众安保险上市估值达百亿 互联网保险行业前景可期

2017年9月28日，众安在线财产保险股份有限公司（下称“众安保险”）正式在港交所上市，招股价为59.70港元，本次发行19930万股股份，筹资15亿美元。据众安提交的招股书显示，按发售价59.70港元計算，公司的股份市值将达到859.63亿港元。

众安保险成立于2013年10月，是我国首家互联网保险公司，由蚂蚁金服、腾讯、中国平安等国内知名企业发起设立。2015年，众安保险获得了第一轮融资，其首轮融资金额为57.75亿元，此番引入的外部投资者有摩根士丹利、中金、鼎晖投资、凯斯博、赛富五家机构，首轮融资后众安保险的估值已高达500多亿元。

独辟蹊径的战略思路

成立之初的众安保险依赖于淘宝场景的运费险，在2014年的双十一期间，众安保险保单总数一举突破了1亿单。在此之后众安保险又相继与携程合作推出航班延误险、与平安保险联合推出保骉车险等。目前，众安保险已经有了262款保险产品，共连接了生活消费、消费金融、健康、车险、航旅五个生态系统。

图表1：2016年众安保险各生态系统份额情况（单位:%）

资料来源：招股说明书 前瞻产业研究院整理

众安保险透过以场景为基础的设置来设计及提供生态系统导向型保险产品及解决方案。将产品嵌入其生态系统合作伙伴的平台。众安保险在提供保险产品及解决方案时，通过与多名生态系统合作伙伴的合作累积宝贵的客户数据。

截至2017年3月底，众安保险与阿里巴巴、蘑菇街、携程、滴滴出行、小米、蚂蚁金服、天翼等199个生态系统合作伙伴建立合作关系。

图表2：众安保险生态系統设计情况

资料来源：招股说明书 前瞻产业研究院整理

稳健良好的业绩表现

作为中国第一家互联网保险公司，截至2016年底，众安保险累计销售逾72亿份保单，服务约4.92亿名保单持有人及被保险人。2013-2016年，众安保险保费收入逐年增长，从2013年的0.13亿元，到2015年的22.83亿元，再到2016年的34.08亿元，收入远远超过另外三家保险科技公司，业绩表现可谓良好。

图表3：2013-2017上半年众安保险保费收入情况（单位：亿元）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

众安保险自成立第二年便开始了盈利。2014-2016年，众安保险分别实现净利润0.37亿元、0.44亿元、0.09亿元。

图表4：2013-2016年众安保险净利润变化情况（单位：亿元）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

互联网保险行业前景可期

随着信息技术的快速发展与广泛普及,互联网已成为保险机构销售和服务的新兴渠道。近年来，我国互联网保险呈现加速发展态势，为整个保险业的发展注入了活力。

2015年，对中国互联网保险行业来说，意义非凡。2015年7月，互联网保险行业迎来首份互联网金融分类监管细则——《互联网保险业务监管暂行办法》，《办法》主要就参与互联网保险业务的经营主体、经营条件、经营区域、信息披露、监督管理等方面，明确了基本的经营规范和监管要求。

在政策推动下，我国互联网保险行业加速发展，各路资本蜂拥而至，纷纷布局互联网保险业务。2015年6月，在众安保险正式获批开业一年多之后，保监会连续批复3家互联网保险牌照，易安财险、安心财险和泰康在线财险纷纷获得保监会筹建批准。除了专业互联网保险公司，传统保险公司也在这一领域持续发力。

2015年，我国保险业互联网保险业务收入为2234亿元，比2014年增长了1375亿元，同比增幅达160.07%，保费规模较2012年增长了20倍；中国保险业整体实现保费收入24282.52亿元，互联网保险保费收入占总保费收入的9.20%。2016年，有117家保险机构开展互联网保险业务，实现签单保费2347亿；新增互联网保单61.65亿件，占全部新增保单件数的64.59%。

图表5：2012-2016年互联网保险业务保费收入情况（单位：亿元）

资料来源：中保协 前瞻产业研究院整理

互联网改变了保险业的产品结构和销售渠道，对整个保险行业的业务发展发挥着越来越重要的作用。未来，随着互联网的进一步普及应用，人民保险意识的不断提高，我国互联网保险行业发展前景可期。