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十张图带你了解伊利股份2017年报看点 龙头地位难以撼动

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20 朱茜 • 2018-05-11 11:50:11  来源:前瞻产业研究院 E7286G0

 2018年4月26日,伊利股份发布了2017年年度报告,公司同时公布了2018年一季度业绩报告,一季度公司实现营业收入197.53亿元,同比增长25.1%;净利润达21.06亿元,同比增长21.3%。一季度增长速度再超预期,全年业绩值得期待。前瞻产业研究院《2018-2023年中国酸奶行业市场前瞻与投资规划分析报告》带你解读伊利股份2017年年报。

看点一:2017年营收、净利润行业第一

2017年,伊利股份以市场回暖为契机,积极推进并落实各项经营计划,实现了业务持续健康增长。由荷兰合作银行发布的2017年度“全球乳业20强”榜单显示,伊利股份稳居全球乳业8强,继续蝉联亚洲乳业首位。2017年,公司实现营业收入675.47亿元,较上年同期增长12.00%,实现净利润60.03亿元,较上年同期增长5.89%。为冲刺“全球五强”战略目标,2018年伊利计划实现营业总收入770亿元,利润总额75亿元。

图表1:2010-2017年伊利股份营业收入、净利润情况(单位:亿元,%)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

2017年,乳企三巨头伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业营业收入遥遥领先其他企业,其中,伊利股份稳居第一,领先蒙牛乳业73.89亿元。

图表2:2017年领先乳企营收对比(单位:亿元)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

2017年,伊利股份净利润行业第一,领先蒙牛乳业39.55亿元,伊利龙头地位依旧难以撼动。

图表3:2017年领先乳企净利润对比(单位:亿元)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

看点二:公司产品系列全面铺开

伊利按照产品系列及服务划分,以事业部的形式,构建了液态奶、奶粉、冷饮、酸奶四大产 品业务群。在公司的战略统筹和专业管理下,事业部于各自业务领域内开展产、供、销运营活动。

2017年伊利保持了液态奶、奶粉、酸奶、冷饮四大产品线均衡发展、并蒂同开的局面。液态奶一直是伊利营收的重要板块,2017年伊利液态奶依然表现不俗,营业收入达557.66亿元,同比增长12.61%。在奶粉领域,成人奶粉、婴幼儿配方奶粉2017年收入64.28亿元,同比上升17.83%。冷饮方面,伊利连续25年产销量雄踞行业第一,巧乐兹、冰工厂等已成为炎炎夏日中人们割舍不了的爱恋;2017年,冷饮收入46.06亿元,同比上升9.82%,继续呈现勃发态势。

图表4:2016-2017年伊利股份营收按产品情况(单位:亿元)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

2017年,伊利对"安慕希常温酸奶"进行了包装和口味创新升级,对"金领冠睿护婴幼儿配方奶粉"的配方进行升级,满足了消费者需求。同期,公司"Joy Day风味发酵乳"、"伊利褐色炭烧酸奶"、"巧乐兹绮炫脆层冰淇淋"等新品全面铺市,分别以其独特的包装设计或口感,吸引了众多消费者的关注与购买,成为带动公司业务增长的明星产品。

看点三:伊利“天价”广告费投入已达82.06亿元

2017年,伊利股份广告营销费用为82.06亿元,同比增长12.15%,而同期利润总额仅为70.74亿元;2012-2017年广告费用年均复合增长率达到17.07%,尤其是2015年,伊利股份的广告投放费用出现了大幅增长。值得注意的是,2017年,公司预付款项相较于去年出现了翻倍的情况,达到11.92亿元,主要原因为预付的广告营销款增加。

图表5:2012-2017年伊利股份广告费用及其占营收比重(单位:亿元,%)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

伊利广告费用主要用于明星代言、节目冠名、赛事赞助等。伊利产品众多,代言的明星也很多。据前瞻粗略统计,有30几位明星曾为伊利旗下不同产品进行过代言。

图表6:伊利股份产品明星代言人不完全汇总

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资料来源:前瞻产业研究院整理

快消品是介入电视综艺冠名较早的行业之一,冠名对品牌产品的促销作用以及对品牌KPI的贡献可见一斑。2015年,伊利股份5亿元拿下《爸爸去哪儿3》冠名,2.16亿元拿下《奔跑吧兄弟2》冠名,2.5亿元拿下《最强大脑2》;2017年,伊利股份5亿元拿下《奔跑吧兄弟4》冠名,1.6亿元拿下《二十四小时2》冠名,1.6亿元拿下《挑战者联盟3》冠名。另外,伊利股份也成为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方唯一乳制品合作伙伴,继北京奥运会之后,"伊利"品牌再次与奥运牵手。

图表7:伊利股份近期冠名节目或赛事情况

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资料来源:前瞻产业研究院整理

看点四:伊利开拓新营销渠道,电商业务增长迅速

2017年,伊利持续整合线上线下资源,大力推进电商平台、母婴店、便利店等渠道业务发展,在加强与重点零售商合作的同时,主动顺应零售业态发展趋势,积极探索新的渠道合作模式,通过建立会员营销平台、零售电商合作关系等多种创新方式,积极拓展业务领域。2017年,公司的电商业务收入较上年增长130%;在母婴渠道,公司的零售额较上年增长38.9%;在便利店渠道,公司常温液态奶业务的零售额市占份额较上年提高0.7个百分点。

图表8:2014-2017年伊利股份电商业务收入同比增速(单位:%)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

看点五:“白马”伊利现金流充沛,分红比例创新高

2017年,伊利股份经营活动产生的现金流量净额为70.06亿元,伊利普通股股利分配方案为:现金分红数额为42.55亿元,占当期净利润的比重创新高,为70.91%。截至2017年底,伊利股份持有现金及现金等价物207.56亿元。

图表9:2011-2017年伊利股份分红与经营活动产生的现金流量净额情况(单位:亿元,%)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

看点六:伊利并购事项屡屡受挫

自伊利2016年底宣布收购中国圣牧以来,共进行了三次大笔并购,最终均以失败告终。

图表10:2016年底以来伊利股份对外投资情况

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资料来源:前瞻产业研究院整理

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