人造肉第一股”上市掀起人造肉浪潮 1820亿美元的蓝海市场等待挖掘

伴随着“人造肉第一股”Beyond Meat公司的上市，“人造肉”这个词语频频出现在人们的眼前。人造肉是什么？“人造肉”其实是翻译的偏差，更准确的说法是“植物肉”。人造肉可分两类：一类是植物蛋白素肉，有主要以豆粉、豆粕、大豆蛋白、小麦蛋白等为原料，通过挤压膨化方法制取的传统植物蛋白素肉，也有以植物蛋白为原料制成的新型植物蛋白素肉。另一类则是细胞培植肉，是从动物身上抽取干细胞，把它扩增培养成肌肉细胞，并且分化成肌肉纤维而成为的肉。

人造肉VS动物肉

那么，人造肉的口感和营养价值是否比得上自然长成的传统肉类？自然界肉类的营养主要体现在人体健康所必需的蛋白质、脂肪及丰富的氨基酸上。动物性蛋白所含的营养成分是植物性蛋白所不具备的。但普通肉类所含有的蛋白质、矿物质、维生素等，“人造肉”是可以通过调配达到的，所以“人造肉”能实现普通肉类大部分营养效果。不过从价格上看，目前人造肉的价格相比动物肉更加贵，但前者资源消耗较少，较为环保。

人造肉第一股业绩增长强劲

作为人造肉第一股，Beyond Meat的上市对于人造肉行业具有重要的意义。2017年6月，全美第三大零售商Kroger将Beyond Meat纳入假设考验，授权在亚特兰大和密歇根州等1000家不同地理位置的Kroger门店尝试，Beyond Meat的产品获得了成功。从2018年8月开始，平均以每个商店每周销售4-5个单位，稳步增加到每个商店每周平均销售16-19个单位。至今，Beyond Meat的产品Beyond Burger遍布全美多个品牌的1.7万家超市和1.1万家餐厅，2018年Beyond Meat的营业收入达到8793万美元，同比增长高达170%。

Beyond Meat的营收增长率达到170%之高，这一增速是传统食品企业难以想象的。与其他传统食品企业相比，Beyond Meat的市销率（总市值与主营业务收入的比值在财务上被称为市销率，这一比率是衡量公司股票的投资价值的指标之一）和成长速度遥遥领先。即便是与其他公司相比稍显逊色的20%的毛利率，也是Beyond Meat在2018年取得的一项重要成就——这是该公司首次获得正的毛利润。根据招股说明书数据，Beyond Meat在2018年取得毛利润1757.4万美元，此前两年分别亏损631.2万美元和219.1万美元。

资本相继涌入

在“人造肉第一股”背后，拥有微软公司创始人比尔·盖茨、影星小李子、Twitter创始人Ev William、麦当劳前任CEO Don Thompson、可口可乐CFO Kathy Waller等多个“明星”投资者。除了他们，李嘉诚和谷歌创始人Sergey Brin在过去十年里也投资了不少“人造肉”企业。人造肉又被称为食品行业的“新风口”，除了Beyond Meat之外，近几年其他的人造肉相关企业也相继获得融资，其中Impoosible Foods融资次数非常多，融资规模相当大。

1820亿美元的蓝海市场

其实在“人造肉”之前，“人造奶”已经成功了。在美国非乳制奶类别的市场规模，相当于乳制奶的13%。根据市场研究公司Mintel的测算，2017年美国非乳制奶类别的市场为20亿美元。非乳制奶也是基于植物的产品，它们品类繁多，例如杏仁奶、豆奶、椰奶、燕麦奶等等。假设“人造肉”市场规模可以达到类似“植物奶”与乳制奶的比例，即13%，目前全球肉类市场规模为1.4万亿，则粗略测算全球人造肉的市场规模可以达到1820亿美元。更为重要的是，这部分市场几乎是空白的。

或许无法完全替代传统肉类

随着城市化、人口增长和中产阶级崛起导致肉类消费量增加，如何可持续地养活后代，人造肉是一种解决方案；畜牧业产生的肉类会消耗土地等资源，如果从植物中获取蛋白，可减少对环境的负面影响；此外，消费者健康意识不断增强，正寻求更健康的蛋白质来源，越来越多替代食品创业公司也在应运而生。目前“人造肉”只处于导入的阶段，但依托消费升级以及大健康人群的刚需，会有很大的发展空间。

但从目前世界范围内肉类供求格局看，传统肉类仍然占据主导地位，消费者的消费习惯在短期内还难以改变，且目前植物性素肉技术还不能模拟多种肉类。素肉推广仍然任重道远，对传统肉类的替代性作用非常有限。

以上数据分析均来自前瞻产业研究院发布的《中国肉制品加工行业产销需求与投资预测分析报告》。

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