人民币贬值后 为何这些行业“很受伤”？

中国央行周二（8月11日）宣布，为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性，决定完善人民币兑美元汇率中间价报价，较上日中间价出现了接近2%的贬值，报6.2298元，中间价调降幅度为有史以来最大。人民币短时间内大幅贬值，将对以下行业产业不利的影响。

奢侈品牌首当其冲

中国游客喜欢在海外购买鳄鱼皮包、金表等各类奢侈品，中国消费者一半以上的奢侈品购买行为都发生在大中华区以外地区。人民币贬值意味着中国消费者在购买国外商品时要花更多的人民币，它可能抑制中国民众赴日本、法国或美国境外旅游的热情。据前瞻产业研究院最新发布的《2015-2020年中国奢侈品行业市场需求与投资预测分析报告》显示，2014年中国内地奢侈品市场规模约1150亿元，在全球奢侈品市场上，中国内地消费者的奢侈品消费上涨9%，达到3800亿元，约占全球奢侈品市场30%的份额。目前来看，人民币贬值的消息已成为欧洲奢侈品集团股价大幅下跌的直接利空，因为它使得中国消费者从境外购买商品的成本将会上升，短期内可能会抑制海外奢侈品消费和海外代购的市场，对奢侈品牌近期的营业收入和利润造成一定压力。

2014年中国奢侈品市场规模（按产品类别划分，单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

航空股集体“遭殃”

受人民币兑美元中间价创下历史最大降幅消息影响，航空股出现集体杀跌。截至8月11日A股收盘，南航跌7%，国航跌5 .97%，东航跌7 .74%，三大航空公司股价集体下挫。在香港股市，中国南方航空公司的股价下跌18％，为2001年以来的最大跌幅。中国东方航空公司的股价下跌16％，为7年来最大降幅。而股价大幅跳水背后的原因有以下几点：1、人民币贬值，购买力下跌直接导致航油成本上涨。2、还款成本增加。中国航空公司因购买飞机而有大量的美元负债，人民币走弱将增加他们的偿债成本并损害其收益。从2014年中国南航的财报来看，人民币汇率每下跌1个百分点就会让这家航空公司的年度利润减少7.67亿元人民币（约合1.21亿美元）。3、民航与其他行业不同，很多产品不是现金交易，汇率变动会影响其金融产品的远期交割。

大豆进口成本增加

受人民币贬值的影响，周一芝加哥大豆期货大涨3.5%后，周二又急速下跌2.6%。除却对期货市场影响外，后期大豆进口也会“很受伤”。中国作为全球大豆的最大买家，近15年来，我国大豆的进口依存度在50%以上，尤其近六年以来，中国大豆对外依存度均超过80%，2014年对外依存度在86%左右。不考虑外汇套利的情况下，若国内大豆贸易商按照最新汇率进口大豆，每船增加成本在300万元人民币左右，虽然进口企业可以利用外汇套利工具降低汇兑损失，但若人民币继续贬值，企业进口成本将面临大幅上涨风险。

贬值利空波及苹果

诸如苹果公司、快餐零售商百胜餐饮集团等外资企业十分依赖中国这个全球第二大经济体的零售业务。对这些公司来说，人民币贬值意味着将人民币兑换成美元时，收入将缩水。而另一方面，包括苹果产品组装商富士康科技集团和个人电脑生产商联想集团在内的中国制造商的收益将得到提振，原因在于其国内的生产成本将降低，同时产品销售又大多以美元计价。人民币近期的大幅度贬值或让苹果公司成为最大的输家之一，而其在中国的竞争对手以及苹果手机的主要组装商有望成为最大的赢家。

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