【审3过3】上周3家企业上会全部通过！越亚半导体创业板过会，莫森泰克、皇冠新材分获通过

一、上周市场总结

据前瞻产业研究院了解，2026年7月13日至7月19日，三大交易所共召开3场上市委审议会议，审议了3家企业，全部获得通过，审议通过率为100%。其中，北交所审议1家、深交所审议2家（创业板1家、深主板1家）。从行业分布来看，上周过会企业分别覆盖汽车零部件、半导体先进封装及功能性复合材料三大领域。

二、核心看点与审核趋势

据前瞻产业研究院统计，上周3家上会企业全部过会，审议通过率100%，主要呈现以下核心特征：

行业覆盖多元，硬科技属性突出：上周过会企业分别来自汽车智能零部件、半导体先进封装和功能性复合材料三大领域，其中越亚半导体和皇冠新材均深度涉及半导体产业链，体现了资本市场对硬科技企业的持续支持力度。

越亚半导体“五战IPO”终圆梦：越亚半导体历经13年五次冲击IPO，此次凭借嵌埋封装技术在AI领域的应用前景成功过会，反映出市场对AI产业链上下游企业的高度关注。

莫森泰克客户集中度风险引发审核关注：莫森泰克逾六成营收来自奇瑞控股，前五大客户占比87%，叠加2025年业绩下滑、大额商业折让及分红后补流等情形，上市委对其经营业绩稳定性进行了重点问询。

皇冠新材业绩稳健增长：三年营收净利润持续增长，毛利率稳步提升，多元化产品布局和26年的行业深耕为其上市后的发展奠定了基础。

过会后推进迅速：越亚半导体和皇冠新材分别在过会后次日提交注册，显示交易所审核效率持续提升，企业上市进程整体提速。

从审核趋势看，2026年7月以来IPO审核呈现以下特点：（1）过会率维持高位，截至7月19日月内过会率100%，显著高于2025年同期；（2）审核关注点从“形式合规”向“实质合理”深化，募投项目必要性、客户集中度、业绩波动原因等成为高频问询方向；（3）过会后注册推进节奏加快，从过会到提交注册的平均间隔缩短至1-2天。

三、莫森泰克（北交所）——7月15日过会

审核结果

7月15日，北京证券交易所上市委员会召开2026年第68次审议会议，审议通过芜湖莫森泰克汽车科技股份有限公司的首发申请。

主营业务

莫森泰克成立于安徽省芜湖市，专注于汽车智能开闭系统研发、制造与销售，主要产品涵盖汽车天窗、玻璃升降器、车门模块等智能开闭系统核心零部件。据前瞻产业研究院统计，2025年中国汽车智能开闭系统市场规模约320亿元，近五年复合增长率约12%，主要受益于新能源汽车渗透率提升和汽车智能化升级趋势。莫森泰克在国产汽车智能开闭系统细分市场中占据一定地位，但与外资头部供应商（如博世、大陆等）在高端产品领域仍存在技术差距。

中介机构

保荐机构：国投证券；会计师事务所：中汇；律师事务所：北京市竞天公诚。

招股书核心数据解读

关键财务指标深度解读：

营收增长停滞：2024年营收同比增长24.43%，但2025年同比下降1.63%，增长动能明显减弱。招股书披露，2025年营收下滑主要受汽车行业竞争加剧及主机厂压价影响。

净利润下滑显著：2025年净利润同比下降14.77%，降幅大于营收降幅，毛利率从19.91%下降至18.71%，收缩1.20个百分点。

毛利率持续下行：三年毛利率从20.00%下降至18.71%，反映出在客户议价压力下盈利空间被持续压缩。

商业折让影响：招股书披露，2025年公司向主机厂让出1.51亿元商业折让，导致毛利率被拉低近6个百分点，对当期盈利能力造成较大影响。

审核关注要点

上市委重点关注了以下事项：

•客户集中度风险：约60%的营业收入来自奇瑞控股体系，前五大客户合计占比87%，经营业绩对单一大客户存在较大依赖。

•商业折让合理性：2025年大额商业折让的定价依据、是否构成持续性让利安排，以及对未来毛利率的影响。

•分红与补流矛盾：报告期内三年累计分红逾2亿元，但此次IPO仍计划募资补充流动资金，市场对此存在争议。

•业绩稳定性：2025年营收和净利润双降，上市委要求公司说明业绩下滑原因及改善措施。

募资计划

本次IPO拟募资5.80亿元。据招股书披露，募投项目包括汽车智能开闭系统扩产项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

四、越亚半导体（创业板）——7月16日过会

审核结果

7月16日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第43次审议会议，审议通过珠海越亚半导体股份有限公司的首发申请。

