十张图带你解读海底捞招股说明书 2017年业绩居全球中式餐饮市场第一

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20 李佩娟 • 2018-05-18 16:07:13  来源:前瞻产业研究院 E3175G0

募集资金用途:业务扩张为主

根据海底捞提交的招股说明书(申报版),对于具体募集资金额尚未披露,仅披露的资金用途,按照规划,募集资金60%将用于业务扩张, 20%将用于开发及实施新技术, 15%用于偿还贷款,剩下的约5%用于营运资金及一般企业用途。

图表1:海底捞国际控股有限公司募集资金用途(单位:%)

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数据来源:前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

2015-2017年海底捞核心数据解读

1、餐厅数量:总体呈现增长,三线城市及海外布局加快

从公司过去几年的扩张情况来看,总体上海底捞在业务扩张方面脚步较快,根据招股说明书的披露,截止2017年底公司餐厅数量为273家,截止报告提交,公司餐厅数量已经增至320家。

图表2:2015-2017年海底捞国际控股有限公司餐厅数量(单位:家)

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从公司的餐厅数量区域分布来看,目前在二线城市的布局较多,截止2017年底有120家;另外,从下图中可以看出,海底捞近几年在三线城市布局步伐加快,2015年在三线城市的餐厅数量为7家,到了2017年已经达到69家。

图表3:2015-2017年海底捞国际控股有限公司餐厅数量城市分布(单位:家)

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数据来源:前瞻产业研究院 前瞻经济学人APP

2、营业收入:总收入持续稳定增长,内地仍是主要来源

根据招股说明书(申报版)的披露,2017年公司实现营业收入106.37亿元,是目前全球最大的中式餐饮连锁品牌,在中国和全球中式餐饮市场的占比分别为0.3%和0.2%。

图表4:2015-2017年海底捞国际控股有限公司营业收入(单位:亿元,%)

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从其收入构成来看,总体上海底捞的收入来源较为单一,主要为餐厅经营收入,近三年的收入占比均在98%左右。

图表5:2015-2017年海底捞国际控股有限公司业务收入构成(单位:%)

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从海底捞最近三年的市场区域分布来看,大的方向仍是以国内市场为主,近三年的中国内地市场营业收入占比均在93%以上,不过总体呈现下降趋势,从2015年的95.21%降至2017年的93.24%。

图表6:2015-2017年海底捞国际控股有限公司区域分布(单位:%)

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从内地城市分布来看,总体上海底捞在二线城市的布局较为稳定,2017年的营业收入占比为50.2%;其在三线城市的营收占比随着餐厅数量的增长也随之增长,2015年的占比仅为5.4%;到2017年增长至14.6%。

图表7:2015-2017年海底捞国际控股有限公司中国内地业务收入市场城市分布(单位:%)

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海底捞消费者相关数据:

1、服务顾客总量:

根据招股说明书,海底捞服务客户总量逐年较快增长,2017年的顾客总量为1.07亿人,同比增长31.4%;从分区域情况来看,二线城市顾客量占比在2017年已经达到53%。

图表8:2015-2017年海底捞国际控股有限公司服务客户量(单位:百万)

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从顾客平均开支来看,总体及分区域(内地)数据均呈现上升趋势,2017年的总体为97.7元/人;分区域中海外顾客的平均开支较高,2017年为179.6元/人,内地分区域中二线城市的人均开支相对较高。

图表9:2015-2017年海底捞国际控股有限公司顾客平均开支(单位:元)

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从翻桌率来看,总体上逐年增长,2015年为4次/日,2017年达到5次/日。

图表10:2015-2017年海底捞国际控股有限公司翻桌率(单位:次/日)

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对于上市后的盈利性,海底捞称,其餐厅一般3个月内就能实现盈亏平衡。在2015年及2016年,海底捞大多数餐厅6到13个月就能收回成本,而行业平均则需要至少两倍的时间。

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