大基金二期布局千亿产业链 哪些领域将受益？

大基金持股24家上市企业，集成电路制造环节投资比重高，地方投资助力大基金加持国内集成电路发展

国家集成电路产业投资基金股份有限公司成立于2014年9月，是国家第一支规模超过1000亿元的国有投资基金，也被称为“大基金”。

2014年，《国家集成电路产业发展推进纲要》发布，大基金完成设立。该基金采取公司制形式，按照风险投资的方式进行运作，发起人则包括了国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业。

资料显示，大基金一期已投67个项目，覆盖集成电路设计、制造、封装测试、装备、材料、生态建设等各环节，实现了产业链上的完整布局；其中人工智能、储存器、物联网的应用这三个大方向是集成电路产业关注的重点。这一批累计项目承诺投资额达1188亿元，实际出资为818亿元，分别占一期募资总额的86%和61%。

截至2018年2月底，大基金持有A股、港股和纳斯达克上市公司股份的公司共计有24家。具体公司和所持股份如下图所示。

数据显示，截至目前，大基金共开展52笔对外投资，分别投入到制造、设计、封测、装备材料领域。其中，制造领域投资比重最大，达65%。

在《国家集成电路产业发展推进纲要》的指导下，大基金和地方基金投资积极性高涨，但中国集成电路的投资略显凌乱，基金投资中的很多资金有很多并没有落到实处。未来五年，中国大陆在集成电路领域的直接投资需求预计将累计到1000亿美元，这一部分空间有赖于部分地方投资的助力。

大基金二期布局千亿产业链，将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划

大基金兼具国家战略的引导性和市场化运作，所投资标的表现突出，从投资方式上来看，大基金主要通过定增、协议转让以及支持并购等方式，投资集成电路产业链条上的关键企业。

2014年12月，长电科技与大基金、芯电半导体签署协议，先通过三级股权架构，获得大基金3亿美元助力完成收购，进军全球半导体封装测试第三名。2015年9月，北斗星通发布定增预案，拟募资16.8亿元加码北斗低功耗、高精度芯片项目，其中大基金包揽大头，认购15亿元；2016年7月，北斗星通完成非公开发行，大基金持股11.46%。2017年11月，中兴通讯发布公告，国家集成电路产业投资基金股份有限公司24亿元注资中兴旗下子公司中兴微电子，占股24%。

近一段时间以来，大基金出手频频。2018年2月底，通富微电公告，大基金通过收购原二股东股份，将持股比例增至21.72%，晋级为二股东。3月，长电科技发布公告称，公司与大基金签署《股份认购协议》的《补充协议》，长电科技将非公开发行的募集资金总金额为不超过40.50亿元，其中，大基金认购本次非公开发行股票的总金额为不超过29亿元；本次非公开发行募资完成后，国家大基金持股比例不超过19%，将成为长电科技第一大股东。

4月24日，中芯国际发布公告发行本金总额为6500万美元的获配售永久次级可换股证券，其中，发行国家集成电路基金优先股份所得款项净额约为12.62亿港元，认购完成后，国家集成电路基金在中芯国际的持股占比将由15.01%增至18.3%。7月，大基金又通过股份转让，押注万业企业7%的股本。

业内人士预计，大基金二期的目标是募集1500亿元-2000亿元，预计将有包括中央财政、一些国有企业和一些地方政府出资。在投资方向上，则将提高对设计业的投资比例，并将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划，比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等，并尽量对装备材料业给予支持，推动其加快发展。

以上数据和分析来自前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国集成电路行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。

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