干货！2023年中国能源物联网行业龙头企业对比：国电南瑞PK亨通光电 谁是中国“能源物联网之王”？

能源物联网行业主要上市公司：国电南瑞(600406)、亨通光电(600487)、天合光能(688599);易事特(300376);威胜信息(688100)等

本文核心数据：龙头企业能源物联网营收规模;龙头企业能源物联网毛利率;龙头企业研发情况

1、国电南瑞VS亨通光电：能源物联网业务布局历程

国电南瑞和亨通光电是中国能源物联网领域的两大龙头企业，两家企业均位于江苏，亨通光电成立时间早于国电南瑞。目前，两家龙头公司均在上海证券交易所上市。两家企业主要信息如下：

国电南瑞、亨通光电两家企业在能源物联网业务上的布局历程如下：

2、能源物联网业务布局及运营现状：国电南瑞略胜一筹

——能源物联网业务布局：各有千秋

从两家企业的能源物联网业务布局看，均布局了电力装备和能源物联网解决方案等产品或服务，而国电南瑞在电力领域产业链更为完整，而亨通光电在海洋能源等领域的布局更完善。

——能源物联网业务占比：国电南瑞占比更高

从能源物联网业务占比看，国电南瑞占比更高，基本在70%以上，而亨通光电在40%以上。两家龙头企业的能源物联网业务占比均呈现增长趋势。

注：国电南瑞能源物联网业务占比=(电网自动化及工业控制业务营收+电力自动化信息通信业务营收)/公司总收入;亨通光电能源物联网业务占比=智能电网/公司总收入;2022年上半年亨通光电未发布细分市场数据。

——能源物联网渠道分布：亨通光电境外业务占比更高

从渠道布局看，国电南瑞国内市场占比超过98%，国外业务占比不足2%;而亨通光电国内业务占比在85%左右，国外业务占比在15%以上.

注：亨通光电未发布2022年上半年渠道数据。

——能源物联网订单情况：国电南瑞领先较多

根据两家企业2021年年报显示，国电南瑞在手订单金额超过500亿元，而亨通光电在手订单金额超过100亿元，国电南瑞在手订单金额领先亨通光电较多。

——能源物联网研发情况：国电南瑞研发投入和人员更多

从研发实力看，国电南瑞在研发投入和研发人员数量等方面均多于亨通光电。2021年国电南瑞研发投入为30.89亿元，是亨通光电的1.62倍;国电南瑞研发人员数量为3249人，比亨通光电多238人。

3、能源物联网业务业绩对比：国电南瑞领先

从能源物联网业务的经营情况来看，2019-2021年，国电南瑞的能源物联网业务收入领先于亨通光电，2021年，国电南瑞能源物联网业务实现收入314.7亿元，亨通光电的能源物联网业务实现收入169.9亿元。

从能源物联网业务的毛利率来看，2019-2021年国电南瑞的能源物联网业务毛利率均高于亨通光电;2021年，国电南瑞能源物联网业务毛利率为24.43%，亨通光电为13.34%。

4、前瞻观点：国电南瑞为中国“能源物联网之王”

基于前文分析结果，前瞻认为，国电南瑞在能源物联网领域的营收规模、毛利率、研发情况有优势，目前是我国能源物联网企业中的“龙头”。

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