遭沽空机构出手 券商力撑中滔环保

继今年7月狙击德普科技(3823.HK)后，沽空机构攻击势弱民企已成趋势，其于今月23日再次出手，发表报告指中滔环保(1363.HK)财务数据失实。受报告拖累，中滔23日股价跌12.6%至1.87港元后停牌。

多间券商实时发表报告，分析沽空报告对中滔的各项质疑，认为多项质疑存在合理解释，沽空报告多项数据与自身预测有较大出入，基本维持原有的买入或优于大市评级，并无削减目标价。

沽空报告指，清远绿由的利润与中国工商管理局显示的不符，瑞信和麦格里认为，时间因素可能是导致绿由项目2014财年盈利贡献与工商管理局的资料不符的原因。由于中滔环保收购清远绿由时为2014年第二季度，因此清远绿由对中滔环保的盈利贡献是由2014年5月至12月，而沽空报告引述的中国工商管理局披露净利则是全年数据。

而受到质疑的新滔项目污水处理量，麦格里则认为沽空机构引用的中国环境保护部资料计算的是净排放量，因此才导致中滔环保披露的新滔项目数据与政府数据有所不同。至于盈隆项目，中滔环保公布的数据与广东环境保护部所披露的数据相近。而瑞信预测中滔环保2012-2014年的新滔和盈隆项目的污水处理，与中滔环保自身的报告数值则基本保持一致。

财务方面，券商对中滔环保仍普遍保持信心，麦格里认为水务及环保公司通常具有较高的资本支出，基于健康的项目布局，中滔环保通过股权与债务以筹备资金促进业务增长，这一点与其他的水务及环保公司是相似的。中滔环保2016年上半年纯利按年升33.3%至3.04亿元人民币，营业额按年升80.7%至10.82亿元人民币，派中期股息每股1.19港仙。

沽空机构近年不停狙击港股，尤其偏爱实力相对弱小的民企，其先后狙击的港股多达10只。今年7月出手德普科技(3823.HK)，指其夸大旗下物业上海富朝盈利，德普曾在单日内跌86.3%至0.31元。而去年10月狙击瑞年国际(2010.HK)，指两间附属公司于2011至13年间的销售及收入远少于公司的公告结果。瑞年当日股价一急跌9.2%至0.99元停牌，其后瑞年曾入禀美国加州联邦地区法院控告沽空机构诽谤，之后双方达成和解协议。