2018上半年特色小镇业务上的六大上市企业业绩对比，碧桂园依然是同行老大

 特色小镇是指依赖某一特色产业和特色环境因素打造的具有明确产业定位、文化内涵、旅游特征和一定社区功能的综合开发项目，是旅游景区、消费产业聚集区、新型城镇化发展区三区合一，产城一体化的新型城镇化模式。随着国家和地方政策紧密出台，我国特色小镇进入全面推进阶段。目前来看，我国特色小镇率先布局企业主要为房地产企业，其中以旅游地产开发运营企业和生态园林规划企业为主。业务类型主要为生态旅游、农业开发和教育科技等为主，在工业和金融业务方面的布局较少。

通过对比布局有特色的小镇的主营业务企业，帅选出在特色小镇业务上表现突出的领先企业，分别是碧桂园、华夏幸福基业、深圳华侨城、绿城中国控股、棕榈生态城镇和海航创新六大上市企业。从市值来看，碧桂园的市值体量最大，总市值为1989.09亿元，且是唯一市值超千亿元的企业，紧随其后的是华夏幸福基业，2018年上半年市值为755.32亿元。

碧桂园营业收远超同行，绿城中国扩张加速明显

根据六家公司披露的营业数据来看，碧桂园控股以绝对优势占据着特色小镇业务上的营业收入榜首位置。2018年上半年，碧桂园控股实现营业收入1318.94亿元人民币，排在第二位的是华夏幸福控股，营业收入为451.41亿元人民币，不足碧桂园控股的三分之一，碧桂园控股营业收入超过另外五家企业营业收入总额。从应收增长速度来看，绿城中国表现抢眼，2018年上半年，营业同比增长220.9%。

深圳华侨城盈利能力表现优异，海航创新净利润和毛利率均垫底

碧桂园不仅在营业收入方面表现突出，在净利润方面更是领跑在前，2018年上半年净利润为163.21亿元，超过另外五家企业的净利润总额。总体上来看，华夏幸福和深圳华侨城在净利润上势均力敌，2018年上半年净利润分别为69.41亿元和22.97亿元。

虽然碧桂园的营业收入和净利润在同行中稳居榜首，但是在毛利率上却稍有逊色，发反而是深圳华侨城表现惊艳。在2016-2018年中，尽管深圳华侨城的营业收入不及碧桂园的三分之一，净利润却是碧桂园的两倍之多；2018年上半年，海航创新的毛利率出现负增长为-127.41%，说明该企业的盈利能力

碧桂园总资产周转率最高，海航创新下滑最明显

总资产周转率反映企业资产利用效率和资产管理质量水平。在特色小镇行业的六大上市企业当中，碧桂园的总资产周转率一直处于领先地位，虽然在2017年出现下滑，但2018年上半年较2017年同期提高1.2次，呈同样变化情况的还有华夏幸福；而深圳华侨城、海航创新两家企业总资产周转率不断下滑，其中海航创新下降幅度最大。2018年上半年，海航创新总资产周转率为0.001次，相对2017年同期减少0.005次，下滑幅度达到83.3%。

从目前发展情况来看，碧桂园仍然是无可置疑的行业第一，不管是在营业收规模上还是资产管理能力上，都在同行中表现优异。虽然绿城中国扩张加速，但短期内仍难以达到碧桂园的营业规模；而海航创新在各个方面都表现不尽如意，必须及时进行调整和改善。

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国特色小镇建设战略规划与典型案例分析报告》。

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