恢复向华为出售零部件?美企不能失去华为!

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20 李颖诗 • 2019-07-20 11:30:16  来源:前瞻产业研究院 E4103G2

美国当地时间2019年5月15日,美国商务部宣布把华为及其子公司列入出口管制的“实体名单”,受禁令影响美国企业不得向华为提供受管制的产品。然而事情发生后一个月,2019年6月29日,美国总统特朗普态度转变,在日本G20峰会上表示美企可以继续向华为出售零部件。

图表1:2019年6月10日-29日美国与华为事件时间线梳理图

华为92家核心供应商中美企占1/3,采购集中在芯片企业

美国态度的转变或与美企向政府施加压力有关。根据华为在官方网站上披露的2018年华为核心供应商情况来看,英特尔和恩智浦为华为连续十年金牌核心供应商,其余还有90家核心供应商。整体来看,来自中国(包括港澳台)有37家,美国有33家,东南亚有14家,欧洲有8家。美国企业占据了华为核心供应商的1/3。

图表2:2018年华为92家核心供应商名单(中国 37家)

图表3:2018年华为92家核心供应商名单(美国 33家)

图表4:2018年华为92家核心供应商名单(东南亚 14家)

图表5:2018年华为92家核心供应商名单(欧洲 8家)

前瞻将华为披露的2018年华为92家核心供应商按芯片领域进行分类,得知华为在集成电路(微处理器、存储器和模拟电路)、光电器件和传感器上均有与美企采购。而下游具体应用的射频芯片、基带芯片、通信芯片等也有从美企采购。据统计,2018年华为在半导体细分子行业分立器件和集成电路上向美国供应商采购了高达5500百万美元,其中存储器采购额超过4500百万美元。

图表6:2018年华为在集成电路、分立器件领域向美企采购情况(单位:百万美元)

进一步分析在2018年华为采购额前二十大美国公司中,超过半数都是芯片企业,华为的采购占据了这些公司营收中举重轻重的地位,其中华为向光模块巨头新飞通Neophotonics2018年采购金额为1.58亿美元,占该公司营收比重达49%!华为采购金额占公司营收比重超过10%的美企还有光器件供应商Lumentum、通信芯片商美国升特Semtech、射频芯片巨头博通Broadcom以及存储器厂商美光Micron。那么一旦这些厂商与华为断供,对这些企业而言,收入、股价、科技技术等都将受到影响。

图表7:2018年华为向美国采购TOP20的供应商名单(单位:百万美元,%)

受禁令影响美企股价跳水,恢复供应是唯一选择

以华为第一大美国供应商美光为例,华为在2018年向美光采购额高达39.51亿美元,华为业务占该公司营收比重达13%。华为作为美光科技最大的客户,华美事件的爆发直接导致美光的股价暴跌!根据美光公布的2019年三季度财报显示,美光三季度营收为47.9亿美元,同比下滑38.6%;净利润为8.4亿美元,同比下降78%!美光方面表示美国政府的禁令使得公司第三财季损失高达2亿美元的销售额!

图表8:2019年4-6月美光科技美股市价波动情况(单位:美元,%) 

图表9:2018-2019年Q3美光科技经营情况(单位:亿美元)

除了美光以外,光器件商新飞通(NeoPhotonics)和Lumentum、射频芯片巨头博通(Broadcom)等美企自美国出台相关政策以来,其股价都遭遇不同程度的大幅下降。为了维护企业自身的利益,目前美光、英特尔和其他美国半导体行业巨头找到合规避禁令的方案,恢复与华为的合作,股价终于呈现回升的状态。由此可见,失去华为,给美企带来的是一定的营收压力和市值蒸发,只有恢复供应才是正确的选择。美国政府或许是终于意识到了这一点,态度开始发生转变。

图表10:2019年4-6月新飞通、高通、博通和Lumentum美股市价波动情况(单位:美元,%)

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国芯片行业市场需求与投资规划分析报告》。

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