广百暂缓外扩：步子大了容易扯着蛋？

关注零售地产的人士最近想必都注意到“西部第一坑”(熊猫城，现名“天汇MALL”)又上新闻热榜了：广州零售龙头广百百货已在国庆假期前悄然关门退出了位于四川成都的天汇MALL。此消息不仅为身世坎坷的天汇MALL又罩上一层悲情的色彩，也意味着广百西部市场扩张战略第一步的折戟。

在渗入探究广百的战略举动前，先回顾一下天汇MALL的前世今生，从中也许也能窥探出日后广百出师不利的隐藏原因。

据资料显示，天汇MALL前身叫熊猫城，从出生到易主，经历股权谈判、资金短缺、业主维权的困境，可谓饱经沧桑。我国最早的福布斯富豪陈宇光在上世纪93年拿下这块位于成都中心区域50万平的土地，欲打造为亚洲最大的购物商场——成都熊猫商场，但在海南地产泡沫破灭后，沉浮于其中的陈宇光被逮捕，熊猫项目自此进入长达八年的休眠状态。

陈宇光出狱后，继续倾尽所有心血在熊猫城的建设上，然而成功之母并没有眷顾他。最终，压死骆驼的最后一根稻草在陈宇光如何焦头烂额的招商、项目却依旧难敌萧条景象下轰然将其压垮——熊猫城在06年和07年间将大部分股权转让给富力地产。

富力地产瞬即将熊猫城的名字改为天汇MALL，再经历08、09年金融危机后，富力地产同样在努力筹划怎么招商，如何运营推广。区域百货龙头广百百货当时候正决定走出广州向全国市场扩张，其外延战略首站选择了西部的武汉和成都，而在成都市场又恰恰选择了改头换面的天汇MALL。

2010年12月，广百百货成都店正式开门营业。但开业仅一年，广百成都店就亏损上千万，商城坪效指标(计算商城经营效益的指标，指每坪的经营面积可以产出多少营业额)惨不忍睹，2010、2011年分别为0.12、0.14，而业绩最好的广州北京路店分别是2.85与3.22。广百百货在尝试过经营调整、与业主租约条件洽谈等救赎药方后，扭亏无望的广百终将选择了关停成都店。

前瞻产业研究院地产行业研究小组认为，天汇MALL位处成都中心商圈，表面看似在核心商圈地理位置应该不错，可实际天汇MALL处于春熙路与骡马市商圈之间，人流均分散在后两个商圈内，加之天汇MALL在规划定位设计上并没有明显的独到之处，与其他Shopping Mall同质化程度较高，因而人流逛到两商圈中间带的天汇MALL的可能性不大。

2010-2011年广百各门店商城坪效指标

资料来源：前瞻产业研究院

广百近些年尝试外延战略扩张，在成都、武汉、深圳等商业红海区域初步试水，然而在没有良好的经营策略作配套下选择竞争激烈的红海商圈，广百面临新开门店和促销力度加大导致费用率的上升，毛利率一直以来处于下降通道。

在果断关停深圳(宝能店)、成都门店后，广百积极却不成熟的外延战略面临中考、反思，是一直安于广州本土继续做地头蛇，还是及时进行战略转型为未来业绩回暖奠定基础?从去年至今，在广州大本营及传统的势力范围粤西区域，广百百货新门店的开张或许能看出，广百已经意识到“步子迈得太大容易扯着蛋”了。