了发行上市的第一步。根据相关制度规定,科创板股发行上市流程包括:申请、受理、审核、上市委员会会议审议、报送证监会、证监会注册、发行上市。因此,这些企业将进入后续的上交所审核和问询缓解。自发行上市申请受理之日起20个工作日内,上交所审核机构通过系统向保荐人提出首轮问询。

具体来看,企业申请文件被受理之后,距离发行募资还有三道关:

审核与问询

对股票首次发行上市申请,上交所发行上市审核机构自受理之日起二十个工作日内,通过保荐人向发行人提出首轮审核问询。在上交所受理了企业的申请之后,你将进入审核和问询环节,上交所对上市条件的审核,重点关注下列事项:

上市委员会审议

  企业和保荐机构通过了上交所的审核和问询之后,上市委员会召开审议会议,对上交所发行上市审核机构出具的审核报告及发行上市申请文件进行审议。上市委员会审议时,参与委员就审核报告的内容发行上市审核机构提出的初步审核意见发表意见,通过会议形成统一或者不统一的发行上市的审议意见。

证监会注册

上交所审核通过的,向中国证监会报送同意发行上市的审核意见、相关审核资料和发行人的发行上市申请文件。在此过程中,证监会可以要求上交所进一步问询,或者退回上交所补充审核。补充审核时,上交所发行上市审核机构要求补充审核的事项重新审核,并提交上市委员会审议。上交所审核通过的,重新向中国证监会报送审核意见及相关资料;审核不通过的,作出终止发行上市审核的决定。

证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。中国证监会同意注册的决定自作出之日起1年内有效,发行人应当在注册决定有效期内发行股票,发行时点有发行人自主选择。

   图10:科创板股票发行上市流程

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