账户遭银行冻结，乐视跨界造车能否继续？

司法强制冻结，贾跃亭已经无退路：

7月4日乐视网公告称，公司控股股东、实际控制人贾跃亭及乐视控股持有的公司5.1913亿股已被上海市高级人民法院冻结，占其所持公司股份的比例为99.06%，占公司总股本的比例为26.03%。以仍在停牌中的乐视网30.68元的股价计算，冻结资产价值159.26亿元。本次股份被司法冻结,系贾跃亭先生为乐视手机业务融资承担个人连带担保引发的财产保全所致。

而根据上海市高级人民法院于2017年6月26日发出的一份司法文件显示，招商银行股份有限公司上海川北支行于2017年6月26日，向上海市高级人民法院发起了对贾跃亭等被告进行财产保全的申请。据此，上海市高级人民法院裁定：冻结乐风移动香港有限公司、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司、乐视控股和贾跃亭、甘薇名下银行存款共计人民币12.37亿元，或查封、扣押其他等值财产。7月3日，招商银行就此回复称，该事件系乐视旗下的乐风移动贷款发生欠息、招行上海分行多次催收无果后所采取的法律手段。

乐视股价一路下行，质押爆仓风险难除：

2016年10月就有人爆料，法拉第拖欠该年9月份的工程款2100万美元，同时，法拉第还应在10月和11月分别支付款项2530万美元和1180万美元。随后乐视频频爆出资金链问题，其股价也是一路下跌。从2015年5月高点下来，股价几乎跌掉了2/3。

图表1：乐视网近两年股价走势

数据来源：前瞻产业研究院整理

更为致命的是，2011年7月到2015年10月的四年时间里，贾跃亭先后进行近30次股权质押。2015年10月，贾跃亭曾一次质押乐视网5.07亿股，当时乐视网平均股价在53元左右，占其所持乐视网股份的64.81%。随着股价不断下跌，贾跃亭的大量股权质押，已经濒临危险境地。于是乐视于2017年4月14日无奈停牌。

扩张步伐过快，资金链断裂在所难免：

乐视本来只是单纯的视频网站，2013年10月10日，乐视TV在京发布50英寸超级电视S50。2015年4月14日，乐视于北京正式发布乐视超级手机1、乐视超级手机1Pro和乐视超级手机Max三款旗舰手机。随后又逐步收购了酷派，但是2016年酷派营收约79.94亿港元，同比减少45.5%，亏损42.1亿港元。酷派在技术和专利上提供了支持，但是在智能手机残酷竞争下，巨额亏损毫无疑问让乐视雪上加霜。

2017年1月3日，电动车初创公司法拉第未来在拉斯维加斯正式发布首款量产电动车FF91。这是乐视网的第三次大跨界，如果说第一次智能电视乐视网做到了业内前三，第二次智能手机乐视网做到了业内前十。但是这一次，智能汽车，目前依旧遥遥无期。FF91在前几日派克峰爬山赛上取得了优异的成绩，突破了去年由Tesla Model S所保持的最速纪录，以11:25.082大概快了20秒的时间差成为该赛道上的最快电动车。但是量产最快也要2018年以后了。

也许是智能电视的巨大成功让乐视丢掉了警惕，后面手机和汽车所遭受的巨大资金缺口可能是令乐视始料未及的。

资本市场难以助力，FF91能否量产是关键

乐视网曾借助资本市场的力量快速地提高自己的市值，也尝到了资本市场带来的苦楚。在成熟的美股市场，亚马逊，特斯拉，京东等企业长期亏损，依然大受市场追捧，屡创历史新高。而A股自然不能是长期亏损的，连亏三年创业板就可以直接退市了。前段时间又颁布了定增新规，市场制度的不同导致了乐视网依赖资本市场输血可能比较困难了。

图表2：最近乐视网融资项目

资料来源：前瞻产业研究院整理

乐视网虽然因为跑的太快而摔倒，但倘若有了足够的资金支持，乐视还会生龙活虎。智能汽车这个摊子已经铺开了，贾跃亭似乎没有后退的余地，乐视持续收缩战线，但是智能汽车已经骑虎难下，奋力向前才有机会。乐视在汽车上是否有能够打动人的成果？如果有，依然可以通过贾跃亭让出股权的方式解决问题。所以，所有问题的核心是FF91是只能存在于PPT，还是真正能在2018年量产？骗子和野心家自然应该得到惩罚，但是我们相信也祝福那些梦想改变世界的企业家得到帮助和力量。