主营业务

越亚半导体成立于广东省珠海市，是国内领先的先进封装关键材料和产品供应商，主要从事IC封装载板、嵌埋封装模组等产品的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于射频前端、高性能计算、AI服务器等前沿领域，是国内最早生产IC封装载板的大陆企业之一。据前瞻产业研究院统计，2025年全球IC封装载板市场规模约160亿美元，中国占比约25%，随着AI算力需求爆发，嵌埋封装等先进封装技术路线迎来快速增长期。

中介机构

保荐机构：中信证券。

招股书核心数据解读

关键财务指标深度解读：

•营收稳健增长：2023-2025年营收CAGR约10.6%，增速平稳。2026年Q1营收达6.29亿元，同比大幅增长79.13%，显示业绩在AI算力需求带动下有所加速。

•净利润波动显著：2022年归母净利润4.15亿元为报告期高点，2023年受行业下行及产品降价影响骤降至1.88亿元（腰斩），此后逐步修复至2025年的3.07亿元，但仍低于2022年高点。

•盈利恢复的驱动力：2025年净利润修复主要来自嵌埋封装模组产品在AI服务器领域放量，产品结构优化推动毛利率回升。

•股权结构特殊：公司无控股股东及实际控制人，第一大股东为以色列Amitec公司（持股39.95%），第二大股东新信产及其一致行动人巨人网盛（持股37.23%），由平安系资本控制。无实控人的治理结构对决策效率及战略稳定性可能产生影响。

审核关注要点

•IPO历程漫长：自首次筹划上市以来历经13年、五次冲刺，此次终于成功过会，是A股IPO历程最长的企业之一。审核中重点关注了前次撤回原因的消除情况。

•嵌埋封装技术在AI领域的应用前景及商业化进展是问询重点。

•无实控人治理结构下的决策机制有效性及关联交易公允性。

•7月17日已提交注册，过会次日即推进注册程序，节奏较快。

募资计划

本次IPO拟募资12.24亿元，主要用于面向AI领域的高效能嵌埋封装模组扩产项目、研发中心项目以及补充流动资金。

五、皇冠新材（深主板）——7月17日过会

审核结果

7月17日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第44次审议会议，审议通过皇冠新材料科技股份有限公司的首发申请。

主营业务

皇冠新材是一家深耕功能性复合材料领域26年的高新技术企业，主要从事工业级胶粘材料、电子级胶粘材料及功能性薄膜材料的研发、生产和销售。产品广泛应用于半导体、新能源电池、消费电子、光电显示等多元领域。据前瞻产业研究院统计，2025年中国功能性胶粘材料市场规模约280亿元，其中电子级胶粘材料受半导体和新能源产业带动增速较快，近三年复合增长率约18%。

中介机构

保荐机构：中金公司；会计师事务所：容诚；律师事务所：上海市锦天城。

招股书核心数据解读

关键财务指标深度解读：

•营收稳健增长：2023-2025年营收CAGR约8.5%，增速平稳，无异常波动。

•利润增速趋缓：2024年净利润增速8.63%，2025年增速回落至2.32%，增长动能有所减弱。

•毛利率持续提升：从21.70%提升至23.38%，三年累计提升1.68个百分点，反映出产品结构优化和高附加值产品占比提升的积极趋势。

•股权结构：公司无控股股东，麦惠权与麦惠霞姐弟合计控制87.17%股份，为共同实际控制人。家族控制权高度集中，需关注治理独立性及潜在同业竞争风险。

审核关注要点

•业绩增长的可持续性及下游多元化布局的抗周期能力。

•家族控股结构下的治理独立性及关联交易公允性。

•半导体用材料扩产项目的市场前景及技术壁垒。

•7月18日已提交注册，过会后迅速推进注册程序。

募资计划

本次IPO拟募资9.19亿元，主要用于广东皇冠扩产项目、江苏皇冠半导体用材料扩产项目、浙江皇冠光学膜产业化项目、研发中心项目以及补充流动资金。

关于前瞻产业研究院

前瞻产业研究院，于1998年创建，总部位于深圳，并在北京、杭州、成都等地设有专业研究中心。前瞻是中国最早专注于产业大数据与IPO咨询的科技型智库，也是目前国内IPO细分市场研究领域的领导者。以历年成功过会企业及上市公司招股书引用数据计算，前瞻产业研究院已连续多年蝉联IPO行业研究及募投项目可行性研究顾问市场份额领先地位。

前瞻主要为拟上市公司及上市公司提供专业的IPO咨询服务、再融资咨询服务及并购咨询服务。具体内容包括：A股IPO细分市场研究（深度支撑招股书“业务与技术”章节）、IPO募投项目可行性研究、再融资募投项目可行性研究（增发、可转债）、并购标的尽职调查与可行性研究、港股IPO行业顾问、商业尽调、投后项目管理评价等。

截至2026年，前瞻产业研究院已成功为逾1200家企业提供了IPO咨询服务，其专业数据被超过8000份上市文件引用。服务客户全面覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、TMT等主要行业。

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