三大电信运营商发布年报 5G建设仍将是2018年通信市场布局重点

截至2018年3月29日，在港交所上市的国内三大电信运营商均已披露2017年业绩。在营业收入和净利润方面，中国移动依旧拔得头筹，分别以7405.14亿元和1144.14亿元大幅领先于联通、电信。

2017年移动营收大幅度领先，联通和电信4G用户数量实现大幅增长

具体来看，移动2017年营收7405.14亿元，同比增长4.53%；净利润1144.14亿，同比增长5.22%。电信2017年营收3662.29亿，同比增长3.96%；净利润187.61亿，同比增长4.20%。联通2017年营收2748.29亿，同比增长0.23%；净利润16.84亿。

三大运营商2017年业绩情况整体符合市场预期，联通净利润较少主要因发生与光改相关的资产报废损失29亿所致。预计混改已完成的联通18年净利润将继续快速增长，逐步缩小与另外两家运营商的差距。

图表1：2010-2017年我国三大电信运营商营业收入变化趋势图（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

图表2：2010-2017年我国三大电信运营商净利润变化趋势图（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

用户数方面，截至2017年底，中国联通，全年移动出帐用户增2034.1万，达到2.84163亿户，其中4G用户增7032.5万，达到1.74876亿户。固网宽带用户增130.3万，达到7653.9万户。固网本地电话用户数达5999.7万户。

中国电信，全年移动用户增3496万，达到2.4996亿户，其中使用4G终端的移动用户增6017万，达到1.8204亿户。有线宽带用户增1041万，达到1.3353亿户。固定电话用户数达1.2180亿户。

中国移动，全年移动客户增3830.3万，达到8.872亿户，其中4G客户增11447.1万，达到6.49507亿户。有线宽带客户增3506.3万，达到1.12687亿户。

根据最新月度数据，2018年1-2月，中国移动4G用户新增1232万户，而电信、联通则分别为1129万户、1226万户，三大运营商4G新增量已经持平。电信、联通凭借价格战抢占了大量新增市场，价格战成效显而易见。

图表3：2017-2018年我国三大电信运营商用户数量变化趋势图（单位：亿户）

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

政府工作报告再提"提速降费"，5G建设投资将持续升温

在2018年的政府工作报告中，多次提及通信行业。主要可归结为三大点：1）2018年加快制造强国建设，推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展，创建"中国制造2025"示范区；2）推进"一带一路"国际合作，扩大国际产能合作，带动中国制造和中国服务走出去，优化对外投资结构；3）加大网络提速降费力度，实现高速宽带城乡全覆盖，取消流量"漫游"费，移动网络流量资费年内至少降低30%。

"提速降费"方面，3月6日，工信部相关负责人在接受采访时给出了取消流量"漫游"费的最后时限：7月1日。"我们将推动基础电信企业加快开展套餐梳理和调整、系统开发和改造、测试和业务验证等相关工作，确保广大用户在7月1日前享受到这一降费红利。"

对此，中国移动、中国联通和中国电信三大运营商的财务报告中均提到了流量经营，表示将按照官方要求，年内实现移动网络流量资费降低超过30%。三方均表态，"提速降费"将对企业的收入和利润带来较大的压力，但同时也给企业带来新的机遇，收费降低将带动数据使用量的上升，运营商可通过薄利多销的方式为用户创造更多的价值。与此同时，"提速降费"也将倒逼运营商改革，降低其他成本。

5G产业布局方面，我国通信市场长期落后于欧美发达国家，在全球通信标准制动的中话语权较弱。此番将5G上升为国家战略，将进一步推动我国5G产业链的发展成熟。在政策和市场的双重推动下，5G全产业链建设投资将持续升温。

从电信运营商的布局来看，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商均已公布5G部署。

图表4：中国移动、中国联通、中国电信三大运营商5G部署时间表

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

图表5：中国移动、中国联通、中国电信三大运营商5G布局最新进展表

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

除了三大运营商外，5G产业的广阔前景，也吸引了众多产业链企业参与布局，5G建设仍将是2018年通信市场布局重点。例如，设备商和芯片制造商方面，华为已发布全球首个面向5G商用场景核心网方案和首款5G承载分片路由器，此外华为还在MWC2018上宣布商用全球第一款5G芯片巴龙Balong 5G01；中兴发布了5G高低频系列化预商用产品，将支持3GPP5GNR新空口，支持业界5G主流频段，满足5G预商用部署的多样化的场景和需求。

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