十张图带你看懂2018年全球中企IPO发行现状 港交所为IPO主战场

A股市场审核趋严 IPO量减少规模反增

2018年受A股审核趋严的影响，今年A股市场过会数量相比上一年有所下降，但数量下降并没有导致募集资金规模的减少，一方面是港交所出台利好政策吸引新公司入市；另一方面随着“独角兽”概念股的热潮，被广大投资者看好。

具体来看，2018年全球中企IPO整体上呈下降趋势，过会数量为333家，与2017年相比减少了265家，同比下降44.31%。但总募集金额有较大的增长，2018年全球中企共募集资金4162亿元，同比增长20.01%。

2018共有333家中企在全球IPO，其中A股105家，占比为31.53%；港股186家，占比为55.86%；美股及其他42家，占比为12.61%。毫无疑问，港股在IPO数量占比上占据绝对优势。A股整体发行市场不佳，与上年相比有所下降，而美股较去年有所增加。

制造业IPO数量最多 互联网行业IPO规模最高

随着新股发行审核门槛的提升，IPO审核过会率较2017年整体大幅下降。一份对股票私募基金机构的最新调研显示，多家受访的私募机构普遍认为，IPO审核的趋严，将有利于私募等二级市场投资者更好地筛选优质投资标的，其对于A股市场也将产生长远的积极影响。2018年A股市场过会企业数量为105家，与上年相比减少331家。共募集资金1378亿元，同比下降40.11%。

从IPO企业类型来看，制造业行业占比数量最多。据证监会公布的最新数据显示，2018年互联网公司IPO规模最高，制造业企业在IPO数量上排名第一。其中，A股上市公司中制造业行业企业共19家，占比为18.10%，共募集的资金约为193亿元。其次是金融行业和建筑材料行业的企业，均有12家，占比为11.43%。互联网行业企业数量有6家，占比为5.71%，共募集资金约248亿元，是募集金额最多的行业。

从IPO企业的区域分布情况来看，香港数量最多。2018年IPO主要集中在香港、广东及上海，三地共拥有171家，占全部上市公司的51.35%，其中香港有87家，占比为26.13%；广东省共43家，占比为12.91%；上海有41家，占比为12.31%。

从各省上市公司募集金额来看，北京地区募资规模领跑全国是第二名广东2倍。2018年，港股推出了“同股不同权”政策，吸引大量独角兽企业选择港交所上市。据统计，自2017年9月至2018年9月，港股恰好上市了十只“科技独角兽”，包括小米、美团点评、51信用卡、猎聘等。2018年，北京省IPO企业共募集1440亿元，其中小包括小米、美团点评、猎聘等公司独角兽企业。其次是广东省，共募集资金710亿元。

IPO退出账面回报稳定 IDG资本成大赢家

IPO退出账面回报指VC/PE对还未上市的投资额待公司上市后在二级市场交易获得发收益回报倍数。2018年IPO账面退出回报金额和平均账面回报率均有所回升，整体变化不大，预计短期内将不会有太大的变化。我国VC/PE所依赖的主要退出路径仍是A股IPO。2018年整体IPO账面退出回报达到1508亿元，平均账面回报率为240%。

据统计显示，2018年IPO退出回报主要集中在6、7、12月。其中12月份的退出账面回报最多，达到429亿元，平均账面回报率为290%。2018年，IDG资本投资的所有公司中，有19家企业上市，是所有VC/PE机构中投资企业中上市公司数量最多的机构，包括拼多多、蘑菇街、平安好医生、蔚来汽车、万兴科技、美团点评、哔哩哔哩等；其次是红杉资本，共15家，包括德邦快递、药明康德、华兴资本、美团点评、拼多多、蘑菇街、云米、爱奇艺等。

2018年前十大IPO共募规模达1883亿元，是去年募资规模近3倍。包括中国铁塔、小米集团、美团点评、工业富联、爱奇艺等公司。2018年6月8日，富士康工业互联网在上交所上市（工业富联），发行首日，其总市值达3905亿元，超过海康威视、美的集团等，位居A股市值第14名，同时成为A股市值最高的科技企业。2018年8月8日，中国铁塔在港交所主板上市，中国铁塔本次融资规模约473亿元，折合约69.2亿美元，成为今年以来全球最大IPO。

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