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155亿收购新丽传媒 阅文集团会是中国版漫威吗?

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20 陆澜清 • 2018-11-02 09:26:58  来源:前瞻产业研究院 E3785G1

2018年10月31日晚,阅文集团发布公告,宣布正式完成收购新丽传媒100%股权。按照此前公告内容,此次收购价为155亿元。被收购后,新丽传媒既有的管理团队将会继续负责电视剧、网络剧和电影制作业务,并有权对原创内容进行挑选,包括从阅文以外的平台选取素材。

阅文集团为什么斥巨资收购新丽传媒?

新丽传媒创立于2007年,主要从事电视剧、网络剧及电影的制作和发行,制作的剧集作品包括《我的前半生》《白鹿原》《女医明妃传》《余罪》等,参与电影包括《悟空传》《情圣》《羞羞的铁拳》及《夏洛特烦恼》,绝大部分取得了优异的成绩及口碑。

上述一系列优秀作品可知,新丽传媒是国内顶级影视制作能力的公司。作为拥有众多顶级IP的阅文集团,需要新丽传媒为IP变现提供强大的后盾。阅文集团认为,收购将帮助阅文完善IP业务结构,进一步深入IP价值链,将自身内容实力向下游延展。凭借行业领先的剧本开发及制作专业实力,新丽传媒将深度接触阅文集团丰富的内容库、作家平台及编辑队伍等资源,为消费者提供多元、优质的IP精品。

从业绩表现来看,新丽传媒也是影视行业的佼佼者。根据其历史业绩,新丽传媒经过了两次爆发增长阶段:第一阶段是从2010年的1亿元到2011年的接近3亿元;第二阶段是从2016年的7.45亿一举上升到2017年的16.70亿元。

图表1:2010-2017年新丽传媒营业收入及净利润情况(单位:亿元)

两个阶段的大幅增长,背后的动力均来自剧集、电影的播映量增加。2011年,出品了现象级电视剧《北京爱情故事》;2017年,出品了《我的前半生》、《如懿传》、《悟空传》、《羞羞的铁拳》、《妖猫传》等佳作。

值得一提的是,电影票房具有不可预测性,但新丽传媒电影投资眼光极佳,2015年电影业务收入更是首度超过电视剧业务,同年出品的电影包括《道士下山》、《夏洛特烦恼》、《煎饼侠》。

图表2:新丽传媒营业收入分业务情况(单位:%)

因为IPO终止,2017年数据并未公布,但《悟空传》、《羞羞的铁拳》、《妖猫传》均取得大丰收,最终票房分别定格在6.94亿元、22.02亿元、5.30亿元。相比较其他公司电影投资亏得血本无归,新丽传媒电影投资水平堪称一流。

阅文集团有可能成为中国版漫威吗?

2018年上半年,阅文集团各项指标稳步增长。其中,总收入达人民币22.83亿元,较2017年同期增长18.6%;经营盈利达到人民币5.67亿元,同比增长142.2%;毛利为人民币11.96亿元,同比增长24.4%。

图表3:2014-2018年上半年阅文集团营业收入及毛利变化(单位:亿元)

分业务来看,2018年上半年,在线阅读业务收入达人民币18.51亿元,同比增长13.3%;版权运营业务收入达3.17亿元,同比大增103.6%,已接近2017年全年水平。

图表4:2016-2018年上半年阅文集团在线阅读及版权运营业务收入(单位:亿元)

显而易见,阅文集团上半年业绩表现亮眼,得益于IP营收翻倍。今年以来,阅文集团加大对IP的变现速度,共将60余部网络文学作品的改编权授予合作伙伴。

而阅文集团还有大量IP可供其“挥霍”,数据显示,截至2018年6月30日,阅文作品储备总数已达1070万部,其中包括自有平台的1020万部原创文学作品,来自第三方在线平台的34万部作品以及17万部电子书。同时,阅文旗下的作家半年来增加了40万人,总数增长至730万人。

图表5:2017-2018年上半年阅文集团作家及作品资源储备情况

坐拥庞大的IP资源,阅文集团确实有底气打造“中国版的漫威”。但漫威IP价值得到爆发,离不开强大的影视制作后盾,这也解释了阅文集团为什么要斥巨资收购新丽传媒。

总的来说,对于阅文集团而言,手握1000多万部作品、700多万名作者、200余种内容品类,有钱有人有场景有市场,成为中国版漫威并非异想天开。但是一个厚积薄发的过程,也是一个系统工程,需要投入更多的资源,打通整个IP产业价值链,才能向中国版漫威发起冲击。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国数字出版行业颠覆性革命与商业模式创新策略分析报告》。

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