十张图了解小米上市后首份财报看点 手机高出货量来自海外

 日前，小米集团公布了其上市以来的首份财报。小米自上市以来便备受关注，首份财报自然也吸引了公众眼球。2018上半年，小米财务和业务表现如何，又有哪些重点数据值得解读？对此，前瞻产业研究院通过十张图来展示小米财报看点。

看点一：收入增长强劲

在经过2016年的调整后，小米2017年收入实现暴涨，突破了千亿元，达到1146.3亿元。得益于销量和平均售价的双提升，小米今年上半年的收入同样依旧增长，已达到796.5亿元，同比增幅75.4%。其中，第二季度收入452.36亿元，同比增长68.3%，环比增长31.5%。

小米在利润方面的表现也可圈可点。经调整后，2018上半年利润达到38.2亿元，同比增长62.2%。分季度来看，一季度利润16.99亿元，二季度利润21.17亿元。按这个增长势头，小米今年有望大幅超越去年的利润。

看点二：销售成本激增

尽管小米收入增长强劲，但带来的销售成本也水涨船高。数据显示，2018年第二季度，小米销售成本达到395.84亿元，增长了71.9%。

从三大块业务来看，每个分部的销售成本都有不同程度的增加。其中，智能手机分部销售成本由去年的175.41亿元增加62.2%至284.59亿元，主要是由于智能手机销量上升以及2018年第二季度美元对人民币和印度卢比升值。

IoT与生活消费产品分部销售成本由去年同期的44.85亿元增加109.6%至2018年第二季度的94.00亿元，主要是由于智能电视、笔记本电脑及其他IoT产品的销量上升，加上美元对人民币汇率上升所致。

互联网服务分部销售成本由2017年第二季度的9.09亿元增加62.0%至2018年第二季度的14.73亿元，主要是由于用户流量及参与度提升导致基础设施服务开支增加。

看点三：毛利率出现下滑

小米毛利率由去年同期的14.3%降至2018年第二季度的12.5%。其中，智能手机、IoT与生活消费产品均出现下滑。智能手机分部毛利率由2017年第二季度的8.7%降至2018年第二季度的6.7%。IoT与生活消费产品分部毛利率由2017年第二季度的11.7%降至2018年第二季度的9.4%。

究其原因，智能手机的毛利率下滑是由于销售成本增长。而IoT与生活消费产品收入主力中，小米电视和笔记本电脑的毛利率较低，使得整体毛利率有所降低。

对于毛利率下滑，小米表示，会有选择地优于毛利率考虑更高增长以取得关键产品的市场份额,为获得长期价值打下基础。

看点四：手机业务表现抢眼

小米是以手机业务起家的，手机业务表现好坏直接决定了财报质量。今年以来，在全球智能手机市场呈饱和状态下，小米手机依旧出了一份亮眼的答卷。财报数据显示，2018年第二季度，小米手机销量达3200万部，同比增长43.9%，连续五个季度增速保持在40%以上。

同时，受高端旗舰的优异表现影响，大陆地区手机平均售价同比增长超25%。2018年第二季度，小米手机的平均售价为每部人民币952.3元，而2017年第二季度为每部人民币863.8元。在销量和平均售价的共同带动下，小米手机业务收入达305.01亿元，同比增长58.7%。

小米的高出货量不仅仅依靠国内市场，其国外市场也表现不俗。IDC数据显示，小米2018年第二季度在中国市场只取得了2.0%的同比增幅，市场份额仅13.8%。

而在全球出货量上，小米同比增长48.8%，增速在前五大品牌中排名第一。不过，市场份额仅排在第四位，仍有继续上升的空间。随着小米在海外的布局落地，未来在全球市场份额有望增加。

看点五：新零售业务悄然发力

虽然小米手机业务收入占公司总收入的七成左右，但是这个比重从2015年开始有下滑趋势，与此同时，新零售业务则在悄然发力，新零售业务占比节节攀升。

2018年上半年，IoT与生活消费产品占收入比重已达22.7%，较2015年提高了9.7个百分点；互联网服务占比9.0%，较2015年提升了4.1个百分点；智能手机收入占比则由2015年的80.4%下降至上半年的67.5%，降幅达12.9个百分点。

从数据可知，小米"铁人三项"商业模式初见成效。"铁人三项"指"硬件+新零售+互联网服务"的商业模式，小米试图减少硬件对公司的收入占比，打通硬件和物联网之间的渠道，以逐渐摆脱其纯硬件公司的印象，向成为有活力的新型互联网公司转变。

看点六：互联网服务收入迅猛增长

2018年第二季度，小米互联网服务分部收入为人民币40亿元，同比增长63.6%。对于互联网收入的增加，小米在财报表示，主要是由于广告收入增加，其中，二季度小米广告收入同比增长69.6%至25亿元，同时，互联网增值服务的收入同比增长54.1%至人民币15亿元。其中，在互联增值服务中，游戏收入达7.039亿元，同比增长25.5%。

此外，MIUI的月活跃用户由2017年6月的1.46亿人增加41.7%至2018年6月的2.07亿人。平均每用户互联网服务收入由2017年第二季度的人民币16.6元增至2018年第二季度的人民币19.1元。

看点七：IoT平台和人工智能是未来关键

截至2018年第二季度末，约有115百万件连接的小米IoT设备（不包括智能手机及笔记本电脑），环比增长15%。近1.7百万名用户拥有五台以上小米IoT设备（不包括智能手机及笔记本电脑），环比增长19%。

按已连接设备的数量计算，小米已成为全球最大的IoT平台。早在2018年一季度，小米在消费级IoT市场份额便达到1.9%，高于亚马逊、苹果、谷歌、三星，是国内最具实力的IoT平台。

与其他互联网公司相比，小米的"基础设施"是智能硬件，具有天然的"物联网"基因。因此，小米公司最大的想象空间，便是其物联网业务。

此外，在炙手可热的人工智能领域，小米也是火力大开。以小米2017年7月推出的首款人工智能（AI）音箱小爱同学为例，小爱同学的月活跃用户已经超越了3000万，从2017年3月到2018年7月底不到一年半的时间，累计被唤醒超50亿次，仅2018年7月就被唤醒了10亿次。可见，小米AI呈现出爆发式增长态势，并且成为了MIUI之后，小米互联网服务的又一重要流量来源。

以上数据来源于前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国智能手机行业商业模式发展趋势与创新策略分析报告》。

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