2018年上半年LED企业业绩对比：企业盈亏差距大，还有4家净利翻番

2018年上半年，LED行业看似平淡，实则暗流涌动。从国际市场层面来看，包括中美贸易摩擦以及美国企业针对中国LED企业的337调查，给国内LED行业发展蒙上一层阴影；从企业层面来说，多家上市公司实控人的变更（或拟变更），令LED行业未来发展增添变数；从发展战略来看，包括扩产、强强联合以及发布新品等手段，让LED行业维持良好增长。

总体来说，纵观2018年上半年的LED行业，传统照明已经遭遇增长瓶颈，芯片、封装以及应用端都遭遇产品降价局面，而人工成本升高以及原材料价格上涨却让企业“如鲠在喉”。不过，新兴市场的涌动让LED企业看到了发展方向。在此背景下，LED企业业绩表现也出现分化。

LED上市企业预增情况

截至7月24日，A股市场共有31家LED企业发布了2018年上半年业绩预告。在已经披露的31家LED上市公司中，有28家预计不会出现亏损，艾比森、名家汇、德豪润达等21家LED上市公司确定净利润实现同比正增长。

21家净利预增的LED企业中，净利预增在0-50%的企业有9家，占比为42.86%；净利预增在50-100%的企业有8家，占比为38.10%；净利预增超过100%的企业有4家，占比为19.05%。

（注：按最大增幅计算）

具体数据来看，今年上半年，净利预增金额最大的是利亚德，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润53781-59345万元，较上年同期增长45%-60%。利亚德表示，与去年同期相比，本期净利润增长的主要原因是销售规模扩大及订单增加，营业收入继续保持了快速增长。截至2018年6月30日，利亚德预计已签订单及中标订单将超过60亿元，占全年目标订单的41.38%，达到预期目标，各板块业务继续保持高速增长。

从增长幅度来看，2018上半年净利预增最明显的是艾比森，预计净利润增长达到189%-212%。艾比森称，净利润增长的主要原因在于公司营业收入实现快速增长、汇率波动使得本期汇兑收益增加以及管理费用增速较低。

从各家LED上市公司发布的业绩预告中可以总结出，净利预增的主要原因多集中在营业收入保持增长、主营业务持续稳定增长，包括鸿利智汇、奥拓电子、华灿光电、英飞特、光莆股份等7家公司，这也得益于LED市场需求的稳定增长以及产业集中度的提升。此外，部分LED上市公司净利预增的原因还包括收到政府补助收入、理财收益增加、子公司纳入合并报表等。

总的来说，立足本业、按经营计划有序推进各项工作的进行，可以有效推动企业的发展，保持主营业务稳定增长。不过，LED行业下半场充满变数，能否在贸易战加剧、宏观经济放缓等环境中保持自身的核心竞争力，将直接决定各家上市公司后续的盈利表现。

LED上市企业净利预减情况

尽管LED大部分公司呈现不同幅度的增长，也有部分公司增长显疲态。其中，净利润降幅预计在0-50%的企业有4家，占比为40%；净利润降幅预计在50-100%的企业有3家，占比为30%；净利润降幅预计超过100%的企业有3家，占比为30%。

（注：按最大降幅计算）

具体来看，2018年上半年，预计亏损金额最大的是广东甘化，净亏损3100-4200万元，同比降幅为54.38-109.10%；其次是远方信息，净亏损或达到2550-3050万元，同比下降137-145%。从同比降幅来看，远方信息净利润下滑最严重，其次是聚灿光电，预计下降114.35%-121.52%，亏损额在800-1200万元区间。

净利预减或亏损的LED上市公司中，业绩下滑的主要原因集中在产品毛利率的调整或下滑，如聚灿光电、超频三、雷曼股份、兆驰股份等；而报告期内由于公司财务费用及研发投入增加导致净利下降的，则有联建光电、雷曼股份等。另外，导致业绩下滑的其它因素还有：产能释放未达预期、因汇率波动导致本期汇兑损失增加、新增银行贷款融资等。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国LED行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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