一文带你看医药制造上市公司2018上半年经营成果

分享到:
20 项靖雯 • 2018-10-12 19:53:31  来源:前瞻产业研究院 E2775G2

恒瑞医药市值最高,康美药业营收、净利规模最大

截至2018年10月,A股市场医药制造版块市值最高的六家企业依次为恒瑞医药、康美药业、上海莱士、云南白药、复星医药和爱尔眼科。其中,恒瑞医药市值达2569.24亿元,为康美药业的两倍多;上海莱士由于2月底股票停牌至今,市值一直无变化。

图表1:截至2018年8月29日六大医药制造公司市值比较(单位:亿元)

2018年上半年,康美药业、云南白药、复星医药的营业收入均超百亿,分别为170亿元、130亿元和119亿元;市值最高的恒瑞医药营收达77.6亿元。在归属净利润方面,体量最大的仍是康美药业,为26亿元;上海莱士营收相对最低,出现亏损。

图表2:2018年上半年六大医药制造公司营业收入及归属净利润比较(单位:亿元)

恒瑞医药资产结构风险低、盈利水平高,爱尔眼科较小市场规模却是现金牛

六家医药制造公司中,恒瑞医药的毛利率、净利率、净资产收益率最高,分别为86.61%、25.05%和11.67%,盈利水平较高;同时,恒瑞医药的资产负债率也最低,为11.88%。

由于证券市场波动、交易性金融资产公允价值暴跌,上海莱士年中处于亏损,但其毛利率仅次于恒瑞医药,达66.78%;其资产负债率为13.68%,处于相对安全的资产结构。资产负债率最高的康美药业,毛利率仅有30.17%,其净利率、净资产收益率也处于不温不火的水平。

图表3:2018年上半年六大医药制造公司盈利情况及资产结构(单位:%)

监测数据显示,2018年上半年,营收规模较小的爱尔眼科主营收入现金比最高,达0.21,相对其他五家企业来说,主营业务创造经营活动现金的能力最强,对资金链的支持最大;恒瑞医药主营收入现金比为0.17,也处于较高水平。

图表4:2018年上半年六大医药制造公司主营收入现金比

复星医药、恒瑞医药研发力度大,六家企业错位竞争

2018年上半年,复星医药、恒瑞医药研发投入分别为11.88亿元、9.95亿元;研发支出占上半年营业收入比重分别为10%、12.8%,远高于其他医药制造企业。从这一点看来,恒瑞医药、复星医药研发实力相对更高,其今后的发展更有持久力。

图表5:2018年上半年六大医药制造公司研发投入规模及强度比较(单位:亿元,%)

根据2018年半年报,六大医药制造公司错位竞争,如恒瑞医药在西药方面具有优势,而康美药业以中药为核心。

图表6:六大医药制造公司主要业务产品

通过数据来看,六家企业2018年上半年营业结构如下图所示。其中,恒瑞医药以抗肿瘤药为主;康美药业以药品贸易、中药材贸易、中药饮片业务为主;上海莱士人血白蛋白产品营收最多;云南白药较为依赖药品批发零售;复星医药抗感染疾病治疗领域核心产品与代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品并驾齐驱;爱尔眼科则依靠手术治疗带动市场发展。

图表7:2018年上半年六大医药制造公司产品比例结构(单位:%)

综上,2018年上半年:

市场最广、净利最多的康美药业在做药品贸易,业务倾向中药板块;

市值最高、盈利水平最高、资产风险最低的恒瑞医药主要业务在西药市场,其中抗肿瘤产品为主;

主营业务创造经营活动现金流净额最多的爱尔眼科,在眼科手术市场上遥遥领先;

研发投入最多的复星医药在抗感染疾病治疗领域核心产品、代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品、心血管系统疾病治疗领域核心产品等方面发力;

由于交易性金融资产巨亏的上海莱士,在2018中报甚至2017年报披露之前就已停止交易,市值暂居医药制造板块第三位;若无业绩回升,股票复牌后具有较大的下跌风险。

以上数据分析参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国医药行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】,还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动!

本文相关报告 REPORTS

2019-2024年中国医药行业市场前瞻与投资战略规划分析报告
2019-2024年中国医药行业市场前瞻与投资战略规划分析报告

报告第1章分析了中国医药行业的发展环境;第2章对国内外医药行业的发展状况与竞争格局进行了分析;第3章对中国医药行业的细分市场进行了深度解析;第4章对中国医药行业的...

查看详情

本文来源前瞻产业研究院,转载请注明来源。本文内容仅代表作者个人观点,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。(若存在内容、版权或其它问题,请联系:service@qianzhan.com) 品牌合作与广告投放请联系:0755-33015062 或 hezuo@qianzhan.com

p34q2

分享:

品牌、内容合作请点这里:寻求合作 ››

前瞻经济学人

专注于中国各行业市场分析、未来发展趋势等。扫一扫立即关注。

前瞻产业研究院

中国产业咨询领导者,专业提供产业规划、产业申报、产业升级转型、产业园区规划、可行性报告等领域解决方案,扫一扫关注。

文章评价COMMENT

还可以输入2000个字

评论载入中...
前瞻数据库
企查猫
前瞻经济学人App二维码

扫一扫下载APP

与资深行业研究员/经济学家互动交流让您成为更懂趋势的人

项靖雯
产业研究员、分析师
211178
关注
154
文章
31

研究员周关注榜

企查猫(企业查询宝)App
 
在线咨询
×
在线咨询
AAPP
前瞻经济学人APP下载二维码

下载前瞻经济学人APP

关注我们
前瞻网微信号

扫一扫关注我们

意见反馈

×
J