国商金控：如何消化供给侧改革产生的“废墟”？

改革开放近四十年来，中国经济持续高速增长，成为世界第二大经济体。但随着人口红利减退、风险累积、国际经济格局持续动荡等一系列“内忧外患”，经济发展进入一个全新的阶段。另外，为拉动经济增长，过渡刺激需求导致新常态经济表现出主要经济指标之间背离的现象，如经济增长持续下行与CPI持续低位运行；居民收入有所增加而企业利润率下降；消费上升而投资下降等。在此背景下，中央政府提出“供给侧结构性改革”的措施，旨在调整经济结构，使要素实现最优配置，提高供给体系质量和效率。

供给侧改革需要面对的主要有五大方面的任务：化解过剩产能；降低企业成本；化解房地产库存；防范金融风险；扩大有效供给。供给侧的产能过剩主要表现在，目前我国工业产能利用率处于十年来历史低点，产能严重过剩，造成人员、生产设备闲置及成本浪费。从行业来看，主要表现在钢铁、煤炭、水泥、有色、石化等传统加工业。以加工制造业为主的第二产业发展迅速，规模庞大，但质量落后于国际发达国家水平，技术含量低。同时第三产业发展滞后，教育、医疗、养老、环保等领域供给严重不足。近年来，在供给侧改革政策的推动下，通过降低产能、资产处置等手段，不断优化资产质量，提高资源利用效率。

供给侧改革中消化的不良资产均是在商业银行具有优质信贷评级的资产，在经济发展过程中，大跨步的发展速度带来的过剩产能给经济运行形成阻力，过剩和淘汰的产业将逐渐退出市场。国商金控认为，做好不良资产处置是对供给侧改革最好的助力，通过注入现金流，联合上下游或同行业优势企业对不良资产进行收购和整合，有效盘活存量资产，改善实体经济的运行效率。

对供给侧不良资产管理的终极目标是为了提升资产价值，改善资产流动性，进行资产升级，提升资产估值。国商金控在特殊资产管理方面着重于通过帮助企业分析问题、找出企业发展过程中存在的问题，针对问题提出解决方案，利用国商金控平台资源优势为不良企业提出改进方案，并对其资产、债务、股权结构等进行一系列的重整，盘活企业存量资产、导入增量资金，最终让企业实现正常生产和运营。

在特殊资产管理方面，国商金控以不良资产基金为主导，加入了供应链金融、保理收益权、银行票据流转、企业债务融资等业务，通过合理的管理方式助力供给侧改革，加速推进产业升级。