2020年第一季度投资行业总结及发展前景分析 资本寒冬何时结束？（附截止2019年10月的外资参股基金管理公司一览表）

2020年一季度，在资本寒冬和疫情的双重冲击下，国内创业投资和私募股权投资的交易数量骤减7层。一是因为疫情发生前整个行业处于项目难寻和资金难募的双重困境，二是疫情发生后无法展开必要的尽调和面访等线下环节。但考虑到2020年4月1日中国放开金融市场，前瞻预计外资带来的资本和“鲶鱼效应”将推动投资行业的快速反弹。

基金、创投、私募股权再受重创

2020年一季度，受疫情影响，“钱荒”背景下的VC/PE募资市场再受重创，新成立基金471支，同比下降26%，环比骤降56%。由于线下业务开展受限，同时企业投资者为维系自身业务运转，加强现金流把控，选择延缓出资或收紧额度，募资形势极为严峻。

2020年一季度，资金弹药补充不足，必要的线下工作环节难以开展受。2020年第一季度参与投资的VC/PE机构仅788家，同比锐减52.04%。疫情之下，投资机构将更多工作重心转向投后管理，全力帮扶已投项目抵御疫情冲击，秉承谨慎投资态度，探寻投资新机遇。

2018年下半年以来，中国创投市场受募资难、投资弹药不足影响，创投交易接连滑坡，而突发的疫情，使得发展态势本就不济的创投市场再陷低迷。2020年一季度，创投交易数量仅422起，同比骤降73.61%，交易总金额仅53.39亿美元，同比紧缩62.24%。

2020年一季度，相对稳定的中国私募股权市场也受到疫情冲击，投资活跃度显著回落，交易案例数量同比锐减59.47%;融资总规模236.10亿美元，同比减少28.72%;但单笔融资规模8169.38万美元，同比增长75.85%。

根据CVS投中数据显示，由于疫情的关系导致2020年第一季度的投资热门行业主要集中在医疗健康、IT信息化和互联网领域，其中医疗健康独占鳌头，参投机构数量达到265家，创业投资案例78起，私募股权投资案例28起。

投资行业将出现内外协同的竞争关系

中国证券投资基金业协会发布最新数据显示，截至2020年4月16日，共有29家外商独资和合资私募证券投资基金管理人(以下简称外资私募管理人)在协会登记，资产管理规模约达到80亿元，其中10家管理人获得提供投资建议服务资格。外资私募管理人在疫情期间公司运行平稳，与投资者沟通积极，对中国资本市场充满信心。疫情发生以来，基金业协会完成2家外资私募管理人登记(截至2020年4月16日，还有3家正在登记)，新增备案规模近6亿元，1家管理人获得提供投资建议服务资格。

除了私募外，2020年4月1日美国两大资管巨头贝莱德和路博迈正式向中国证监会提交了公募基金管理公司管理资格审批申请，中国公募行业有望迎来首批外商独资公募基金。

2020年3月底美国推出2万亿经济刺激政策，随后4月初我国开放金融市场。考虑到市场上其他发达国家仍处于停工停产的状态，且时间可能持续到5月底，而同时我国已经步入全面复工复产。各国央行释放的流动性，在仅考虑到现有市场稳定性的前提下，前瞻相信2020年第二季度外资涌入中国的速度将加快。

在项目企业基本面未曾改变的情况下，随着外资的涌入，将一定程度上解决资本市场的“钱荒”问题。尽管2020年4月初日本和美国建议将企业转移出中国，但中国拥有完整制造系统和最大的消费体量，短时间内外企移出中国的可能性很小。同时考虑到特斯拉在中国上海建造超级工厂，未来中国市场吸引外企的虹吸效应也是可期的。从整体来看，外资和外企的注入除了带来“鲶鱼效应”外，还将进一步的帮助中国投资行业跨出“资本寒冬”周期。

注：带*的为股权占比超过49%的外资。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国创业投资与私募股权投资市场前瞻与战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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