解读互联网消费金融（三）：大学生消费金融是个什么鬼？

我们接着来讨论互联网消费金融的细分领域——大学生消费分期。说起大学生分期市场，就不得不说银行的大学生信用卡业务。原本大学生消费金融一直是银行信用卡的天下，但随着2009年银监会下发通知，分年龄段叫停银行向学生发放信用卡的业务，大学生消费金融市场的发展就此停步，直到2014年，针对大学生分期付款的创业公司纷纷崛起，大学生消费金融又开始迸发惊人的活力。

大学生消费金融的市场非常大，目前全国在校大学生数量为3000万，而全国银行信用卡发卡量也仅为1.7亿张，可见大学生群体是一个不小的市场容量。另外，以目前目标人群对该业务平均5%左右的接受率来看，乘以人均4000元左右的客单价，很容易计算出来这至少是一个万亿规模的市场。大学生分期付款可以说是一个巨大的市场机会。

它是如何运作的？

大学生消费金融是整个互联网消费金融的一部分，要了解它的运作模式可以从互联网消费金融的运作模式入手。总的来说，互联网消费金融运作模式分成三部分，分别是上游的资金供给方、中游的消费金融核心圈、下游的催收方。

什么是上游的资金供给方呢？简单来说就是投资人，这包括了P2P网贷平台投资人、消费金融服务商的资产受让方、消费金融服务商的股东等。而中游的消费金融核心圈则是你进行分期消费的地方或放贷给你的地方，这包括了互联网消费金融公司、银行、提供消费分期服务的电商平台、大学生消费分期平台、P2P网贷平台等。而下游的催收方则是专业的催收公司。

而消费的模式又分为两种，一种是消费金融服务提供商先给消费者发放贷款，消费者在消费时自行支付给零售商，也是就直接放贷给你去进行消费。另一种是消费金融服务提供商在消费者进行消费时直接向零售商支付，也就是你消费时它直接帮你付款。

当前在大学生消费金融领域较为盛行的一种运作模式，是“P2P+电商”的运作模式。也就是大学生在电商平台购买产品，电商平台将债权包转让给P2P平台，平台通过线上引进资金。这对于电商和P2P平台来说，打通了资产端和资金端的闭环。在这个过程中，P2P平台充当了上游的资金提供方，电商平台则充当了中游的消费金融核心圈。

大学生有能力还款吗？

大学生消费金融有一个不得不考虑的问题，那就是大学生有能力还钱吗？这个问题直接牵涉到资金提供方（投资者）的利益。笔者认为，这个问题可以从以下三方面得出答案。

首先是还款能力。我们来看一组数据，根据企鹅智库发布的《中国大学生分期网贷真实需求报告》显示，六成多学生的每月生活费在500-1500元以内。其中每月生活费为1001-1500元的学生比例高达35.9%，为各项之首。这就意味着，如果分期一款iPhone 6的话，在交完首付后，每月只需支付200多元，连续支付18个月后就能还清贷款。如果希望负担更小的话，部分平台还支持24个月的分期。这对于大学生来说，只要每月控制花销，就足够支付分期款项。

其次，还款意愿。大学生的道德观念比较强，加之其学生的身份使得他们的违约成本较高，所以大学生的还款意愿在各类人群中是最高的。从另一组数据我们可从侧面得知大学生还款意愿的强弱。企鹅智库的调查显示，对于背负债务的忍耐力，67%的大学生希望债务不超过半年，80.58%的大学生表示无法容忍一年内未能还清贷款。

另外，假如真的还不上呢？大多平台为大学生对接了兼职资源，学生可以通过做兼职的报酬偿还分期款项。而且家长是大学生背后的隐性保障，由于大学生的消费额度并不高，出对学业的考虑，在学生无能力偿还欠款时，家长大都会代其偿还欠款。

市场潜力不止于此

虽说现在已涌现不少大学生分期消费网站，且经营业绩也相当不错，早前上交所也确认国内首单互联网消费金融资产证券化产品将在资本市场登录。但该市场的潜力远不止于此，企鹅智库的调查中还显示，并不是所有的大学生都听过网络分期贷款，只有不到八成大学生知道这一服务，而真正使用过网络分期贷款的学生比例也仅有21%，且多数人的使用时长在一年以内。除此之外，有三成的大学生表示尽管知道大学生分期业务，但不愿意去尝试。由此可知，大学生分期市场并未充分释放出来，市场潜力尚有待挖掘。