万达拟回归A股 房企赴港上市优势下降

8月18日，万达商业(03699，HK)公开披露拟回归A股的临时股东大会表决结果，引来舆论热议。

此时回归A股，王健林手中有哪些“王牌”。今年万达半年会上，王健林对转型轻资产和服务业信心十足，希望通过合作投资、建设与运营更多万达广场，融合旗下金融、电商与商业管理构建智慧平台，打造万亿级“平台级电商”，形成商场消费现金流闭环，未来5年内直指2000亿美元市值。

房企赴港上市优势下降

虽然王健林曾经暗战香港壳王詹培忠，最终拿下恒力商业地产(现名万达酒店发展)，以及收购美国AMC并推动其上市，但他没有放弃万达商业帝国在A股上市的梦想。

8月18日，万达商业召开临时股东大会，通过了公司回归A股的方案，拟发行2.5亿股。易居中国执行总裁丁祖昱表示，万达商业回归A股毫无疑问就是为了股价。万达商业的股价今年4月份开始一路狂奔，今年6月初冲至78港元/股这一历史高点，此后一路震荡下行，8月24日暴跌17%，收盘价为42.45港元/股，创下了上市以来最大跌幅，也跌破49.6港元/股的发行价，最新动态市盈率为6.83倍。

就动态市盈率来看，当前内房股普遍较低。东方财富Choice金融终端数据显示：128家港股地产发展商的最新算数平均动态市盈率仅1.64倍，中位数为4.67倍，67家归属地产投资类港股房企算术平均市盈率6.7倍，中位数为5.06倍。

在A股市场上，中证指数最新公布的132家地产股的最新平均市盈率为20.86倍。

同属万达集团旗下的万达院线，今年初IPO以来，其股价从不到28元/股暴涨至最高点248.5元/股，虽然近来受大盘暴跌影响，其股价已跌至140元/股以下，但动态市盈率仍高达83.89倍。

业内猜测，万达坚定回归A股市场，是王健林为了顺利推进万达转型而在资本层面做出的新安排。

亿翰智库中国上市房企研究中心主任张化东称，房企在香港上市已不具有明显优势，A股市场现在又不断降低融资门槛和成本，万达商业回归A股也很正常。

8月24日，万达商业申请发行150亿元公司债已获得中国证监会批准，这将丰富公司的融资工具，有效降低融资成本。

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