多家上市企业踊跃布局 危废行业掀起投资热潮

外延并购布局

近年以来，随着环保执法力度的趋严，危废市场的火热吸引了多家企业踊跃布局，危废行业掀起投资热潮。而由于危废行业进入壁垒较高，资质审核时间较长，外延并购往往成为企业跨界进军危废行业的首选。据不完全统计，2017年危废行业并购事件达20多起，并购成为危废行业发展趋势。

2017年以来，新宇环保、碧水源、雪浪环境、科融环境等环保企业纷纷涌入危废行业，试图抢占这一“蓝海”。2017年6月2日，碧水源以7500万元收购定州市冀环危险废物治理有限公司和定州京城环保科技有限公司100%股权，两家公司合计有危废焚烧处置规模9500吨/年。碧水源通过收购冀环公司和定州京城环保，首次进入危废行业，同时这两家公司持有的相关牌照将有利于碧水源进一步加强危废业务，提高竞争实力。

作为危废龙头企业，东江环保利用强大的市场开拓能力，通过收并购等手段，不断整合行业资源，扩大业务范围。2017年以来，东江环保收购了多家危废处理公司。9月26日，东江环保以1.304亿元收购南京万德斯及河北立辰所持有的万德斯环保科技有限公司80%的股权；9月27日，以4800万元收购佛山市万兴隆所持有佛山市富龙环保30%的股权；10月29日，使用自有资金150万元收购自然人股东李永军先生所持的公司控股子公司深圳市华藤环境信息科技有限公司10%股权，该交易完成后，东江环保将持有华藤环境100%股权；11月13日，拟使用自有资金7555.8万元收购浙江华联集团有限公司所持有的浙江江联环保投资有限公司60%的股权。东江环保通过一系列并购，将危废的足迹遍布在珠三角、长三角、福建、湖北、河北、江西、新疆等地，全国危废龙头企业地位不断提升。

此外，其他新进企业也不甘放弃危废行业这块诱人的蛋糕。2016年以来，金圆股份通过多起并购，驶入“水泥+危废”两大业务协同发展车道，不断加强公司在危废领域的布局。

图表1：2017年危废行业并购布局情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

内生建设布局

除了愈演愈烈的并购潮以外，一些企业也通过内生建设的方式在危废行业中深耕。众企业利用资本优势加速产业扩张，抢占危废市场份额。

2017年以来，如雪浪环境、中信产业基金、中国水务等，均通过设立子公司、合营公司来涉足或拓展危废业务。2017年11月6日，雪浪环境与四川光大合资设立宜宾能投，雪浪环境占股权的35%，合资公司拟开展危险废物的处理处置等业务。近年来，雪浪环境在长三角地区的危废处理业务布局日臻完善。此次与四川光大合资设立宜宾能投，是公司走出长三角，进入西南地区的重要举措，对雪浪环境在危废处理领域的进一步布局具有良好的推动作用。

一部分企业，如启迪桑德、联化科技、东旭蓝天、海峡环保等，也通过投资建设相关项目来拓展危废区域布局。2017年11月9日，启迪桑德全资子公司桑德再生与伊川县人民政府正式签署《伊川县静脉产业园合作协议书》，伊川县静脉产业园项目进入实质性推进阶段。伊川县静脉产业园由桑德再生投资建设，用于处置伊川县以及河南省其他市产生的危险废物。该项目占地300亩，总投资5.7亿元，项目建成后年处置危险废物9万吨，年产值约3.5亿元。伊川县静脉产业园是桑德再生在中原区域战略布局的开端，为公司危废业务战略目标的实现打下了坚实的基础。

此外，通过设立环保产业并购基金，借力进行危废领域拓展也成为重要手段。2017年7月6日，东江环保公告，拟与广东省广晟金融控股有限公司共同发起设立广晟东江环保产业并购基金（有限合伙），该基金采用母-子基金的形式，母-子基金总规模为人民币30亿元。此次基金设立的目的就是帮助东江环保在更为广阔的范围内寻找具有战略意义的环保并购标的，这对于公司储备与培育优质项目、优质技术具有重要的意义。

图表2：2017年危废行业投资建设情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

危废企业越来越多

根据《固体法》、《危险废物经营许可证管理办法》，从事收集、贮存、利用、处置危险废物经营活动的单位，必须向环保部门申请领取经营许可证；国家对危险废物经营许可证实行分级审批颁发。

随着环保政策日趋严厉，危废市场不断释放，众多企业踊跃布局，各路资本也在纷纷涌入，除传统危废处置企业快速跑马圈地以扩大市场份额外，大量新进入企业也在通过跨界并购、股权增资等方式介入市场，涉及危废业务的公司数量持续增加。2010-2016年，全国颁发的危险废物经营许可证数量逐年增加；截至2016年底，全国颁发的危险废物经营许可证数量达2195份，同比增长7.9%。

图表3：2010-2016年全国危险废物经营许可证数量情况（单位：份）

资料来源：环保部 前瞻产业研究院整理