丙烯酸产能严重过剩 去产能迫在眉睫

我国丙烯酸产能严重过剩

我国丙烯酸及酯行业起步晚，受技术、原材料、资金、管理等因素的影响，行业企业数量较少，产品产量和价格比较透明。但是，近两年国内丙烯酸已出现供过于求的局面，2014年、2015年我国丙烯酸产能分别增长了89万吨、66万吨，而下游却未能跟进。

如此快的产能增加，主要原因在于近几年国内丙烯产能大爆发，伴随着大量的甲醇制烯烃（MTO）和丙烷脱氢（PDH）装置的上马，国内沿海发达地区的装置其配套下游除了聚丙烯（PP）之外选择余地不多，如环氧丙烷和丙烯腈的技术和安环门槛较高、丁辛醇行业的产能过剩早于丙烯酸、苯酚丙酮行业需要解决原料芳烃的问题等，而丙烯酸行业由于进入门槛低、前几年盈利状况较好也就顺理成章的成为很多企业的选择。

截至2015年，国内有17家丙烯酸生产企业，产能高达340.2万吨，但产量只有185.3万吨，开工率仅仅在54.5%；2016年随着上海华谊停车搬迁，万洲石化、江苏三木装置的意外，国内丙烯酸有效产能有所收缩（295.2万吨），使当年开工率数字好看不少，但即便如此，市场仍然呈现出产能严重过剩的问题。

图表1：我国丙烯酸产能严重过剩

资料来源：前瞻产业研究院整理

众多在建产能被迫延迟

然而，更为严重的是，由于丙烯酸的申批和建设周期过长，新建和扩建产能一般在行业处于高利润阶段进行各项申批，从申批到具备生产能力需要的时间往往达到3-5年，造成当年投产的生产线可能是前几年申批的项目。而在前几年丙烯酸盈利好的时候，有不少企业开启了项目建设，截至目前还有94万吨产能正在建设中，如果这一批产能如期投产，将会造成更为严重的过剩，因此众多原本预计在2016年投产的产能均延迟了投产计划，但即便是这样，情况仍然不容乐观。

由于丙烯酸生产线的建设成本较高，在生产线具备生产能力时企业已经投入大量资金，如果关停生产线将面临大量的资金损失，而继续生产仅仅造成企业较小利或亏损现象，与放弃生产线相比，企业往往会选择保留生产线，这意味着那些延迟的产能投产只是时间问题。

图表2：我国丙烯酸在建产能汇总

资料来源：前瞻产业研究院整理

去产能迫在眉睫

在如此恶劣的情况下，还是有部分企业暂停了生产，除了上海华谊由于搬迁停车外，其他停产产能基本是小装置（比如万洲、三木），这是由于丙烯酸生产线容易产生规模效应，从而降低单位成本支出，大型装置的维持成本更低。

前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国防腐涂料行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》数据显示，2016年，国内丙烯酸及酯产能累计收缩92万吨/年，其中2016年丙烯酸丁酯总产量从2015年的129万吨回落至116万吨，降幅高达10.08%。加之10月份德国巴斯夫爆燃，致使其路德维希港30万吨/年丙烯酸及32万吨丙烯酸酯装置停车，国内主流工厂外贸订单增加，加剧压缩内贸交易量，市场主导权快速转换至生产商手中。但丙烯酸行业产能过剩仍是“硬伤”，去产能工作依然任重道远，不能指望“意外”来调节丙烯酸供求。

前瞻分析认为，未来调整产能结构、去产能将是丙烯酸行业的发展趋势，对于还需依赖进口的下游产品如 SAP 将加大研发力度， 另外可以将丙烯酸及下游过剩产品适量出口，由此以化解过剩产能。

图表3：2016年丙烯酸企业阶段性收缩产能情况汇总

资料来源：前瞻产业研究院整理