第四方聚合支付乱象频生 央行出手整治

目前在中国支付市场上，有银行、银联、第三方支付持牌企业和手机厂商等众多势力，商户收银台堆满了刷卡POS机、扫码台卡和各种扫码设备，商户需要去各家支付公司申请账号，找技术公司给与产品实现，并到各个平台对账，程序繁琐，并且各种支付工具之间不兼容。在这种情况下，消费者和商家真正缺乏的是一款简单快捷的一键式支付工具，于是，聚合支付应运而生。

聚合支付是相对之前的第三方支付而言的，作为对第三方支付平台服务的拓展，“第四方聚合支付”不具备支付牌照，而是通过聚合多种第三方支付平台、合作银行及其他服务商接口等支付工具的综合支付服务。它不进行资金清算，但能够根据商户的需求进行个性化定制，形成支付通道资源优势互补，具有中立性、灵活性、便捷性等特点。简而言之，第三方支付提供的是资金清算通道，而聚合支付提供的是支付基础之上的多种衍生服务。

我国支付市场愈加分化，呈现绝对碎片化的特征，多元化的群雄争霸局面给聚合支付预留了生存空间，未来支付市场的趋同、融合更为明显，为第四方聚合支付进行多方业务合作，开拓盈利空间提供了条件。

图表1：聚合支付方式的变革

聚合支付机构层出不穷

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据产业研究院发布的《2017-2022年中国聚合支付行业市场与投资战略规划分析报告》不完全统计，目前我国聚合支付机构已经有上百家，其中，较为领先的有钱方好近、收银宝、Paymax、收钱吧、Ping++、哆啦宝、祥付宝、慧POS、元百百、友店、普付宝、钱麦、盒子支付等；以及主打跨境支付服务的PingPong、钱海支付等，这些机构也先后在2015-2016年期间拿到了融资。

图表2：聚合支付融资情况汇总

央行整治违规聚合支付

然而，聚合支付迅速发展至今，由于没有监管，许多原本不应该“碰钱”（聚合支付公司只是为商户提供第三方支付通道的技术服务机构，不能沉淀资金，更不能为商户提供支付和资金清算）的第四方机构却一直在打擦边球的实行“二清”模式，爆发很多资金安全问题、信息安全问题。

因此，央行于2017年1月下发《关于开展违规“聚合支付”服务清理整治工作的通知》，明确将聚合支付定位于“收单外包机构”，并且划了四条红线，严格规范聚合支付机构的行为。

图表3：央行整治违规聚合支付

根据对聚合支付企业的汇总，从服务对象来看，有聚合网络支付（线上）、聚合支付收单（线下）；按商业模式发展阶段的不同，可分为初级阶段的聚合支付工具和以支付为衍生的综合金融服务；按服务方式的不同，有技术集成类、机构转接类、机构直清类、资金二清类，其中，资金二清以大商户的模式接入，然后再给小商户清算，是此次政策的重点监管对象。

图表4：聚合支付机构类型