2018年中国医疗器械行业并购分析 海外并购交易遇冷

医疗器械行业企业并购情况

在国家加大医药医疗改革、支持企业做大做强的政策引导下，伴随我国人口数量的自然增长、人口老龄化和居民卫生保健意识的不断增强，近年来，医疗器械行业的并购市场保持一定的增长。一些大型企业尤其是上市公司为了扩大市场规模，致力于完成整个产业链的布局，正加快并购重组脚步。

不过，受政策、海外监管机构及外汇等影响，2017年，医疗器械行业并购活动交易金额下降至49.40亿美元，与2016年相比降低35.66%，为近三年最低的年度交易额。

其中，大部分领域的并购金额发生不同程度的减少，特别是战略投资和海外并购交易两大主要板块的交易金额均发生大幅下滑，2017年分别下降了28.26亿美元、4.67亿美元；财务投资则有所上升，2017年达到14.96亿美元，创下历史新高。

尽管并购交易额下滑，但从并购交易数量来看，2014-2017年间仍呈现出持续增长态势。2017年，我国医疗器械行业并购交易总数量为185起，同比增长9.47%。

分领域来看，战略投资者和财务投资者在交易数量上仍然保持活跃，2017年分别为82起、68起，较上年分别增加5起、14起；海外并购数量则有所下滑，2017年下降至20起，同比减少12起。

总体而言，2017年以来，中国医疗器械企业的投资活动显著减少，尤其是海外并购市场，明显遇冷。整个2017年， 医疗器械行业5000万美元以上的海外并购交易仅有3起，交易金额最高的是8.50亿美元，由山东威高集团收购Argon Medical。

医疗器械行业并购趋势分析

目前，我国医疗器械企业主要存在以下问题：一是国产品牌低价竞标策略盛行，没有足够利润继续研发，缺乏资金支持，而升级换代也面临技术与资金压力，市场品牌投投入不足；二是单一技术突破难以形成平台优势，缺乏长线技术组合，摊薄客户开发成本，不敢于投入培养和开发客户；三是简单模仿过程中存在技术细节差距，未真正掌握技术和产品研发思路；四是质量管控能力欠缺，难以保障产品的批量性稳定，并持续性改进。

因此，我国医疗器械行业企业的并购趋势可分为短期与中长期。短期来看，对同类产品的资源整合，力图形成经济规模和协同效应来增强竞争优势和提高行业进入壁垒，主要原因在于销售渠道扩展的困难以及研发的高成本。中长期来看，在企业发展到一定规模，在市场占有率和品牌都有些优势的情况下，通过并购在其他领域有优势的相对较小规模企业来拓宽自己的产品线。

在行业内生特性和外部环境共同作用下，国内医疗器械产业集中度提升和多元化发展趋势已形成，并购和产业升级换代将是行业的主流。目前细分市场掌控和并购扩张是国内企业战略布局的主流思想，率先进行积极整合扩张的企业更有希望成为长期的赢家。

另外，投资医疗创新技术将是未来趋势。中国未来市场，国产进口替代是大势所趋，国家的政策也在向国产器械倾斜。在海外，性价比高的中国制造尽早会对国际大品牌在全球范围进行挑战。全球范围内会真正突破医疗器械水平发展的瓶颈，深耕临床研究，新材料、新工艺技术等基础学科，并结合人工智能等新兴学科，加速技术迭代。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国医疗器械行业竞争格局与领先企业分析报告》。

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