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十张图带你了解中石油2017年报看点 营收重回两万亿、加油站铺设追赶中石化

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20 江望月 • 2018-05-09 20:45:15  来源:前瞻产业研究院 E7097G0

 2018年3月26日,中石油披露了2017年年报。尽管2017年中石油负债规模保持在万亿以上,不过资产负债率却不超过45%,而且近年来有下降趋势。前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国炼油产业发展前景与投资预测分析报告》带你了解负债万亿的中石油2017年年报看点。

看点一:2017年营收重回两万亿 净利润增长近两倍

2017年,国际原油市场供需基本面总体好转,国际油价呈“V”型走势,总体较上年上涨。同时我国原油产量19142万吨,比上年同期下降3.2%。

受原材料供需状况及国内消费升级影响,2017年我国大部分油气产品价格上升以及销售量增加,作为全国最大的油气开采企业,油价上涨直接带动中石油业绩提升。

2017年,中石油扭转营收连续两年下降颓势,营业收入重回2万亿元,达到20158.9亿元,同比增长24.69%。实现净利润227.9亿元,同比增长188.5%,虽然相较于2014年之前的千亿规模有所不如,不过增速惊人。

图表1:2010-2017年中石油营业收入走势图(单位:亿元,%)

中石油1

资料来源:前瞻产业研究院整理

图表2:2010-2017年中石油净利润走势图(单位:亿元,%)

中石油2

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点二:万亿负债略有减少 资产负债率趋于下降

2017年,中石油资产总额为24046亿元,同比微增0.3%。其中非流动资产较2016年下降1.8%,主要原因是物业、厂房及机器设备净额减少。通过处置无效、低效资产,提高单位资产创效能力,中石油非流动资产规模连续两年实现下降,轻资产战略成效明显。

2017年,中石油负债依旧维持在万亿以上,为10233亿元,较上年有所减少。其中变化较大的是流动负债,较2016年增加15.5%,主要是短期借款及应付账款及应计负债增加。

虽然中石油万亿负债规模庞大,不过中石油资产负债率仅为42.55%,仍然处于合理区间。

图表3:2010-2017年中石油资产、负债及资产负债率(单位:亿元,%)

中石油3 

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点三:炼油与化工板块保持盈利主体地位

2017年,中石油实现营业收入20159亿元,同比增长24.7%。其中销售板块实现营业收入16605亿元,同比增长27.6%。

无论是占总体营收比例还是增长速度,销售板块均位于首位。主要影响因素有两种:一是汽油、煤油等产品量价齐增,柴油价格上升、销量减少;二是油品贸易业务收入增加。

图表4:2016-2017年中石油不同板块营业收入(单位:亿元)

中石油4 

资料来源:前瞻产业研究院整理

2017年,中石油实现经营利润794.03亿元,同比增长11.67%。其中炼油与化工板块突出市场导向和效益原则,全力推进结构优化、改革创新,增产适销对路的高附加值产品,不断提升内生盈利能力;强化成本费用控制,多项技术经济指标好于上年同期,继续保持公司盈利主体地位。

在经营利润增速方面,2017年勘探与生产板块经营利润增速达到391.58%,是四大板块中增长最为迅速的业务。

图表5:2016-2017年中石油不同板块经营利润(单位:亿元)

中石油5 

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点四:持续加码勘探与生产 增强可持续发展能力

2017年,中石油持续优化勘探部署,通过实施集中勘探、深化精细勘探、推进综合勘探等措施,提高勘探效率和效益,实现规模增储上产,进一步夯实稳油增气的资源基础。油气勘探均取得重要发现:新疆准噶尔盆地开辟了新的储量战略接替区,其中玛湖地区获得重大勘探发现,塔里木盆地、四川盆地相继取得油气勘探新突破,鄂尔多斯、松辽、渤海湾等盆地均落实了一批优质规模可建产储量。

2017 年本集团的资本性支出为2162.27 亿元,比2016 年的1723.86亿元增长25.4%。其中勘探与生产支出为1619.97亿元,同比增长24.38%,占全部资本性支出的74.92%。

图表6:2016-2017年中石油不同板块资本性支出(单位:亿元)

中石油6 

资料来源:前瞻产业研究院整理

根据中石油2017年年报,2018年中石油将继续加码勘探与生产板块, 国内勘探突出松辽、鄂尔多斯、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地;国内开发突出稳油增气,做好大庆、长庆、辽河、新疆、塔里木、西南等油气田的开发工作,加大页岩气等非常规资源开发力度。海外继续做好中东、中亚、美洲、亚太等合作区现有项目的经营和新项目开发工作,确保实现规模有效发展。

图表7:2018年中石油不同板块资本性支出(单位:亿元)

中石油7

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点五:柴油消费量提高 加油站铺设追赶中石化

2017 年,国内成品油消费增速小幅反弹,汽油消费增速有所放缓,柴油消费增速由负转正。国内炼油能力继续增长,原油加工量增幅扩大,市场资源较为宽松。

2017 年,中石油积极应对成品油市场资源宽松、竞争加剧等不利局面,统筹国内外市场,主动适应市场竞争和客户需求变化,汽、柴、煤油销量达到16947万吨,同比增长6.5%。其中柴油销量为8732.4万吨,同比增长8.9%。

图表8:2011-2017年中石油汽、柴、煤油销量(单位:万吨,%)

中石油8 

资料来源:前瞻产业研究院整理

图表9:2015-2017年中石油汽、煤、柴油销量(单位:万吨)

中石油9 

资料来源:前瞻产业研究院整理

2017年,中石油加大销售网络建设力度,新投运加油站504座,运营加油站数量达到21399座。比较2017年中石油与中石化加油站数量,可以发现中石油在加油站建设方面仍在追赶。

图表10:2017年中石油、中石化加油站数量(单位:座)

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资料来源:前瞻产业研究院整理

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