十张图带你了解世联行2017年报看点 首家登陆A股的房地产综合服务商业务布局有哪些亮点

世联行，1993年成立于深圳，是境内首家登陆A股的房地产综合服务提供商（股票交易代码：002285），至今拥有71家分支机构，服务遍及全球19个国家及中国172个城市。

前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国房地产中介服务行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》对这个首家登陆A股的房地产综合服务商进行了盘点。

图表1： 世联行发展进程示意图

资料来源：前瞻产业研究院整理

2014年初世联行宣布转型，“祥云战略”正式启动。2016年，覆盖交易、运营、金融投资等涉及资产全生命周期的服务价值链基本成型。

图表2： 世联行业务板块组成图

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点一：2017年营业总收入超82亿元，位居房地产代理上市企业之首

世联行近日披露2017年业绩快报，公司实现营业总收入82.53亿元，同比增长31.63%；实现营业利润15.07亿元，同比增长37.02%；归属上市公司股东净利润10.03亿，同比增长34.24%。

图表3： 2014-2017年世联行销售收入与净利润增长趋势（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

2017年世联行营业总收入超过82亿元，创下历史新高，在同类房地产代理上市企业中也是独占鳌头（注：国内上市的房地产企业有：易居中国、富阳中国.HK0352、合富辉煌.HK0733、世联，其中易居中国已从美股退市，富阳中国、合富辉煌为港股上市企业）。

图表4： 2017年房地产代理上市企业业绩对比（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点二：深入学习两会精神“祥云战略”继续推进， 入口布局日趋完善

纵观世联行年报第二大看点就是对两会精神的深入学习和贯彻实施。年报中提到：在2018年的两会上，李克强总理提出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，中国的房地产市场也在发生同样的变化。2014年1月，世联首次提出“祥云战略”时，公司还是以“代理+顾问”为主营业务。在房地产市场转向之时，对服务的需求更加多样化，因时而变，世联也在入口、增值及平台服务三个领域进行着多项业务的延伸：

图表5：世联行“祥云战略”布局

资料来源：前瞻产业研究院整理

2017年，公司业务板块收入构成来看：房地产交易服务收入达38.23亿元，占公司收入比重的47.36%；其次是互联网+收入为23.53亿元，占比达到29.15%；资产管理服务和金融业务分别为11.71亿元和7.25亿元，分别占公司收入比重的14.51%和8.98%。从近三年公司业务构成来看，传统房地产交易服务业务比重有所下降，电商业务和增值服务比重不断上升，侧面反映公司“祥云战略”正在成功推进，入口布局不断完善。

图表6： 2015-2017年世联行业务板块收入构成趋势图（单位： %）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点三：长租公寓进入品牌第一梯队，快速抢占市场份额

2017年，世联行公寓管理业务实现收入2.1亿元,同比增加388%。除广州、武汉、杭州、成都、郑州、济南传统六大核心城市外，厦门、西安、苏州三座后起之秀也在房源拓展上做出贡献，九大城市签约总量占全国总量的90%以上，市场布局29城，覆盖核心一二线城市，已进入了中国长租公寓品牌第一梯队。在管运营房间约3.5万间，平均出租率81%。

图表7： 2015-2017年世联行长租公寓营业收入及占公司资产服务业务比重（单位： 万元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表8： 2017年集中式长租公寓品牌风云榜TOP10

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点四：电商业务已成公司业绩最大亮点，互联网+业务顺利完成186个城市的服务布局

世联行互联网+业务主要是通过建立综合平台，整合营销渠道，收取团购服务费获取购房团购优惠等方式，向开发商、渠道、购房者所提供的服务。该业务于2014年下半年开始运营，并与代理销售业务相互融合、相互促进，业务发展迅速，从团购到渠道再升级至总包平台，服务不断升级迭代。

截至2017年12月31日，互联网+业务顺利完成186个城市的服务布局，新增三四线城市布局81个，合作项目累计超过1000个，营业收入23.53亿元，同比增长61.84%，毛利5.31亿元, 同比增长89.73%。持续开展线上营销活动，线上开展了网上售楼处、特惠房展会、返乡季、旅居业务等专题活动，接待直销咨询报名130多万人次，在25个大中城市电商市场份额居市场top3，其中济南、惠州、广州、深圳等8家地区公司实现营收过1亿，武汉、南宁、成都、重庆等城市亦表现出强劲的增长势头。

图表9： 2015-2017年互联网+业务经营情况（单位： 亿元，个）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点五：旗下子公司世联君汇挂牌新三板，持续加码存量业务

近年来，我国房地产市场由增量转向存量的趋势明显，未来围绕规模庞大存量资产的运营、租赁等全方位服务，将具有广阔的发展空间；同时国家产业政策的鼓励扶持，持续强劲的住房租赁需求。2017年12月28日，世联行控股子公司深圳世联君汇不动产运营管理股份有限公司收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司下发的函，同意世联君汇股票在全国中小企业股份转让系统挂牌。

据悉，世联君汇作为世联行旗下子公司，主要从事商办物业的顾问咨询、物业管理和物业运营等业务。目前世联君汇在运营业务方面除了“世联君汇”外，还拥有“领客商业”及“小样社区”两大品牌。3月22日，世联君汇（870464）发布2017年业绩快报，公司预计2017年实现营业收入7.86亿，归母净利润853.02万。由此可见世联君汇将有助于帮助世联行拓展非住宅类物业资管业务，发展新的存量资产入口。

图表10： 2014-2017年世联君汇经营走势图（单位： 亿元）

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