中国锌矿供不应求，依赖进口？ 2019年供给预期显现，市场前瞻回暖

随着我国经济的发展，锌行业下游需求整体扩大，带动了我国锌矿需求量的扩大。锌消费的初级领域主要是镀锌业。锌产品保持增长的主要原因是终端消费领域的汽车行业产销增长，房地产平稳发展，以及家电行业市场扩大。目前我国锌矿产量难以满足国内需求，依靠进口填补国内需求缺口。

2018年全球锌矿供应回暖，供应过剩14.3万吨

2012-2015年，全球锌矿产量不断增长。2016年全球锌矿山产量急剧下降，主要是2015年国外大矿山出现资源枯竭现象，锌价低迷以及中国对矿山进行环保和安全核查，影响全球产能，由于情况多发生在2015年年底，因此产量的影响集中体现在2016年，全球锌精矿市场直接进入供应紧张期。

根据WBMS的统计，2018年1-4月全球锌市供应过剩14.3万吨，而2017年全年为缺口48.6万吨。这表明，境外锌矿的供应在逐步增加，锌矿供应短缺的情况得到缓解。ILZSG数据显示，2018年1-9月，全球锌矿产量为8485千吨，同比有所提升。

2017年下半年以来，由于国际市场锌价提升，带给锌矿山丰厚的利润，许多停产的矿山在利润的刺激下逐步复产，全球锌精矿供应增加。2018年上半年，新世纪资源公司（New Century）重新开始的关于世纪锌矿（Century Mine）的开采工作的恢复进度已完成，第一批产品在2018年8月正式出产。除此之外，南非的Gamsberg锌矿于2018年上半年投产，澳洲昆士兰州的Dugald River锌矿已经投产。

中国锌矿产量位居世界第一，但2017年以来产量持续下滑

从国内锌矿产量来看，与全球市场类似，2012-2016年我国锌矿产量不断提高。2016年我国锌矿产量为596.75万吨，同比增长2.31%，为近年来产量最大值。2017年，我国锌矿产量为584.81万吨，出现下滑，但锌矿产量仍位居世界第一。2018年1-9月，我国锌矿产量累计为384.46万吨，同比降低4.99%。全球锌矿产量逐渐增多，而中国锌矿产量呈下滑趋势，全球市场一定程度上补足了中国市场的缺口。

2018年2月以来锌价格波动下滑，锌产量下滑

2016-2018年10月，我国锌（1#）现货价格整体波动提高。2016年，国内锌（1#）价格基本处在不断上升状态，2017年上半年价格波动明显，下半年开始进入新一轮走高区间。2018年2月2日，达到近三年来最高值，每吨价格为26121元，随后价格波动下滑。根据商务部数据显示，2018年11月9日，我国锌（1#）现货价格为21725元/吨。

2011-2018年，我国锌产量波动明显。2015年产量为615万吨，较2014年的583万吨增长了5.49%。锌产量的增长主要原因是下游及贸易上表现积极，采购意愿比较强烈，冶炼厂的利润相对较好。但是从2015年开始，我国去产能调结构的政策下，锌受到下游需求的影响，年产量增长幅度不断降低。2017年产量为622万吨，同比下降0.8%。

进入2018年来，环保压力持续增大，企业环保成本刚性上涨，终端消费领域，汽车、冰箱、洗衣机等产品产量虽然同比仍有增长，但增速有所下降，产业消费动力整体不足。2018年1-10月，我国锌产量为465.2万吨，同比下滑了3.1%

此外，2018年6-8月，锌矿加工费大幅抬升。加工费的上调主要是由于锌冶炼企业利润一度收缩甚至面临亏损，因此6-8月冶炼厂开工意愿较弱，锌冶炼厂仍维持较多检修，锌矿需求量有所下滑。但加工费大幅抬升，冶炼端利润分化情况有所好转，锌冶炼企业利润持续修复，因此冶炼厂开工积极性增加，10月份大多数锌冶炼厂结束检修，9月冶炼厂开工率和产量明显回升，带动了锌矿需求量的上涨，展望2019年，国内锌矿市场有望再需求带动下逐渐回暖。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国热镀锌行业发展前景与投资预测分析报告》

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