2020年国际油价暴跌对中国石油化工行业的影响现状分析 好坏参半

2020年3月3日，中国石油和化学工业联会发布《2019年中国石油和化学工业经济运行报告》，报告显示2019年石油化工企业的利润普遍下滑，亏损面持续扩大，特别是石油开采行业。2020年3月6日，OPEC与俄罗斯减产谈判失败，3月9日开盘后油价暴跌近乎腰斩。中国作为石油消费大国，国际石油的下跌对我国石油化工行业的影响如达摩克里斯之剑。

2019年石油化工行业利润下滑 亏损增多

从整体来看，2019年我国石油化工行业细分领域产量从增长态势，除柴油和纯苯分别下降4%和2.1%外，其他指标产量皆出现增长。

2019年全国原油天然气总产量3.47亿吨(油当量)，同比增长4.7%。其中，全国原油产量1.91亿吨，同比增长0.8%;天然气产量1736.2亿立方米，同比增幅9.8%;液化天然气产量1165.0万吨，同比增长15.6%。全年国内进口原油5.06亿吨，同比增长9.5%，对外依存度72.6%;进口天然气1348.0亿立方米，同比增长7.3%，对外依存度43%。

2019年，全国原油加工量6.52亿吨，同比增长7.6%;成品油产量(汽油、煤油、柴油合计，下同)3.60亿吨，同比增长0.2%。其中，柴油产量1.66亿吨，同比下降4.0%;汽油产量1.41亿吨，同比增长1.9%;煤油产量5272.6万吨，同比增幅10.6%。

2019年，全国主要化工产品总产量增幅约4.6%。其中，全国化肥产量在连续3年下降后出现小幅回升，全年产量(折纯)达5624.9万吨，同比增长3.6%;全国乙烯产量2052.3万吨，同比增长9.4%;纯苯861.8万吨，同比下降2.1%;甲醇4936.3万吨，同比增长0.4%;涂料2438.8万吨，同比增长2.6%;化学试剂2360.7万吨，同比增幅12.0%;硫酸8935.7万吨，同比增长1.2%;烧碱3464.4万吨，同比增长0.5%;纯碱2887.7万吨，同比增长7.6%;合成树脂9574.4万吨，同比增长9.3%;合成纤维单(聚合)体7405.9万吨，同比增长9.9%。此外，生产轮胎外胎8.42亿条，同比增长1.9%。

中国石油和化学工业联合会发布《2019年中国石油和化学工业经济运行报告》显示，截至2019年12月末，石油和化工行业规模以上企业26271家， 2019年，石油和化工行业营业收入12.27万亿元，同比增长1.3%;利润总额6683.7亿元，同比下降14.9%。其中石油和天然气开采业规模以上企业302家，全年实现利润总额1628.6亿元，同比增长6.1%;石油加工业规模以上企业1124家，全年实现利润总额947.0亿元;化工行业规模以上企业23335家，全年实现利润总额3978.4亿元，同比下降13.9%。

2019年石油化工行业整体利润减少，亏损面增加，企业为了稳定现金流引入债务融资，从而增大了行业资产负债率。2019年，油气开采业亏损面达21.2%;亏损企业亏损额252.0亿元，同比下降39.1%;资产负债率为47.19%，同比增加3.36%。2019年，石油加工业亏损面达26.1%;亏损企业亏损额199.9亿元，同比上升71.0%;资产负债率为64.25%，同比增加4.46%。2019年，化工行业亏损面达17.1%，同比扩大0.9个百分点;资产负债率55.91%，同比下降0.37个百分点。

2020年油价暴跌对中国石油化工行业是达摩克里斯之剑

中国作为原油消费大国，2019年全年国内进口原油5.06亿吨，同比增长9.5%，对外依存度72.6%。在2020年油价下跌且OPEC无法达成减产协议前提下，中国的原油进口量将持续加大，前瞻预测2020年我国的原油依存度将提高至75%左右。原油作为核心的消费和生产原料，国际价格下降将节省社会开支，从而减轻社会通胀担忧，同时也将促进石油加工业和存储业的发展。在国际油价的下跌下，与我国石油开采业形成竞争格局，不利于我国石油开采业的发展。2019年全国原油产量1.91亿吨，同比增长0.8%，石油和天然气开采业亏损面达到21.2%，亏损金额到252亿元。若国际石油不恢复60美元/桶(2019年中国石油平均进口价64.97美元/桶)，我国的石油开采企业将进一步亏损，原油产量下滑。但从另一个角度来看，国家为了防止石油进口依存度的过度上涨，将会对石油开采业进行政策补贴支持。

同时，历史上与石油危机相关的金融危机爆发，原因在于石油先跌后暴升，从而放大了金融市场的不稳定性，国家为了稳定金融市场，也将提前做好流动性准备。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国石油化工产业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。