一文读懂“中国期刊第一股”读者传媒2018年半年报看点 陷入转型瓶颈期

《读者》是许多人学生时代回忆的一部分，曾是期刊行业的标杆，慰藉了中国千万读者。《读者》所属公司读者传媒于2015年上市，被评为“中国期刊第一股”。然而，上市初期美好规划未成形，上市后公司业绩也持续下行。

营收净利双双下滑

8月21日，读者传媒发布2018年半年度报告，财报数据显示公司营业收入和净利润双双下滑。2018年上半年实现营业收入3.08亿元，比上年同期减少4.68%；归属于公司股东的净利润为1402万元，比上年同期减少59.96%。然而读者传媒并不仅仅是今年出现这种状况，自2015年上市以来，业绩表现每况愈下，净利润更是连年下降。

对于这样一份数据暗淡的成绩单，读者传媒半年报中指出了造成公司营收、净利双双下滑的原因：纸张等原材料大幅上涨、公司加大对营销体系建设投入及广告、教辅、期刊和纸张销售量减少。今年6月26日，读者传媒就发布公告表示，受纸张等原材料大幅涨价和印制成本提高的影响，公司期刊产品成本大幅增加，为合理传导上游成本增加的影响，公司决定对《读者》及相关期提高定价，原本售价为6元/册的《读者》、《读者》（校园版）提价至9元/册，自2018年第15期起（2018年7月15日上市）采用新的定价。

出版主业遇瓶颈，业绩下行

从产品结构看，公司产品主要包括教材教辅、期刊和一般图书三类传统出版物的出版和发行，教材教辅和期刊是公司主营业务的核心板块，2017年分别占主营业务收入比重为47.44%、33.91%，两者合计占比更是高达81.35%。然而，自上市以来，教材教辅和期刊的收入和逐年下降，两者收入和由2015年的4.66亿元下降到2017年的4.23亿元，降幅为9.06%。其中，教材教辅受政府采购影响变动幅度较小，而期刊业务却受大众阅读习惯改变及新媒体冲击影响，销量在2015-2017年持续下降。2017年上半年出版期刊册数为3787万册，2018年上半年为3432万册，数量下降10%。不过，图书出版和总印数上半年表现较好，其中，出版图书1240种，总印数1562万册，同比分别增长5.44%、6.28%。

出版行业渐入寒冬，公司积极拓展新业务

近年来出版行业渐入寒冬，读者传媒自身似乎也意识到了这个现状，公司在近两年的财报中频繁提及渠道转型投资多元化布局。读者传媒一直在积极拓展新传媒业务，运营公众号、开发课程等，最终实现付费阅读，近两年也小有成效。2018年上半年，数字版《读者》月均发行145万册，比去年同期增长9.7%；5种期刊数字版月均发行36万册，比去年同期增长24%。“微读者”粉丝达到410万，同比增长41.37%；《读者原创版》公众号用户增长至近32万人，品牌推广和线上销售效果明显。

转型投资收益尚低

举办读书会、运营读者小站、进军线下书店等是读者传媒在渠道转型上做出的优化。另外，在投资方面，布局影视、VR等领域，公司曾斥资8000万参与7部唐德影视制作的电视机，包括《武媚娘传奇》、《爱情万岁》等，但仅实现了1390万的投资回报。动作很多，但水花不大。

主业发展遭遇瓶颈，转型业务又一筹莫展，读者传媒又临逢“多事之秋”，2018年6月，读者出版集团董事长王永生又因涉嫌严重违纪违法被立案调查，随后副董事长陈泽奎也于6月份向董事会提请辞职。作为一家国内图书期刊出版发行行业龙头，《读者》粉丝基数很大，但在传统纸媒衰落的潮流以及内容付费的时代下，讲求的是IP和模式创新。读者传媒虽一直谋求转型力图挽救颓势，但发展速度已经落后于整个行业，在互联网的大潮下渐行渐远。

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国期刊出版业全媒体转型与投资战略规划分析报告》。

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