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邀请演讲一、2018年我国国防预算占GDP目标的比重约为1.3%，远远低于美国的3.4%
党的十九大报告中强调，坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化；确保到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升；力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。
2016年世界各国国防预算占GDP比重平均值为2.4%，我国为1.3%，远低于世界平均值。2018年我国国防预算占GDP目标的比重约为1.3%，远远低于美国的3.4%；美国2018年军费预算为7000亿美元，超过控制预算27%，报道称特朗普批准2020财年国防预算高达7500亿美元。
我国国防预算与我国国力不相匹配，与我国特殊的安全需求不相匹配，跟我国"建设世界一流军队"的强军目标相去甚远，我国未来国防支出仍存较大增长空间。前瞻判断全球国防预算在2018年后或将开启新一轮增长，2018年是我国国防支出增速的拐点，近年有望维持较高水平。
二、2019年，武器装备支出预算增速将高于国防支出预算增速
我国国防支出主要用于武器装备、人员生活费和训练维持费三部分组成，三部分支出比例基本各占三分之一。对比俄罗斯武装部队的武器装备支出占国防支出的60%，我国武器装备支出占比仍处于较低水平。武器装备的更新换代是提高我国军队现代化的重要因素，未来占比有望提升到40%，因此前瞻判断2019年，武器装备费用增长速度将高于国防支出总体增速。
三、军改对未来军工行业发展影响深远，军工订单复苏
我国自2015年12月启动军改，此次改革总体目标为：2020年前在领导管理体制、联合作战指挥体制改革上取得突破性进展；在优化规模结构、完善政策制度、推动军民融合发展等方面改革上取得重要成果；努力构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的"中国特色现代军事力量体系"，完善中国特色社会主义军事制度。改革的具体措施中，军委总部体制改为军委多部门制、组建军委审计组，全面实施派驻审计、推动军民融合等对军工领域有深远影响。军改第一阶段"脖子以上"（指挥控制体系）改革在2016年底基本结束；第二阶段"脖子以下"（军队规模结构和力量编成）改革2017年开始；所有调整预计将在2020年前完成。
由于装备采购需求方受到军改影响，2016年和2017年我国军队武器装备需求受到很大的抑制，有关统计称武器装备五年规划前两年装备预算执行率只有20-25%，项目多处于停滞状态。随着军改的推进，军队整体体制架构基本完成，人员逐步到位，从2018年开始军方订单已开始逐步释放出来，部分上市公司订单已经出现明显放量。
根据全军武器装备采购信息网公示信息披露，截止目前，2018年军品订单采购数量超过1000项，较前三年放量明显。从采购时间来看，四季度采购需求明显较其他季度增加明显。
但是，军改对军队体制架构等的变化和人员的变更对订单的验收也产生影响，2018年部分公司订单确认收入进度不及预期。军方对于军工企业订单验收情况已引起重视，前瞻预计2019年相关验收进度将好于今年。随着订单的释放和订单验收节奏的加快，预计2018年、2019年、2020年军工上市公司业绩呈现逐年上升的态势。
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