影视基金助推电影产业走向成熟

 2014年以来，包括《后会无期》、《白发魔女传》、《小时代3：刺金时代》以及即将上映的《黄金时代》在内的多部国产影片背后，都少不了影视基金的身影。据不完全统计，截至目前国内影视市场投资规模已高达315亿元，影视基金的介入将加速电影产业走向成熟。

前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国电影产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，截至2013年8月初，国内VC/PE设立的私募股权基金中，在设立初期定位于影视投资方面的基金共有24支，目标规模为322.81亿元，平均单只基金规模为13.05亿元，仅有5支为美元基金，另外19支为人民币基金。2010年由中国电影基金会发起设立的目标规模50亿元的国影基金，同年由熊晓鸽、阎焱等组建的目标规模在15-20亿元的星空大地文化传媒基金以及今年6月弘毅联合上海SMG设立的目标规模为30亿元的弘毅影视投资基金，成为国内VC/PE影视基金中规模最大的几支。根据投中研究院统计，在目前成立的25支影视基金中，有10支基金的LP来自影视大文化领域。

图表1：2010-2013年国内影视基金设立情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

国内影视基金投资热在圈内人看来多是由于国内电影票房的快速增长，尤其是国产影片票房的增长。2007-2013年，国产电影票房从18亿元增长至127.7亿元，年复合增长率高达38.62%。尤其是部分单片高票房，例如2009年上映的《建国大业》以4亿元票房问鼎国产片、《人再囧途之泰囧》以3000万元的投资最终斩获了12.67亿元的票房、《西游•降魔篇》轻松拿下12.45亿元的总票房等等，这些成功的案例都大大增强了投资者的信心。

图表2：2007-2013年中国国产影片票房及同比增长情况（单位：亿元，%）

资料来源：国家广电总局 前瞻产业研究院整理

而影视市场的投资热却不能掩盖影视市场高风险、高回报的特性，目前在中国10部影片中能够实现盈利的可能也就两三部，况且影视基金中很大一部分是跨界资本，这都增加了投资的风险。但也正是由于资金的介入，才能够加速龙头影视企业的产生，才能够提升行业的整体水平，使得中国影视行业向好莱坞逐渐靠拢。