高盛深陷马来西亚1MDB丑闻 一文了解背后全球主权财富基金发展现状

近日，美国司法部起诉前高盛集团银行家莱斯纳、黄宗华，指控他们涉嫌将马来西亚主权财富基金“一马发展公司”（1MDB）被掏空数十亿美元。高盛集团因此丑闻，案件发布当日股价暴跌7.46%，创下近两年来最大单日跌幅。高盛还可以面临巨额罚款，丑闻事件对股价的负面效应仍未消除。

此事对高盛而言影响甚大，因为国家主权财富基金管理资产规模巨大，能够为企业带来巨额收益，而今高盛遭到指控，未来各国主权财富基金的设立及管理或许会将其拒之门外，从而失去了宝贵的机遇。

主权财富基金是全球资本市场无法忽视的一股重要力量，随着其规模的不断提升，对全球金融市场的影响力日益扩大，下面来进一步了解全球主权财富基金的发展现状。

资产规模已逾7.6万亿美元

主权财富基金，与私人财富相对应，是指一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。

主权财富基金的历史可以追溯到20世纪50年代，即在1953年成立了全球第一家主权财富基金——科威特投资委员会。随后在20世纪70-80年代、次贷危机前后，主权财富基金发展迎来了三次高潮。

第一次发展高潮是以石油出口为主的中东地区国家积累了大量的外汇储备，为使外汇储备保值增值，各国相继设立主权财富基金，进行资产投资；第二次发展高潮主要以新兴经济体为主，如新加坡、中国香港等，这些新兴经济体通过出口积累了可观的外汇储备，因此也仿效中东国家设立主权财富基金，以实现保值增值；第三次发展高潮主因是主权财富基金在稳定金融市场、维护汇率稳定方面作用显著，越来越多国家加入发展行列。

经过三次发展高潮，全球主权财富基金市场有了显著扩张。截至2018年6月，全球共有80只主权财富基金，相较于2008年的40只增加了一倍。在资产总规模方面，截止2018年2月份，全球主权财富基金的资产总规模已达到7.65万亿美元。

中东数量及规模均居首位

分区域来看，从全球主权财富基金的数量分布上来看，中东和亚洲是最多的地区，均为18只，占比分别为23%。其次是北美洲14只、非洲10只，占比分别为18%和13%。作为传统的经济中心，欧洲的主权财富基金数量有6只，占比仅为8%，且主要分布在挪威等地。

从全球主权财富基金的规模分布上来看，中东作为主权财富基金的发源地，且有石油出口提供大量资金来源，资产规模遥遥领先，共计31147亿美元，占比41%；亚洲在次贷危机前崛起，以新加坡、中国为代表，主要资金来源于贸易顺差带来的出口收入，共计30259亿美元，占比40%；欧洲基金数量虽少，但规模却排名第三，共计11204.9亿美元，占比15%，这说明欧洲单只基金的规模较大。

资金主要来源石油及天然气

主权财富基金的资金来源主要包括外汇储备盈余、自然资源出口的外汇盈余、依靠国际援助基金和发行特别国债。

根据对全球80家主权财富基金的统计数据显示，资金主要来源于石油及天然气，占比达55%；其次是因贸易顺差而积累的大量外汇储备，占比约为34%；最后是矿产及土地使用费等其他能源类，占比为11%。

投资策略考虑长期投资价值

主权财富基金的共同目标是对投资进行多元化配置，保证本国外储资产的稳定回报。因此，主权财富基金主要考虑资产的长期投资价值，对短期波动并不过分关注。近年来，全球主权财富基金投资标的从传统投资向房地产行业、科技创新项目、初创公司等另类投资领域转移，且各种直接投资呈现总体上升趋势。

具体行业来看，2016年，主权财富基金投资投资金额最多的前四大行业分别为个人及商业服务、房地产、交通运输、基建/公共事业，金额占比分别为39.9%、21.9%、15.37%以及6.55%。个人及商业服务实际上是指高技术企业投资，高技术领域所占比重最大同样反映出主权财富基金长期投资的偏好。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国公募证券投资基金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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