银隆与董小姐对簿公堂 一文带你拨开银隆“迷雾”解读银隆竞争困境

从蜜月期到对簿公堂

11月13日上午，银隆新能源发公告称，原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过不法手段侵占公司利益，全额超过7.8亿元。公告一经发布，惊起千层浪。

两年前董魏尚在蜜月期，彼时董明珠女士不畏困阻为银隆奔走呼号，甚至拉来商业合作伙伴共筑“中国造车梦”；现如今银隆频曝丑闻，董魏二人也对簿公堂，令人唏嘘。

在银隆所发布的公告中，要点有三：人事任免方面将孙国华踢出核心管理层，同时卢春泉（银隆主要投资方）出任董事长、赖信华（原格力集团郑州分公司总经理）接任总裁一职，除此之外，中层管理人员的抽调，数量在百名左右，这些人员为董明珠的精锐部队，也为银隆打上了董明珠专属烙印；其次银隆认为，魏银仓、孙国华利用关联交易侵占公司利益，同时聘请律所及会计事务所进行尽职调查以及专项审计，调查结果魏、孙及关联企业确实侵占公司权益，且部分行为构成犯罪，其三银隆针对上述事件，向珠海市中级人民法院提起民事诉讼。

银隆的丑闻并不止这一桩，银隆的困境，也非一日而蹴就。可以说，银隆一直是带病的银隆，只因董小姐神勇，一路带其狂奔，而今步子迈得太大，终于扯动伤口。

银隆困境

银隆的病状是多方面的，在技术领域，其电池技术一直为人所诟病，钛酸锂电池除了强稳定性、高循环性，在成本、电池密度领域几无优势，同时因电池体积庞大、造价昂贵等原因，让其仅能攻陷新能源客车市场。

其次在财务领域，首先银隆利润构成呈现病态，利润全靠新能源汽车补贴支撑，但按照最新政策，新能源客车单车补贴金额直接与电池容量挂钩，在总容量低的情况下，钛酸锂难以拿到更多补贴，其政策红利已到尽头；另双积分政策落地，会进一步促使更多车企布局新能源汽车，未来银隆面临的竞争将更激烈，营收增长将更困难；难以开源同时补给减少，银隆未来日子不会好过。

最后，在管理领域，董家军的入驻让人事变动更为频繁；同时企业生产效率低下，供应链管理水平弱也进一步制约企业活力；最后，“造车梦”尚未实现，“造芯梦”提上日程，这实在很不现实。

竞争困境

银隆除了面临较大的内部困境，对外竞争上，也并不占优。银隆在新能源汽车领域的布局，一如它的口号——既能动力电池，也能整车制造。但无奈的是，无论是动力电池领域，还是整车制造领域，银隆所能得到的机会很少。

（1）电池领域竞争困境

纵观2017-2018年前三季度的动力电池装机量结构，可知客车领域，动力电池装机量从1%几乎降至零。由此可见，源头上看客车领域动力电池装机量的市场空间就很小，而银隆钛因为技术路线的缘故，让其仅能攻陷客车市场。蛋糕小，银隆所能获得的机会更少。

其次，从企业竞争上看，2018年前三季度，宁德时代、比亚迪、孚能科技是动力电池装机的赢家，三家企业共占据72.97%的市场份额，对市场呈现出了最大程度的掠夺。另从榜单上看，银隆并未上榜，说明银隆在动力电池装机领域并不具有优势，无法与宁德时代、比亚迪等巨头抗衡。

另外，从新能源客车市场看，比亚迪新能源汽车仅采用本部研发的电池；另一方面，宁德时代的强势，也挤压了银隆钛的生存空间。从2017年宁德时代前五大客户可知，郑州宇通、厦门金龙均是宁德时代的“大金主”，而郑州宇通则占据了新能源客车25%左右的市场，行业巨头选择与宁德时代合作，也进一步压制了银隆在动力电池领域的扩张；最重要的是，银隆几乎是市场上为数不多使用钛酸锂电池技术的车企，故银隆动力电池的繁荣非常依赖自身整车制造的繁荣。

（2）整车领域竞争困境

银隆钛在动力电池领域竞争实力薄弱，但在整车制造领域，情况也不容乐观。从2018年9月新能源客车市场销量来看，银隆以506辆的销量位列第五，较比亚迪、宇通客车有较大差距；截至2018年9月，银隆新能源客车销量仅为3792辆，市场占有率为7.56%；另一方面，比亚迪因自身研发体系强，动力电池成本低、多与地方政府展开合作，影响辐射全球；且宇通客车也是老牌新能源车企，实力雄厚，银隆新能源难以取代。

结语

从内部看，银隆面临着技术、财务、管理方面的困境；从外部看，无论在动力电池领域或是整车制造领域，银隆均难以取得突破。拨开“迷雾”，可知银隆未来的路途并不平坦。此时，沙特正考虑解散OPEC,这正中美国下怀，对抗美国石油霸权，还有很长一段路。中国新能源车企，要加油。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国新能源汽车行业战略规划和企业战略咨询报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动！